Inanunsyo ng Payward ang mga plano na magdala ng on-chain perpetual futures sa mga karapat-dapat na kliyente sa U.S. sa pamamagitan ng imprastraktura ng HIP-3 ng Hyperliquid, gamit ang Bitnomial na may regulasyon ng CFTC upang i-deploy, i-clear at i-settle ang mga iminumungkahing kontrata.
Sinabi ng Payward, ang parent company ng Kraken, noong Setyembre 16 na ang Hyperliquid ang magiging unang blockchain protocol na gagamitin para sa inisyatibong ito. Ang mga pinaplanong merkado ay nananatiling sakop ng pag-apruba ng regulasyon at hindi pa available para sa U.S. trading.
Ang panukala ay nagpapalawak sa umiiral na negosyo ng derivatives ng Payward sa U.S. Sa update nito sa pananalapi para sa ikalawang quarter ng 2026, sinabi ng kumpanya na sinusuportahan na ng imprastraktura ng Bitnomial ang regulated na U.S. perpetual futures at spot margin products. Iniulat ng Payward ang 6.6 milyong funded accounts sa pagtatapos ng Hunyo, tumaas ng 42% year over year.
Ang pinaplanong istruktura ay naiiba sa umiiral na U.S. perpetual futures ng Payward dahil ang mga trades ay gagamit ng pampublikong imprastraktura ng blockchain ng Hyperliquid.
Sa ilalim ng panukala ng Payward, ang Bitnomial Exchange ang magsisilbing HIP-3 deployer. Ito ang gagawa, magmamay-ari at mamamahala sa mga perpetual markets habang ang Bitnomial Clearinghouse ang hahawak sa clearing at settlement. Ang mga transaksyon ay gagamit ng on-chain order book ng Hyperliquid para sa pagpapares at pagtatala ng mga trade.
Ang opisyal na dokumentasyon ng HIP-3 ng Hyperliquid ay nagsasaad na ang mga builder-deployed markets ay nagmamana ng mga order book at margin system ng HyperCore. Kinokontrol ng mga deployer ang mga depinisyon ng kontrata, mga presyo ng oracle, mga limitasyon ng leverage at mga pamamaraan ng settlement para sa mga merkado na kanilang nilikha.
Ang HIP-3 ay orihinal na dinisenyo bilang permissionless na imprastraktura. Kamakailan ay ipinakilala ng Hyperliquid ang opsyonal na permissioning na nagpapahintulot sa mga market deployer na paghigpitan ang partisipasyon sa pamamagitan ng on-chain allowlists. Gaya ng iniulat ng crypto.news mas maaga nitong buwan, ang feature ay dinisenyo upang suportahan ang mga merkado kung saan nililimitahan ng mga kinakailangan sa regulasyon o institusyonal kung sino ang maaaring mag-trade.
Plano ng Payward na gamitin ang modelong iyon para sa mga customer sa U.S. Tanging ang mga trader na matagumpay na na-onboard ng NinjaTrader Clearing at kasama sa kinakailangang NinjaTrader at Bitnomial allowlists ang magkakaroon ng access.
Hindi magbibigay ang arrangement ng walang limitasyong access sa mga customer ng Amerika sa bawat merkado na kasalukuyang available sa Hyperliquid. Tutukuyin ng Bitnomial kung aling mga regulated na produkto ang i-de-deploy at papamahalaan nito sa ilalim ng mga patakaran ng exchange nito.
Kinukumpirma ng mga rekord ng pederal na hawak na ng Bitnomial ang mga sentral na rehistrasyon na kailangan para sa operasyon ng derivatives ng Payward sa U.S.
Itinakda ng CFTC ang Bitnomial Exchange bilang isang contract market noong 2020. Ang kasalukuyang rehistro ng Komisyon ay patuloy na naglilista sa kumpanya bilang isang designated contract market, o DCM. Ang Bitnomial Clearinghouse ay hiwalay na nakarehistro bilang isang derivatives clearing organization. Sinasabi ng mga rekord ng CFTC na maaari itong mag-clear ng futures, options on futures at fully collateralized swaps.
Ang NinjaTrader Clearing ay uupo sa panig ng customer ng iminumungkahing istruktura ng Hyperliquid. Kinikilala ng mga regulatory disclosures nito na ito ay isang CFTC-registered futures commission merchant at miyembro ng National Futures Association sa ilalim ng NFA ID 0309379.
Kasalukuyang inililista ng clearinghouse ang NinjaTrader Clearing sa mga clearing member nito. Nakuha ng Payward ang Bitnomial mas maaga nitong taon. Gaya ng naunang iniulat ng crypto.news, binigyan ng transaksyon ang parent ng Kraken ng kontrol sa exchange, clearing at brokerage infrastructure para sa domestic derivatives business nito. Ang pagkuha ay dating pinahahalagahan ng hanggang $550 milyon.
Nagsimulang mag-alok ang Kraken ng perpetual futures sa mga karapat-dapat na customer ng Amerika sa pamamagitan ng Bitnomial noong Hunyo. Ang paunang setup ay nagdala ng mga perpetual contracts sa Kraken Pro kasama ang spot, margin at tradisyonal na futures products.
Ang pinakabagong plano ng Payward ay gagamiting muli ang mga bahagi ng regulated na istrukturang iyon habang inililipat ang pagpapatupad ng mga iminumungkahing kontrata sa imprastraktura ng Hyperliquid.
Ang panukala ay sumusunod sa matalim na pagtaas sa trading sa pamamagitan ng Hyperliquid at mga builder-deployed markets nito. Ipinapakita ng kasalukuyang DefiLlama data para sa Hyperliquid ang humigit-kumulang $237 bilyon sa perpetual futures volume sa nakaraang 30-araw na panahon at humigit-kumulang $45.5 bilyon sa loob ng pitong araw. Ang cumulative perpetual volume ay umabot sa mahigit $5.3 trilyon sa parehong snapshot.
Pinahihintulutan ng sistema ng HIP-3 ng protocol ang mga independiyenteng team na lumikha ng mga merkado gamit ang trading infrastructure ng Hyperliquid. Ang isang deployer ay kasalukuyang kailangan upang matugunan ang isang 500,000 HYPE staking requirement upang maglunsad ng isang mainnet perpetual DEX, ayon sa dokumentasyon ng Hyperliquid.
Ang aktibidad ng builder ay lumampas sa mga cryptocurrency. Ang mga merkado ng HIP-3 ay ginamit para sa mga produkto na nakatali sa equities, commodities at iba pang financial assets.
Ang TradeXYZ ang naging dominanteng HIP-3 operator sa ikalawang quarter. Tinatayang ang isang ulat ng Hyperliquid Research Collective na binanggit ng crypto.news noong Setyembre ay nagproseso ng $202.36 bilyon ang venue sa quarter at kinontrol ang 95.1% ng HIP-3 trading volume. Ang mga figure ay nagmula sa mga independiyenteng mananaliksik at hindi audited financial results.
Sinabi ng Payward sa anunsyo nito na isang umiiral na HIP-3 operator ang account para sa humigit-kumulang 98% ng builder-deployed open interest. Hindi tinukoy ng kumpanya ang venue sa pangalan sa pahayag na iyon.
Inilalagay ng 2026 State of Crypto Perpetuals report ng CoinGecko ang laki ng pandaigdigang merkado sa konteksto. Ang mga sentralisadong perpetual exchanges ay humawak ng $85.3 trilyon na volume noong 2025, habang ang mga desentralisadong perpetual venues ay bumuo ng $6.38 trilyon, tumaas mula $1.50 trilyon noong 2024.
Kinakalkula ng CoinGecko na ang average monthly volume sa 12 pinakamalaking perpetual DEXs ay umabot sa $611.57 bilyon sa unang mga buwan ng 2026.
Ang iminumungkahing produkto ng Hyperliquid ay magpapanatili ng tradisyonal na regulated-account controls kahit na ang pagpapatupad ng merkado ay nangyayari sa pampublikong imprastraktura ng blockchain.
Ang isang U.S. customer ay kailangan muna ng isang futures account sa pamamagitan ng NinjaTrader Clearing. Ang account ay kailangan pagkatapos ng pag-apruba para sa nauugnay na Bitnomial market, habang ang nauugnay na address ay kailangan na lumabas sa permissioned HIP-3 access list.
Inilarawan ni Jon Pham, ang pinuno ng U.S. derivatives ng Payward, ang iminumungkahing setup bilang paggamit ng parehong clearinghouse na sumusuporta sa umiiral na American perpetual futures ng Payward.
Sinabi ni Arjun Sethi, co-CEO ng Payward, na nilalayon ng kumpanya na hawakan ng Bitnomial ang market keys at mga obligasyon sa regulasyon. Inilarawan ng kanyang mga pahayag ang panukala bilang isang paraan upang ikonekta ang pampublikong imprastraktura ng trading ng blockchain sa mga rehistradong U.S. derivatives entity.
Ang plano ay isang mas konkretong bersyon ng mga talakayan na unang iniulat noong Agosto. Sa panahong iyon, tinutuklas ng Hyperliquid at Payward ang isang regulated na ruta ng U.S. sa pamamagitan ng Bitnomial, habang ipinakita ng Payward ang iminumungkahing istruktura sa CFTC.
Ang isang kasunod na testnet upgrade ay nagbigay ng teknikal na bahagi na kailangan para sa ganoong istruktura. Ipinakilala ng Hyperliquid ang deployer-controlled allowlists para sa permissioned HIP-3 markets, na nagpapahintulot sa mga operator na matukoy kung aling mga address ang maaaring lumahok.
Naunang pagsubok sa on-chain ay nakaakit na ng atensyon. Iniulat ng Crypto.news noong Agosto na ang isang test deployment na pinangalanang “Kraken HIP-3 test DEX” ay naka-whitelist ng 10 wallet at nag-eksperimento sa mga kontrol na nauugnay sa pagsunod. Hindi kinumpirma ng Kraken ang pagmamay-ari ng test deployment na iyon sa panahong iyon.
Hindi pa inaanunsyo ng Payward ang petsa ng paglulunsad para sa mga merkado nito ng Hyperliquid.
Hayagang inilarawan ng kumpanya ang pinaplanong on-chain contracts bilang sakop ng pag-apruba ng regulasyon at sinabing ililista ang mga ito sa ilalim ng mga patakaran ng Bitnomial Exchange.
Kinukumpirma ng mga rekord ng CFTC na sinuri para sa ulat na ito ang umiiral na rehistrasyon ng DCM ng Bitnomial, rehistrasyon ng DCO ng Bitnomial Clearinghouse at status ng FCM ng NinjaTrader Clearing. Hindi pa itinatatag ng mga rekord ang panghuling regulatory clearance para sa partikular na HIP-3 arrangement na inaanunsyo noong Setyembre 16.
Naglilista na ang Bitnomial ng mga regulated na crypto perpetual products. Kasama sa mga market records ng CFTC ang mga perpetual contracts na nakatali sa mga asset tulad ng XRP, Stellar, Cardano, Tezos at Litecoin. Ang exchange ay may hiwalay na HYPE/USD spot product, na hindi dapat ikalito sa bagong iminumungkahing Hyperliquid HIP-3 perpetual markets ng Payward.
Ang HYPE spot contract ay self-certified ng Bitnomial mas maaga noong 2026, na sinasaad ng exchange sa filing nito na sumunod ang kontrata sa Commodity Exchange Act at mga nauugnay na patakaran ng CFTC.
Sinabi ng Payward na ang Hyperliquid ang magiging unang protocol na gagamitin para sa pinaplanong U.S. on-chain perpetual markets nito at nilalayon nitong gawing available ang katulad na regulated infrastructure para sa iba pang partner products. Walang karagdagang blockchain protocol o timetable ng paglulunsad ang binanggit sa anunsyo noong Setyembre 16.
XRP
HYPE