Nakapag-ipon si Kalshi ng humigit-kumulang $1.12 bilyon sa pamamagitan ng equity offering mula noong Abril, na may bagong U.S. securities filing na nagpapakitang humigit-kumulang $380 milyon pa ang nananatiling available sa ilalim ng halos $1.5 bilyong offering.

Ipinapakita ng paghahain sa Securities and Exchange Commission na isinumite noong Agosto 25 na ang Kalshi Inc. ay nakapagbenta ng $1.12 bilyong equity mula noong unang pagbebenta noong Abril, na nagbibigay ng bagong pigura para sa pagkalap ng pondo ng operator ng prediction market sa loob ng isang taon kung saan ang pribadong pagpapahalaga at aktibidad sa trading nito ay tumaas nang husto.

Inihain sa pamamagitan ng Form D, nakalista sa abiso ang kabuuang offering sa halos $1.5 bilyon at naitala na humigit-kumulang $380 milyon pa ang nananatiling hindi nabebenta. Ginagamit ang Form D ng mga kumpanya upang mag-ulat ng mga securities offering na umaasa sa mga exemption mula sa buong kinakailangan sa pagpaparehistro ng SEC.

Hindi inilalahad ng filing kung aling mga financing round ang bumubuo sa $1.12 bilyon na nabenta na. Sinabi ng The Block, na unang nag-ulat ng filing, na maaaring kabilang sa halaga ang naunang ibinunyag na $1 bilyong Series F financing ng Kalshi.

Ang filing ng Kalshi ay sumunod sa $1 bilyong Series F nito

Pinangunahan ng Coatue ang Series F na inihayag noong Mayo, na nagpahalaga sa Kalshi sa $22 bilyon at nagdala ng kapital mula sa Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley at ARK Invest.

Tulad ng iniulat ng crypto.news noong Mayo, dinoble ng financing ang pagpapahalaga ng Kalshi mula sa $11 bilyong antas na naabot ilang buwan pa lamang ang nakalipas at kinatawan nito ang ikatlong funding round sa loob ng pitong buwan.

Nauna nang nakalikom ang kumpanya ng $300 milyon sa pagpapahalaga na humigit-kumulang $5 bilyon bago itinaas ng isa pang round ang halaga nito sa $11 bilyon. Pagkatapos ay dinoble muli ng transaksyon noong Mayo ang pigurang iyon, na iniwan ang Kalshi na pinahalagahan sa humigit-kumulang apat na beses sa antas nito mas mababa sa isang taon na ang nakalipas.

Ipinakita rin ng mga pigura ng negosyo na inilabas sa paligid ng Series F kung gaano kabilis tumaas ang aktibidad sa platform. Sinabi ni Kalshi na ang annualized volume ng trading ay higit sa tatlong beses na tumaas sa loob ng anim na buwan, mula $52 bilyon patungong $178 bilyon, habang ang institutional volume ng trading ay tumaas ng 800% sa parehong panahon.

Iniulat din ng kumpanya ang higit sa dalawang milyong buwanang user at isang annualized revenue rate na humigit-kumulang $1.5 bilyon noon.

Sinabi ng CEO ng Kalshi na si Tarek Mansour nang ihayag ang Series F na ang mga kontrata sa event ay may potensyal na maging isang trilyong dolyar na merkado. Inaasahang susuportahan ng pondo ang karagdagang institutional na pagtanggap sa mga hedge fund, asset manager, proprietary trading firm at iba pang propesyonal na kalahok sa merkado.

Hindi sinasabi ng filing noong Martes kung ibebenta ang natitirang $380 milyon o kung sino ang mga potensyal na investor. Hindi rin nito kinukumpirma na ang rehistradong offering ay kumakatawan sa isang bagong financing na hiwalay sa Series F.

Sinabi ng The Block na nakipag-ugnayan ito kay Kalshi para sa karagdagang impormasyon tungkol sa filing at ang koneksyon nito sa mga ulat ng isa pang pagkalap ng kapital.

Maaaring pahalagahan ng mga bagong pag-uusap ang Kalshi sa $40 bilyon

Nagpatuloy ang mga pag-uusap ng investor mula noong financing noong Mayo sa kabila ng matalim na pagtaas sa pagpapahalaga ng Kalshi.

Iniulat ng The Financial Times noong Hunyo, na sinisipi ang mga taong pamilyar sa usapin, na naghahanap ang kumpanya ng isa pang funding round sa pagpapahalaga na humigit-kumulang $40 bilyon. Maaaring matapos ang financing kasing aga ng ikatlong quarter ng 2026, ayon sa ulat.

Ipinakita ng isang $40 bilyong ulat ng pondo na inilathala noong Hunyo na ang iminungkahing pigura ay kumakatawan sa pagtaas na humigit-kumulang 82% mula sa $22 bilyong Series F valuation ng Kalshi mas mababa sa dalawang buwan bago iyon.

Mas maraming detalye ang lumabas noong Agosto, nang iulat ng The Information na si Kalshi ay nasa advanced na pag-uusap upang makalikom ng hindi bababa sa $750 milyon sa parehong $40 bilyong valuation.

Tinatalakay ng Sequoia Capital at Wellington Management ang magkasamang pamumuno sa transaksyon, ayon sa mga taong pamilyar sa mga pag-uusap na sinipi ng publikasyon. Investor na si Sequoia sa Kalshi, habang ang partner na si Alfred Lin ay nakaupo sa board ng kumpanya. Papasok si Wellington bilang bagong investor kung matuloy ang deal.

Maaari pa ring magbago ang laki at mga termino ng iminungkahing financing, ayon sa ulat.

Ang $40 bilyong valuation ay magdaragdag ng isa pang malaking pagtaas sa isang kumpanya na pinahalagahan sa $5 bilyon sa isang naunang funding round at $11 bilyon bago umabot sa $22 bilyon noong Mayo.

Hindi itinatatag ng pinakabagong Form D kung ang $750 milyong financing na iniulat ng The Information ay bahagi ng halos $1.5 bilyong offering na nakalista sa SEC.

Sinuri rin ng Kalshi ang isang IPO

Ang mga pag-uusap tungkol sa pondo ay tumakbo kasama ng maagang paghahanda para sa posibleng public listing.

Noong Hunyo, sinimulan na ni Kalshi ang impormal na pag-uusap sa IPO sa mga investment bank, ayon sa The Information, bagaman hindi pa nagkokomit ang kumpanya sa isang timeline para sa pagiging publiko.

Ang annualized revenue run rate ng Kalshi ay lumampas sa $2 bilyon nang iulat ang mga pag-uusap na iyon, habang tumataas din ang aktibidad sa trading.

Pinroseso ng platform ang humigit-kumulang $16.81 bilyong volume ng trading noong Mayo, mas mataas mula sa $14.81 bilyon noong Abril. Naitala ng katunggaling prediction market na Polymarket ang humigit-kumulang $7.08 bilyong volume noong Mayo matapos ang $9.01 bilyon noong nakaraang buwan.

Mas bumilis pa ang trading sa tag-araw. Iniulat ni Kalshi ang humigit-kumulang $40 bilyong volume noong Hulyo, ayon sa mga pigura na sinipi ng The Block, kumpara sa pinagsamang $12.9 bilyon para sa Polymarket at Polymarket US sa parehong buwan.

Hiwalay na iniulat ng The Information na ang annualized revenue ng Kalshi ay umakyat sa higit sa $4 bilyon noong Hulyo, na may aktibidad sa paligid ng FIFA World Cup na nag-ambag sa trading sa platform.

Ang mga kontrata sa sports ay naging pangunahing pinagmulan ng aktibidad ng Kalshi. Sa Consensus Miami noong Mayo, ang mga pigura na tinalakay sa panahon ng isang debate sa prediction market ay naglagay sa sports sa humigit-kumulang 85% hanggang 90% ng volume ng trading ng platform.

Nagpapatakbo si Kalshi bilang isang itinalagang kontratang merkado na kinokontrol ng Commodity Futures Trading Commission, na nagpapahintulot sa pag-aalok nito ng mga kontrata sa event sa ilalim ng federal derivatives rules. Ang pagtrato nito sa mga merkado na nauugnay sa sports ay nagdulot din ng mga dispute sa mga awtoridad ng estado na itinuturing ang ilan sa mga produktong iyon bilang mga anyo ng sports betting na sakop ng lokal na batas sa pagsusugal.

Nagdagdag ang mga crypto derivative ng isa pang pinagmulan ng volume

Lumampas din si Kalshi sa pangunahing prediction market nito sa pamamagitan ng pagpapalawak sa perpetual futures.

Ipinakilala ng kumpanya ang kinokontrol na Bitcoin perpetual futures sa Estados Unidos mas maaga ngayong taon bago magdagdag ng mga kontrata ng Ethereum at maghain para sa mga produkto na nauugnay sa XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid at iba pang digital asset.

Sa loob ng humigit-kumulang dalawang linggo ng paglulunsad, ang volume ng perpetual futures ng Kalshi ay lumampas sa $5.5 bilyon, ayon sa mga pigura ng Bloomberg na sinipi noong Hunyo.

Noon, nakalista ang platform ng 11 crypto-linked perpetual contract at tinatalakay ang mga karagdagang produkto sa mga regulator. Isinasaalang-alang din ni Kalshi ang perpetual futures na nauugnay sa mga merkado sa labas ng crypto, kabilang ang ginto, foreign exchange at enerhiya.

Ang pagpapalawak ng produkto ay dumating habang ang trading sa buong platform ay umabot sa ilang magkasunod na araw na higit sa $1 bilyon, na tinulungan ng aktibidad na nauugnay sa mga pangunahing kaganapan sa sports kabilang ang FIFA World Cup at NBA Finals.

Samantala, nagpatuloy ang mga regulatory dispute sa prediction market sa antas ng estado. Ikinatuwiran ni Kalshi na ang mga kontrata na nakalista sa federally regulated na exchange nito ay nasa ilalim ng hurisdiksyon ng CFTC, habang pinaninindigan ng ilang estado na ang mga kontrata sa sports-event ay dapat sumunod sa mga kinakailangan sa paglalaro ng estado.

Ang mga dispute na iyon ay nagdulot ng mga kaso sa mga estado kabilang ang Illinois at New York habang patuloy na nagpapatakbo si Kalshi ng prediction market at mga negosyo ng derivatives nito.

Nagtatala ang Form D noong Agosto 25 ng halos $1.5 bilyon bilang kabuuang equity offering, na may humigit-kumulang $1.12 bilyon na nabenta mula noong Abril at humigit-kumulang $380 milyon pa ang nananatiling available.