Binawasan ng Metaplanet ang potensyal na shares na nauugnay sa mga karapatan sa pagkuha ng stock ng Series 10 nito ng 41.1%, binawasan ang bilang mula 319.46 milyong shares hanggang 188.19 milyon habang nagpapataw ng bagong mga paghihigpit sa pag-e-exercise hanggang 2031.

Sinabi ng Metaplanet sa isang pahayag sa Tokyo Stock Exchange noong Setyembre 11 na inaprubahan ng board nito ang isa pang pagbabago sa mga karapatan ng Series 10, binabago ang bilang ng mga shares na nakapaloob sa bawat karapatan mula 696 hanggang 410. Pagkatapos isaalang-alang ang mga karapatan na na-exercise na, ang natitirang potensyal na shares ay bababa ng 55.5% mula 236.64 milyon hanggang 105.37 milyon.

Gagamitin ng kumpanya ang bilang ng shares nito noong Setyembre 1, 2025 bilang batayan para sa binagong ratio ng conversion, pinapalitan ang batayan noong Hunyo 30, 2026 na ginamit sa isang pagbabago na inihayag noong nakaraang buwan. Sinabi ng Metaplanet na ang bagong kalkulasyon ay tumutugma sa 20% na rate ng dilution pagkatapos ng exercise batay sa natitirang karaniwang shares sa mas maagang petsa.

Ang desisyon ay dumating matapos kuwestyunin ng mga shareholders ang laki at istraktura ng Series 10 incentive program. Nauna nang iniulat ng crypto.news na ang option pool ng Metaplanet ay naayos sa 319.46 milyong potensyal na shares noong Agosto 18 matapos alisin ng kumpanya ang isang mekanismo na awtomatikong nagpapataas ng bilang habang lumawak ang fully diluted share count nito.

Binawasan ng Metaplanet ang dilution ng Series 10 matapos ang feedback ng shareholder

Sinabi ng Metaplanet na muli nitong pinag-isipan ang panahon ng batayan matapos makatanggap ng mga pananaw mula sa mga shareholders at kalahok sa capital market kasunod ng pagbabago noong Agosto.

Sinuri ng board nito ang mga nakaraang pagpopondo ng ekwidad ng kumpanya gamit ang mNAV, BTC Yield at ang halaga ng shareholder na nabuo mula sa mga transaksyon. Ang mga pagpopondo hanggang kalagitnaan ng 2025 ay natapos sa mga antas ng mNAV na ilang beses ang net asset value at nagbigay ng malaking kontribusyon sa Bitcoin bawat fully diluted share, ayon sa kumpanya.

Sinabi ng Metaplanet na ang internasyonal na alok noong Setyembre 2025 at mga kasunod na third-party allotment ay natapos sa mas katamtamang premium sa net asset value. Ang mga transaksyong iyon ay nagpataas pa rin ng Bitcoin bawat fully diluted share, ngunit ang kontribusyon nito sa BTC Yield ay mas maliit kaysa sa mga naunang pagpopondo.

Inilarawan ni CEO Simon Gerovich ang Setyembre 2025 bilang ang punto kung kailan ang mga pagtataas ng kapital ay naging hindi gaanong accretive, bagaman nanatili silang accretive. Sa isang liham sa mga shareholders na inilathala kasama ng pahayag, sinabi niya na ang pag-reset ng ratio sa 1:410 ay binubura ang higit sa $220 milyon na halaga ng warrant.

Sinabi ni Gerovich na binabawasan ng adjustment ang fully diluted share count at pinapataas ang Bitcoin bawat fully diluted share ng humigit-kumulang 8.8%.

Ipinakita ng pahayag ng Metaplanet ang epektibong diluted shares outstanding sa humigit-kumulang 1.50 bilyon noong Setyembre 11, kumpara sa 1.63 bilyon sa katapusan ng Hunyo. Ang Bitcoin bawat epektibong diluted share ay nasa 0.0286646, habang ang quarter-to-date BTC Yield ng kumpanya ay 8.8%.

Ginamit sa kalkulasyon ang hindi nagbabagong paghawak ng Metaplanet na 43,000 BTC. Naabot ng kumpanya ang antas na iyon matapos itong magdagdag ng 2,823 BTC sa ikalawang quarter sa average na presyo ng pagbili na 12.7 milyong yen bawat Bitcoin. Ang pangkalahatang average na presyo ng pagkuha nito ay humigit-kumulang 15.3 milyong yen bawat BTC.

Ang mga unvested rights ay humaharap sa bagong mga paghihigpit sa pag-e-exercise

Ang pagbabago ay nagbabago ng higit pa sa bilang ng potensyal na shares. Ang mga unvested Series 10 rights ay hahatiin ngayon sa tatlong pantay na bahagi, kung saan ang una ay magiging exercisable sa Agosto 18, 2029, susundan ng karagdagang bahagi sa Agosto 18, 2030 at Agosto 18, 2031.

Ang mga karapatan na nag-vest noong Pebrero 8, 2026 ay nananatiling exercisable. Ang mga shares na nakuha mula sa mga exercise, kabilang ang mga shares na naisyu na, ay nananatiling sumasailalim sa isang lock-up hanggang Agosto 17, 2031. Ang presyo ng exercise ay nananatili sa 10 yen bawat share.

Dalawang holders ang nakapag-exercise na ng 119,000 karapatan sa nakaraang rate na 696 shares bawat unit at nakatanggap ng 82.824 milyong shares. Sinabi ng Metaplanet na ang mga shares na iyon ay hindi ibabalik o kakanselahin dahil ang mga exercise ay balido sa ilalim ng mga kundisyon na ipinapatupad noong panahong iyon.

Sa halip, babawasan ng adjustment ang shares na maaaring matanggap ng mga holders na iyon sa pamamagitan ng mga exercise sa hinaharap. Sa ilalim ng binagong kalkulasyon, isang direktor ang may hawak na karapatan na tumutugma sa 113.16 milyong shares, dalawang executive officer ang may hawak ng 57.81 milyong shares at dalawang empleyado ang may hawak ng 17.22 milyong shares. Pagkatapos ibawas ang shares na natanggap na, 105.37 milyong shares ang nananatiling exercisable.

Nauna nang na-exercise ni Gerovich ang 92,000 karapatan ng Series 10, nakatanggap ng 64.03 milyong shares at dinadala ang kanyang direktang pagmamay-ari sa 79.59 milyong shares. Ang transaksyon ay naging bahagi ng pagbusisi ng shareholder hinggil sa istraktura ng kompensasyon.

Sa kanyang pinakabagong liham, sinabi ni Gerovich na iniwasan niya ang sarili mula sa deliberasyon at pagboto ng board dahil may hawak siyang mga karapatan ng Series 10. Sinabi ng pormal na paghahain ng Metaplanet na lahat ng may hawak ng karapatan ay sumang-ayon sa pagbabago bago ang resolusyon ng board.

Ang nakaplanong employee warrant pool ay binawi

Inalis ng Metaplanet ang isa pang bahagi ng plano nito noong Agosto na maglilipat sana ng hanggang 90,000 karapatan ng Series 10, katumbas ng humigit-kumulang 20% ng unexercised na balanse, sa isang pangmatagalang officer at employee incentive vehicle.

Sinabi ni Gerovich na ang mga warrants na nakalaan para sa pool na iyon ay hindi ililipat. Plano ng Metaplanet na magdisenyo ng hiwalay na programa ng kompensasyon para sa mga bagong empleyado na may input mula sa isang global compensation consultant.

Sinabi ng CEO na nilalayon ng kumpanya na palakasin ang pangangasiwa ng board, mga kasanayan sa kompensasyon at komunikasyon sa shareholder habang lumalawak ang operasyon nito. Kasalukuyang may 10-miyembrong board ang Metaplanet, siyam sa kanila ay independent, matapos magtalaga ng limang bagong direktor sa buong annual shareholder meetings nito noong 2025 at 2026.

Ang internasyonal na pagpapalawak nito ay kinabibilangan ng isang nakabinbing transaksyon na kinasasangkutan ng Nasdaq-listed Super League Enterprise. Sumang-ayon ang Metaplanet noong Agosto na mag-invest ng 2,100 BTC at $2.5 milyon sa kumpanya, isang kasunduan na binuo upang bigyan ito ng 95.7% na stake at magtatag ng isang U.S. Bitcoin treasury platform na tinatawag na Superplanet.

Nagkabisa ang pagbabago ng Series 10 noong Setyembre 11, na may nakaplanong pagpaparehistro sa loob ng dalawang linggo. Sinabi ng Metaplanet na ang pagbabago ay inaasahang magkakaroon ng hindi mahalagang epekto sa pinagsamang resulta ng pananalapi nito para sa kasalukuyang taon ng pananalapi, habang ang kasalukuyang petsa ng lock-up noong Agosto 17, 2031 ay nananatiling hindi nagbabago.