Ipinagtanggol ni Kalshi CEO Tarek Mansour ang operator ng prediction market noong Agosto 3 matapos magsampa ng demanda ang New York na humihingi ng hindi bababa sa $36 bilyon bilang pinsala, multa, at kaugnay na kaluwagan.
Sa isang panayam sa CNBC, inihalintulad ni Mansour ang istraktura ng Kalshi sa Nasdaq at iginiit na ang mga paratang ng estado ay nagbabanta sa mas malawak na negosyo ng kontrata ng kaganapan.
Lumipat din ang legal na kaso mula sa korte ng estado ng New York. Inilipat ng prediction market platform ang proseso sa U.S. District Court para sa Southern District ng New York sandali matapos itong isampa ni Attorney General Letitia James noong Hulyo 31.
Pagkatapos ay itinuring ni New York Supreme Court Justice Melissa A. Crane na walang saysay ang kahilingan ng estado para sa paunang injunction dahil hindi na nasa kanyang korte ang kaso, ayon sa mga talaan ng korte na ibinahagi ng abogado ng batas sa pagsusugal na si Daniel Wallach. Ang desisyon ay procedural at hindi tinanggihan ang mga paratang ng New York.
Ang beripikadong petisyon ng New York ay nag-aakusa sa kumpanya ng paulit-ulit na paglabag sa mga batas sa pagsusugal ng estado sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga kontrata ng kaganapan nang walang lisensya mula sa New York State Gaming Commission. Nais ng estado ng permanenteng injunction, isang accounting ng aktibidad ng customer, restitustyon, disgorgement, at mga parusang sibil. Humihingi din ito ng $100,000 para sa bawat di-awtorisadong alok ng pustahan sa sports. Ang mga kahilingang iyon ay nananatiling mga paratang at hindi pa nagreresulta sa isang pinal na hatol.
Inilipat ng kumpanya ang kaso sa pederal na korte humigit-kumulang walong oras matapos ang paghahain ng estado, na nangangatwiran na sinusubukan ng New York na i-regulate ang isang derivatives exchange na pinangangasiwaan ng Commodity Futures Trading Commission. Gaya ng iniulat ng crypto.news, orihinal na humingi ang estado ng agarang paghihigpit habang nagpapatuloy ang mas malawak na kaso.
Ang utos ni Justice Crane ay pansamantalang nagtatanggal sa kahilingang iyon ng korte ng estado mula sa pagsasaalang-alang. Sinabi ni Wallach na maaaring isampa muli ng New York ang mosyon kung ibabalik ng isang pederal na hukom ang kaso sa korte ng estado. Isang desisyon sa remand ang magtatakda ng forum, hindi kung legal ba ang mga produkto ng Kalshi.
Tinanggihan ni Mansour ang paglalarawan ng New York sa Kalshi bilang isang hindi lisensyadong sportsbook. Sinabi niya na ang mga user ay nakikipagkalakalan sa ibang mga kalahok habang ang prediction market platform ay tumutugma sa mga posisyon at kumikita ng transaction fees. Idinagdag niya na maaaring "kopyahin at idikit" ng mga opisyal ang kasong iyon at isampa laban sa Nasdaq, na pinalawak ang kanyang depensa lampas sa mga sports market.
Ang paghahambing ay sumasalamin sa pangunahing argumento ng Kalshi na ang mga kontrata ng kaganapan ay mga instrumentong pinansyal sa halip na tradisyonal na mga pustahan. Ang kumpanya ay nakarehistro sa CFTC bilang isang itinatadhanang contract market, at ang mga kontrata nito sa pangkalahatan ay nagpapahintulot sa mga customer na kumuha ng magkasalungat na posisyon kung magaganap ang isang kaganapan. Iginigiit ng New York na ang istrakturang ito ay hindi nagbabago sa katangian ng pagsusugal ng mga produkto sa ilalim ng batas ng estado.
Inihalintulad din ni Mansour ang mga labanang regulasyon ng Kalshi sa mga naunang alitan na kinasasangkutan ng Uber at Airbnb. Iginuhit niya ang aksyon ng estado bilang paglaban mula sa mga itinatag na negosyo sa paglalaro na humaharap sa isang bagong kakumpitensya. Iyan ang nananatiling interpretasyon ng Kalshi. Sinabi ng New York na ang kanilang kaso ay may kinalaman sa paglilisensya, proteksyon ng mamimili, obligasyon sa buwis, at pag-access ng mga user na mas bata sa minimum na edad ng estado para sa pustahan sa sports.
Inangkin ng CEO na ang mga New Yorker ay sama-samang kumita ng higit sa $200 milyon sa Kalshi noong 2026. Sinabi rin niya na nagmungkahi ang kumpanya ng isang sistema na maaaring makapagbigay ng halos $10 bilyon sa kita ng buwis ng estado sa loob ng limang taon. Hindi inilabas ni Mansour ang mga sumusuportang kalkulasyon sa panahon ng panayam, kaya't ang mga numerong iyon ay dapat ituring na mga pahayag ng kumpanya sa halip na mga beripikadong kabuuan.
Inaakusahan ng opisina ng attorney general na pinapayagan ng kumpanya ang mga customer na ipusta ang pera sa mga pangyayari sa hinaharap na wala sa kanilang kontrol, na sumusunod sa depinisyon ng New York sa pagsusugal. Binanggit ng petisyon ang mga kontrata na sumasaklaw sa propesyonal na sports, mga laro sa kolehiyo, eleksyon, at mga programa sa entertainment. Inaakusahan din nito na naniningil ang Kalshi ng fees sa mga customer para sa pagpasok sa mga posisyong iyon.
Iginiit pa ng New York na maaaring gamitin ng mga taong may edad 18 hanggang 20 ang platform kahit na itinakda ng batas ng estado ang minimum na edad para sa mobile sports betting sa 21. Sinabi ng estado na ang mga lisensyadong operator ay dapat sumunod sa mga lokal na kinakailangan sa proteksyon ng mamimili at mag-ambag ng mga buwis sa paglalaro. Pinagtatalunan ng prediction market operator ang awtoridad ng estado na ilapat ang mga patakarang iyon sa isang pederal na rehistradong exchange.
Tinukoy ng petisyon ang iniulat na $22 bilyon na valuation ng kumpanya at taunang dami ng transaksyon na $178 bilyon. Ang mga numerong iyon ay lumabas bilang mga numerong iniulat ng kumpanya sa paghahain ng estado. Hindi sila mga natuklasan ng korte, at ang pinal na pinansyal na pagkalantad ay hindi malalaman bago ang isang accounting at paghatol.
Ang bagong paglipat ay sumusunod sa isang naunang kabiguan para sa prediction market operator. Noong Hulyo 7, tumanggi si U.S. District Judge Analisa Torres na pigilan ang New York State Gaming Commission na ilapat ang mga batas sa pagsusugal ng estado sa mga kontrata ng sports ng Kalshi. Natuklasan niya na hindi naipakita ng Kalshi sa paunang yugto na pinawalang-bisa ng Commodity Exchange Act ang mga patakaran ng New York. Nag-apela ang Kalshi, ngunit tinanggihan din ang mga kahilingan nito para sa emerhensiyang proteksyon.
Ang CFTC ay kumukuha ng kabaligtarang posisyon. Sa isang pederal na reklamo noong Abril, iginiit ng regulator na ibinigay ng Kongreso dito ang eksklusibong awtoridad sa mga swaps at iba pang kontrata na kinakalakal sa mga rehistradong derivatives exchange. Pinananatili ng New York na pinananatili ng mga estado ang kanilang tradisyonal na kapangyarihan upang bantayan ang pagsusugal sa loob ng kanilang mga hangganan.
Hindi pa inilalapat ng mga korte ang isang pare-parehong pamamaraan sa buong bansa. Sa kaugnay na coverage, isang hukom sa Washington ang nag-block ng mga kontrata ng sports ng Kalshi matapos matuklasan na maaaring mailapat ang mga batas sa pagsusugal ng estado. Isang pederal na hukom sa Minnesota ang nakarating sa ibang maagang konklusyon at pansamantalang hinarangan ang pagbabawal ng prediction market ng estado na iyon.
Ang pederal na hukom na itinalaga sa bagong inilipat na kaso ng New York ay dapat ngayong isaalang-alang kung umiiral ang pederal na hurisdiksyon at kung ang paglilitis ay dapat manatili sa pederal na korte. Ang isang remand ay magpapahintulot sa New York na i-renew ang kahilingan nito para sa injunction sa korte ng estado. Ang pagpapanatili ng kaso sa pederal na korte ay maglilipat ng agarang alitan sa parehong sistema ng korte na humahawak na ng mga kaugnay na tanong tungkol sa awtoridad ng CFTC at pederal na preemption.
