Ang prediction market na Kalshi ay nakikipag-ugnayan upang makalikom ng sariwang pondo sa tinatayang $40 bilyong valuation, ayon sa ulat ng Financial Times, sa isang round na maaaring matapos sa ikatlong quarter. Ito ay halos doble ng $22 bilyong valuation na naabot ng Kalshi noong nakaraang buwan lang, nang makalikom ito ng $1 bilyon mula sa mga tagasuporta kabilang ang Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Coatue, at Morgan Stanley.
Ang pagtalon na ito ay nagtatakda ng nakakapanindig-balahibong pag-akyat para sa Kalshi, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $5 bilyon noong Oktubre 2025 at $11 bilyon pagsapit ng Disyembre.
Isang pampublikong paglilista (IPO) ay maaaring sumunod. Sinabi ni CEO Tarek Mansour sa CNBC noong Miyerkules na "pinag-iisipan" ng Kalshi ang isang IPO, bagamat hindi ngayong taon. Aniya, "Ang isang kumpanya na may aming pinansiyal na profile at ang bilis ng paglago na nakikita namin, ang ganoong uri ng pag-uusap ay kailangan mangyari." Iniulat ng The Information na ang isang listing ay hindi malamang bago ang huling bahagi ng 2027 o 2028.
Mabilis na lumago ang Kalshi, na nagpahayag na umabot sa taunang trading volume na $178 bilyon pagsapit ng Abril 2026, isang 32x na pagtaas taon-sa-taon. Ngunit ang platform ay nahuli rin sa isang lumalalang legal na labanan sa pagitan ng mga awtoridad ng estado at pederal tungkol sa kung sino ang may karapatang mag-regulate ng prediction markets.
Noong nakaraang linggo, sinakdal ng derivatives giant na CME ang CFTC hinggil sa pag-apruba nito sa "perpetual" futures ng Kalshi, mga kontrata na nagpapahintulot sa mga trader na tumaya sa mga presyo ng crypto at direktang makipagkumpitensya sa sariling produkto ng CME. Iginiit ng Kalshi na ang mga event contracts nito ay mga swaps sa ilalim ng eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC, isang interpretasyon na ibinabahagi ng ahensyang itinalaga ni Trump.
Iba ang tingin ng mga estado, na itinuturing ang mga sports markets bilang walang lisensyang pagsusugal. Nagsampa ng kasong kriminal ang Arizona noong Marso, ipinagbawal ng isang hukom sa Massachusetts ang mga sports markets ng Kalshi noong Enero, at pinalawig ng Nevada ang pagbabawal sa prediction markets. Ngayong buwan, sinakdal ng Kentucky ang Kalshi at ang kalabang platform na Polymarket, na inakusahan sila ng pagpapatakbo ng ilegal na sportsbooks.
Gumanti ang CFTC noong Martes, sinakdal ang Kentucky upang hadlangan ang pagpapatupad nito, ang ikasiyam na estado na dinala nila sa korte at ang una na pinamumunuan ng isang Republican attorney general. Tinawag ni Trump na "kritikal na mahalaga" ang pederal na awtoridad sa mga pamilihan, at ang kanyang anak na si Donald Trump Jr. ay isang tagapayo sa parehong Kalshi at Polymarket.
Malayo pa sa katapusan ang resulta. Kamakailan, nagpasya ang isang pederal na hukom sa Michigan na ang mga sports prediction markets ay hindi swaps, at ang dating chairman ng CFTC at SEC na si Gary Gensler ay nagsampa ng brief na nagtuturo ng parehong punto. Sa maraming estado na aktibong naglilitis at magkakasalungat na desisyon na nagtatambakan, ang tanong kung sino ang nagre-regulate ng prediction markets ay tila nakatakdang umabot sa Korte Suprema.
Para sa mga magiging investor ng Kalshi, malaki ang nakataya sa sagot. Iginiit ng Kentucky na 89% ng volume ng platform noong 2025 ay nagmula sa sports, ang mismong mga kontrata na sinusubukang ipagbawal ng mga estado. At ayon sa FT, humigit-kumulang dalawang-katlo ng mga taya sa Kalshi ay nawawalan ng pera.
