Nagpasya ang isang pederal na hukuman ng apela noong Agosto 28 na hindi naipakita ni Kalshi na ang regulasyon ng Nevada sa mga kontrata nito sa sports-event ay malamang na naungusan ng pederal na batas ng mga kalakal.
Ang nagkakaisang desisyon ay nagpapahintulot sa mga awtoridad sa paglalaro ng Nevada na ipatupad ang mga kinakailangan ng estado habang nagpapatuloy ang paglilitis.
Nagtaas din ng alalahanin ang opinyon ng Ninth Circuit sa ilalim ng doktrina ng mga pangunahing katanungan. Gayunpaman, hindi nito pinawalang-bisa ang iminungkahing mga panuntunan sa kontrata ng kaganapan ng Commodity Futures Trading Commission o nagpasya kung ang isang pinal na panuntunan sa hinaharap ay makakaligtas sa isang demanda sa Administrative Procedure Act.
Ikinatwiran ni Kalshi na ang mga kontrata nito sa sports-event ay kwalipikado bilang swaps sa ilalim ng Commodity Exchange Act. Dahil nagpapatakbo si Kalshi ng isang itinalagang palengke ng kontrata na kinokontrol ng CFTC, sinabi nito na pinalitan ng pederal na hurisdiksyon ang mga batas sa paglalaro ng Nevada.
Tinanggihan ng Ninth Circuit ang argumentong iyon sa yugto ng pansamantalang injunction. Natuklasan nito na ang mga kontrata ay malamang na nasa labas ng naaangkop na kahulugan ng "swap" dahil gumana ang mga ito bilang mga taya sa sports. Samakatuwid, tinanggihan ng panel ang tuwiran, salungat, at buong preemption na argumento ni Kalshi.
Isinulat ni Circuit Judge Ryan Nelson na "ang CFTC ay hindi isang pambansang regulator ng pagsusugal." Sinabi ng hukuman na ang mas malawak na interpretasyon ni Kalshi ay walang prinsipyo ng paglilimita at hindi umaangkop sa nakapalibot na balangkas ng batas.
Tulad ng iniulat ng crypto.news, pinagtibay ng 3-0 na desisyon ang pagbuwag ng isang naunang injunction na nagpoprotekta kay Kalshi mula sa pagpapatupad ng Nevada. Ibinalik ng panel ang hiwalay na mga claim ng Nevada sa kontrata sa halalan sa distrito ng hukuman para sa karagdagang pagsusuri.
Ikinatwiran ng abogado sa paglalaro na si Daniel Wallach na ang paggawa ng panuntunan ng CFTC ay "DOA" dahil sa pagsusuri ng hukuman sa mga pangunahing katanungan. Sa isang post noong Agosto 29, hinulaan niya ang litigasyon ng APA sa isang pederal na hukuman sa California.
Ang hula na iyon ay lumalampas sa direktang hawak ng hukuman. Sinabi ng opinyon na ang malawak na interpretasyon ni Kalshi sa "swap" "ay magtataas ng mga alalahanin sa ilalim ng doktrina ng mga pangunahing katanungan." Hindi nito hawak na ang doktrina ay categorically na pumipigil sa CFTC mula sa pagreregulate ng mga prediction markets.
Pinabulaanan ni Ripple CTO emeritus David Schwartz ang pagbabasa ni Wallach. "Mukhang mali ito sa akin," isinulat ni Schwartz. Ikinatwiran niya na maaaring lumikha ang Kongreso ng isang pederal na balangkas para sa mga kontrata na ipinagbibili sa palitan nang hindi pumapalit sa mga kumbensyonal na sportsbook na kinokontrol ng estado.
Ang mga komento ni Schwartz ay kumakatawan sa kanyang interpretasyon, hindi isang posisyon ng korporasyon ng Ripple o hudisyal na natuklasan. Ang desisyon ay tumugon kung naipakita ni Kalshi ang posibilidad ng tagumpay sa kanyang claim sa preemption.
Ang panukala ng CFTC noong Hunyo ay sususog sa Panuntunan 40.11, na namamahala sa mga kontrata ng kaganapan na kinasasangkutan ng paglalaro, terorismo, pagpatay, digmaan at mga aktibidad na labag sa batas sa ilalim ng pederal o batas ng estado.
Ang panukala ay magtatatag ng isang 90-araw na proseso ng pagsusuri at tutukuyin kung paano binibigyang-kahulugan ng ahensya ang "paglalaro" at kung kailan "kinasasangkutan" ang isang kontrata ng isang nakalistang aktibidad. Susuriin ng CFTC ang mga sakop na kontrata nang paisa-isa gamit ang mga tinukoy na salik ng pampublikong interes.
Ang abiso ng Federal Register ay isinara para sa mga pampublikong komento noong Hulyo 27. Maaaring baguhin, gawing pinal o bawiin ng ahensya ang panukala pagkatapos suriin ang mga isinumite.
Ang isang pinal na panuntunan ay maaaring humarap sa isang hamon ng APA sa awtoridad ng batas, pamamaraan o pangangatwiran ng ahensya. Hinulaan ni Wallach ang gayong demanda, ngunit walang katugmang reklamo ang na-verify nang lumitaw ang debate.
Ang desisyon ng Ninth Circuit ay sumasalungat sa isang desisyon ng Third Circuit na pumabor kay Kalshi sa kanyang alitan sa New Jersey. Ang hindi pagkakasundong iyon ay nagiging mas malamang ang pagsusuri ng Korte Suprema, bagaman hindi garantisado ang pagsusuri.
Nahaharap ang New Jersey sa deadline ng Setyembre 3 upang humingi ng karagdagang pagsusuri sa desisyon ng Third Circuit, ayon sa Reuters. Maaari ring humingi si Kalshi ng muling pagdinig sa Ninth Circuit o maghain ng petisyon sa Korte Suprema, ngunit walang aksyon ang agad na nakumpirma.
Ang alitan sa hurisdiksyon ay lumalampas sa Nevada. Tulad ng naunang iniulat sa coverage ng crypto.news sa prediction-market conflict, inuuri ng ilang estado ang mga kontrata sa sports bilang mga produkto ng pagsusugal na nangangailangan ng mga lokal na lisensya. Iginigiit ni Kalshi na ang pederal na regulasyon ng derivatives ay umungos sa mga kinakailangang iyon.
Sa ngayon, maaaring ipatupad ng Nevada ang mga batas nito sa paglalaro laban sa mga kontrata sa sports ni Kalshi. Ang panukala ng CFTC ay nananatiling buhay, ngunit ang opinyon ng Ninth Circuit ay nagbibigay sa mga potensyal na naghahamon ng isa pang argumento laban sa anumang pinal na panuntunan na umaangkin ng malawak na awtoridad sa mga palengke ng sports-event.
XRP