Binuksan ng Kalshi ang live na order book nito sa mga subscriber ng DoubleZero Edge, na nagbibigay ng Level 1 at Level 2 na data para sa mga kontrata sa sports at crypto perpetual futures sa pamamagitan ng isang dedikadong fiber network.
Sinabi ng DoubleZero Foundation at Kalshi sa isang anunsyo noong Agosto 12 na ang live na order book ng exchange ay available na ngayon sa pamamagitan ng DoubleZero Edge, simula sa pinakaaktibong kinakalakal nitong mga kontrata sa sports at crypto perpetual futures.
Sa ilalim ng paglulunsad, maaaring makatanggap ang mga subscriber ng impormasyon sa Top of Book at Trades, na kilala bilang Level 1 data, kasama ang impormasyon sa Depth of Book, o Level 2 data. Ipinapakita ng Level 1 ang pinakamahusay na magagamit na bid at ask na presyo pati na rin ang mga nakumpletong trade, habang ipinapakita ng Level 2 ang mga order sa iba't ibang antas ng presyo.
Ang buong book depth ay maaaring magbigay sa mga quantitative firm at market maker ng mas detalyadong pagtingin sa liquidity kaysa sa isang basic na price feed. Ayon sa mga kumpanya, natatanggap ng mga subscriber ang impormasyon sa isang sequenced, machine-readable na format na maaaring isama sa automated na pagpepresyo, hedging at trading system.
Bago ang bagong feed, sinabi ng DoubleZero na madalas na kailangang mangalap ng mga indibidwal na tugon ang mga firm mula sa application programming interfaces ng Kalshi at muling buuin ang order book sa kanilang sariling mga server. Pinagsasama ng Edge ang data sa isang produkto ng subscription, na nag-aalis ng bahagi ng panloob na pagproseso ng trabaho.
Saklaw ng paglulunsad ang bawat event sa sports ng Kalshi at crypto perpetual futures market na kasama sa mga inisyal na kategorya, ayon sa release. Ang Kalshi Research ang nagbibigay ng na-publish na impormasyon, habang ang DoubleZero ang humahawak sa paghahatid nito sa mga konektadong subscriber.
Wala sa alinmang kumpanya ang nagbunyag ng presyo ng subscription, bilang ng mga inisyal na customer o sinukat na latency para sa Kalshi feed. Inilarawan ng DoubleZero ang koneksyon bilang low-latency ngunit hindi naglabas ng mga independiyenteng pagsubok na naghahambing sa performance nito sa direktang API access o iba pang serbisyo ng market data.
Wala rin ang historical data sa unang bersyon. Sinabi ng DoubleZero na nilalayon nitong mag-alok ng historical na impormasyon ng Kalshi sa isang future release, bagama't walang ibinigay na iskedyul o detalye ng pagpepresyo ang kumpanya.
Sa halip na magpadala ng hiwalay na kopya ng feed sa bawat subscriber, gumagamit ang DoubleZero Edge ng multicast distribution. Sa ilalim ng modelong iyon, isang data publisher ang nagpapadala ng impormasyon nang isang beses bago ito sabay na ihatid ng network sa mga konektadong user.
Sinabi ng DoubleZero na ang sistema nito ay nagdadala ng exchange at blockchain data sa pamamagitan ng dedikadong fiber sa halip na umasa lamang sa pampublikong internet. Ang mga tradisyonal na exchange, kabilang ang New York Stock Exchange, Nasdaq at CME, ay gumamit ng katulad na mga modelo ng distribution upang supplyan ang mga trading firm ng real-time na impormasyon.
Sinabi ni Austin Federa, co-founder ng DoubleZero, na ang mga itinatag na financial firm ay gumugol ng mga taon sa pagbuo ng mga pribadong network na mabilis at tuloy-tuloy na naglilipat ng data. Ang mga crypto market, perpetual futures venue at prediction platform, dagdag niya, ay nabuo nang walang parehong shared infrastructure.
“Eksaktong tama ang pagkaunawa ng tradisyonal na pananalapi sa konseptong ito: ang pag-access sa data ay isang kritikal na bahagi ng istraktura ng merkado,” sabi ni Federa.
Ang paglulunsad ng Kalshi ay nagpapalawak ng isang serbisyo na unang nakatuon sa blockchain data. Noong Abril, iniulat ng crypto.news na inilunsad ng DoubleZero ang Edge public beta nito na may 379 Solana validator na nagpa-publish ng data ng transaksyon sa pamamagitan ng network.
Sa paglulunsad, ang mga validator na iyon ay kumakatawan sa humigit-kumulang 43% ng staked supply ng Solana. Nagpadala ang serbisyo noong Abril ng raw Solana packets sa ibabaw ng pribadong fiber at nagtala ng average na pagpapabuti sa paghahatid ng anim na millisecond kumpara sa conventional routing, ayon sa data ng DoubleZero na binanggit sa naunang ulat.
Ang mga presyo ng subscription para sa Solana beta ay mula $30 hanggang $100 sa USDC bawat device at bawat epoch, depende sa lokasyon. Hindi pa sinasabi ng DoubleZero kung ang parehong istraktura ng pagpepresyo ay nalalapat sa produkto ng Kalshi.
Sinabi ni Andy Ross, pinuno ng institusyonal ng Kalshi, na ang mga firm na gumagamit ng exchange ay lalong nagkakapatong sa mga kalahok sa tradisyonal na market. Ang pagiging available ng order book sa pamamagitan ng Edge, sabi ni Ross, ay nagbibigay sa mga kumpanyang iyon ng isa pang koneksyon ng data para sa mga market na kinakalakal sa Kalshi.
Bilang bahagi ng komersyal na kasunduan, hindi kukunin ng Kalshi ang normal nitong bahagi ng kita ng Edge subscription sa unang taon ng feed.
Sinabi ng DoubleZero na ang mga data publisher ay karaniwang tumatanggap ng porsyento ng mga subscription fee pagkatapos ng protocol burn. Sa pagwi-waive ng Kalshi sa bahaging iyon, ang inisyal na presyo ay ibabatay sa paghahatid ng network sa halip na isang karagdagang data-licensing charge mula sa exchange.
Ang waiver ay hindi nagbibigay ng libreng access. Kailangang mag-subscribe ang mga trading firm sa DoubleZero Edge at matugunan ang mga kinakailangan sa koneksyon nito bago matanggap ang feed, habang hindi pa ibinunyag ng mga kumpanya ang network fee na sinisingil para sa partikular na produktong ito.
Kapag natapos ang unang taon, maaaring simulan ng Kalshi ang pagtanggap ng bahagi ng kita ng subscription sa ilalim ng standard na publisher model ng DoubleZero. Hindi ibinunyag ng anunsyo ang posibleng porsyento o kinumpirma kung magbabago ang mga presyo ng customer kapag natapos ang waiver.
Ang demand para sa isang mas structured na feed ay dumating matapos umakyat ang trading activity sa mga prediction market noong tag-init. Ipinakita ng data na saklaw noong Agosto 3 na ang pinagsamang July prediction-market volume ay umabot sa $50.59 bilyon, tumaas ng 7.8% mula sa binagong June total na $46.95 bilyon.
Ang Kalshi ay bumubuo ng $37.7 bilyon, o humigit-kumulang 74.5%, ng pinagsamang figure noong Hulyo para sa Kalshi, Polymarket at Polymarket US. Sinukat ng data ang taker notional volume, ibig sabihin, ang kabuuan ay hindi kumakatawan sa kita ng exchange o mga bagong deposito ng customer.
Kasama sa crypto feed ng Kalshi ang mga kontrata na ipinakilala sa panahon ng pagpapalawak nito mula sa mga event market patungo sa regulated perpetual futures. Noong Hunyo, inilunsad ng exchange ang Bitcoin perpetual futures matapos makatanggap ng pag-apruba mula sa Commodity Futures Trading Commission.
Ang kontratang BTCPERP ay sumusunod sa spot price ng Bitcoin at nananatiling bukas nang walang nakapirming petsa ng pag-expire. Ayon sa utos ng CFTC noong Mayo 29, dapat ilista at panatilihin ng Kalshi ang produkto sa ilalim ng Commodity Exchange Act at ng mga patakaran na nalalapat sa mga designated contract market.
Idinagdag kalaunan ng Kalshi ang iba pang crypto-linked perpetual contract. Nagbigay ang mga produkto ng domestic access sa mga eligible na U.S. trader sa mga derivatives na kadalasang inaalok ng mga offshore exchange, habang ang kanilang data ng order book ay maaari nang ihatid sa pamamagitan ng koneksyon ng DoubleZero.
Hawak ng Kalshi ang status ng CFTC designated contract market mula pa noong Nobyembre 2020. Noong Enero 2025, binago ng regulator ang designation nito upang payagan ang intermediated futures trading, ayon sa registry ng CFTC.
Hindi pa nalulutas ng pederal na pagpaparehistro ang bawat legal na tanong na pumapalibot sa mga sports market na kasama sa bagong feed. Ikinakatwiran ng ilang estado na ang mga kontrata sa sports event ng Kalshi ay nasa ilalim ng mga lokal na batas sa pagsusugal, habang pinaninindigan ng Kalshi na ang CFTC ay may eksklusibong awtoridad sa mga kontrata na kinakalakal sa pederal na regulated exchange nito.
Pinigilan ng isang korte sa Washington ang Kalshi na mag-alok ng mga kontrata sa sports sa mga residente noong Hulyo matapos tanggihan ang federal preemption argument ng kumpanya. Pansamantala ring pinaghihigpitan ng isang hukom sa Michigan ang mga kontrata sa sports ng exchange noong Hunyo dahil sa mga alegasyon na nagpapatakbo ang Kalshi nang walang mga lisensyang kinakailangan sa ilalim ng batas sa pagsusugal ng estado.
BTC