Pinalawak ng Kalshi ang hanay nito ng cryptocurrency derivatives noong Setyembre 4 sa pamamagitan ng paglulunsad ng perpetual na kontrata na nauugnay sa BNB, Cardano, Worldcoin, Aave at Venice Token para sa mga karapat-dapat na trader sa U.S.

Ang mga kontrata ay minargihan at sinettle sa U.S. dollars. Pinahihintulutan nito ang mga trader na kumuha ng long o short na posisyon nang walang nakapirming petsa ng pag-expire. Nagkakaiba ang maximum na leverage ayon sa asset, na may humigit-kumulang 4.5 beses na magagamit para sa BNB at 1.9 beses para sa Venice Token, ayon sa impormasyon ng produkto ng platform.

Dala ng mga pagdaragdag na ito ang lineup ng Kalshi sa Bitcoin at 17 altcoin perpetual na kontrata. Kasama sa mga kasalukuyang merkado ang Ether, XRP, Solana, Hyperliquid at Zcash.

Nagpapalawak ang Kalshi crypto perpetuals sa limang karagdagang asset

Sakop ng limang pagdaragdag ang ilang bahagi ng crypto market. Ang BNB ay ang katutubong asset ng BNB Chain, habang sinusuportahan ng ADA ang Cardano network. Ang AAVE ay ang governance token ng Aave lending protocol.

Ang WLD ng Worldcoin at VVV ng Venice Token ay nagbibigay ng exposure sa mga proyektong konektado sa artificial intelligence. Gayunpaman, ang pagkakaroon ng perpetual na kontrata ay hindi nagtatatag ng halaga, seguridad o regulatory classification ng pinagbabatayang token nito.

Ang mga kontrata ng Kalshi ay nagbibigay ng price exposure nang hindi nangangailangan ng mga trader na hawakan ang pinagbabatayang asset. Sa halip, ang mga kita at pagkalugi ay nakadepende sa pagbabago sa bawat reference price at sa piniling posisyon ng trader.

Maaaring palakihin ng leverage ang kita, ngunit nagpapataas din ito ng panganib ng liquidation. Ang medyo maliit na masamang paggalaw ng presyo ay maaaring mag-alis ng margin ng isang leveraged na posisyon. Maaari ring magdala ang mga perpetual na kontrata ng paulit-ulit na gastos sa funding o adjustment na nilayon upang panatilihing malapit ang kanilang mga presyo sa spot market.

Hindi inaalis ng paghaharap ng CFTC ang legal na pagtatalo

Nagpapatakbo ang Kalshi bilang isang CFTC-regulated na designated contract market. Lumabas ang mga bagong produkto matapos magsumite ang platform ng mga materyales ng kontrata sa pamamagitan ng pampublikong sistema ng paghaharap ng regulator.

Gayunpaman, ang paglalarawan sa bawat paghaharap bilang isang hiwalay na “pag-apruba” ng CFTC ay maaaring sobra-sobra sa paglalarawan sa papel ng regulator. Maaaring magpakilala ang mga rehistradong palitan ng ilang produkto sa pamamagitan ng naaangkop na sertipikasyon o mga pamamaraan ng pagsusuri. Ang pagkakaroon ng paghaharap sa database ng CFTC ay hindi palaging nangangahulugan na ang buong komisyon ay bumoto nang pabor sa indibidwal na kontratang iyon.

Nanatiling pinagtatalunan din ang legal na pagtrato ng crypto perpetuals. Dinemanda ng CME Group ang CFTC matapos awtorisahan ng regulator ang Bitcoin perpetual contract ng Kalshi at naglabas ng kaugnay na regulatory relief para sa Coinbase.

Nagtatalo ang CME na ang mga perpetual na produkto ay dapat tratuhin bilang swaps sa halip na conventional futures. Ang klasipikasyon na iyon ay maglalagay sa kanila sa ilalim ng ibang istrukturang regulasyon. Para sa background, dating sinuri ng crypto.news ang legal na pagtatalo tungkol sa kung paano dapat iklasipika ang mga perpetual na kontrata.

Hinihiling ng CFTC sa korte na ibasura ang hamon ng CME

Gumawa ng hakbang ang CFTC upang ibasura ang kaso ng CME noong Setyembre 2, na nagtatalo na kulang ng standing ang CME dahil maaari itong mag-alok ng maihahambing na produkto sa pamamagitan ng sarili nitong rehistradong palitan.

“This lawsuit is much ado about nothing,” sabi ng mga abogado ng regulator sa paghaharap sa korte. Ang pahayag na iyon ay kumakatawan sa legal na posisyon ng CFTC, hindi isang desisyon ng korte.

Nagtalo ang ahensya na hindi nagpakita ang CME ng konkretong pinsalang pinansyal na sanhi ng mga kontrata ng Kalshi. Pinapanatili ng CME na nilampasan ng diskarte ng regulator ang mga kinakailangan na itinatag para sa swaps. Gaya ng iniulat ng crypto.news sa kaugnay na coverage ng mosyon para ibasura, hindi pa nagpapasya ang korte sa tanong sa standing o sa klasipikasyon ng mga produkto.

Naunang ipinakilala ng Kalshi ang Bitcoin perpetuals matapos makatanggap ng awtorisasyon mula sa CFTC noong Mayo. Kalaunan ay nagdagdag ito ng mga kontratang nakaugnay sa XRP, Zcash, Dogecoin, Shiba Inu at iba pang asset. Ang naunang pagpapalawak nito sa XRP perpetual futures ay nagdala din ng cash-settled, non-expiring exposure sa mga user sa U.S.

Ano ang susunod na mangyayari para sa Kalshi at CME

Maaaring ipagpatuloy ng Kalshi ang pag-aalok ng mga bagong nakalistang kontrata habang sumusunod sa naaangkop na mga alituntunin ng CFTC at sa mga obligasyon nito sa palitan. Kailangan ng mga trader na subaybayan ang leverage, margin requirements, reference prices at anumang mga gastos na partikular sa kontrata.

Posible ang karagdagang pagdaragdag. Ang mga paghaharap na kinasasangkutan ng ibang asset, kabilang ang XLM, DOT at HBAR, ay iniulat na naghihintay ng pagkumpleto, ngunit hindi kinumpirma ang mga petsa ng paglulunsad nito sa oras ng publikasyon.

Ang mas mahalagang kaganapan ay ang tugon ng pederal na korte sa mosyon ng CFTC para ibasura. Humiling ang ahensya ng oral argument, bagama’t walang petsa ng pagdinig ang lumabas sa pampublikong docket nang iulat ang mosyon.

Ang pagbasura ay magtatapos sa kasalukuyang hamon ng CME nang hindi kinakailangang resolbahin ang bawat legal na tanong kaugnay ng perpetual futures. Kung magpatuloy ang kaso, maaaring suriin ng korte kung ang CFTC ay wastong tinrato ang mga produkto ng Kalshi bilang futures sa halip na swaps.