Nagdagdag ang Hyperliquid ng pre-IPO perpetual market na konektado sa ChangXin Memory Technologies, o CXMT, na nagbibigay sa mga trader ng synthetic exposure sa Chinese chipmaker bago ang debut nito sa Shanghai.

Ang kontrata, na nakalista bilang xyz, ay nag-trade malapit sa $8 noong Hulyo 15, ayon sa on-chain market data na sinipi ng Hyperinsight. Kung ilalapat sa inaasahang bilang ng share ng CXMT pagkatapos ng IPO na 66.881 bilyong share, ang presyong iyon ay nagpapahiwatig ng pagpapahalaga na malapit sa $535 bilyon, humigit-kumulang 6.3 beses ng opisyal nitong pagpapahalaga sa IPO.

Binuksan ng Hyperliquid ang isang synthetic na ruta sa CXMT

Ang kontrata ng CXMT ay tumatakbo sa pamamagitan ng HIP-3 framework ng Hyperliquid, na nagpapahintulot sa mga panlabas na deployer na lumikha ng mga perpetual market na nakakonekta sa mga ari-arian bukod sa mga cryptocurrency. Ang mga market na ito ay nagte-trade bilang mga derivative sa halip na spot securities, kaya ang kontrata ng CXMT ay hindi nagbibigay ng pagmamay-ari, dibidendo, o karapatan sa pagboto sa kumpanyang nakalista sa Shanghai.

Ang mga indibidwal na mamumuhunan sa STAR Market ng China ay karaniwang nahaharap sa RMB 500,000 na asset threshold at isang dalawang taong kinakailangan sa karanasan sa trading. Nag-aalok ang Hyperliquid ng isang hiwalay na synthetic market na maaaring magbigay sa mga kwalipikadong user ng price exposure nang walang access sa pinagbabatayan na A-share. Ang pagkakaiba ay nangangahulugan din na ang presyo ng kontrata ay maaaring lubhang magkaiba mula sa opisyal na presyo ng share ng CXMT.

Ang kontrata ng CXMT ay nagte-trade nang mas mataas kaysa sa pagpapahalaga sa IPO

Pinresyo ng CXMT ang IPO nito sa RMB 8.66 kada share at inaasahang makalikom ng humigit-kumulang RMB 57.9 bilyon, o $8.55 bilyon, bago ang anumang over-allotment option. Iniulat ng Reuters na ang deal ay magiging pinakamalaking IPO ng Asia sa 2026 sa ngayon at ang pinakamalaking A-share semiconductor offering ng China, na lampas sa pagbebenta ng share ng SMIC noong 2020.

Sa presyo ng alok, ang inaasahang halaga ng CXMT pagkatapos ng listahan ay humigit-kumulang RMB 579.2 bilyon, o humigit-kumulang $85.5 bilyon. Ang synthetic na presyo na malapit sa $8 ay nagpapahiwatig ng humigit-kumulang $535 bilyon, na inilalagay ang kontrata ng Hyperliquid sa humigit-kumulang 526% na mas mataas kaysa sa dollar equivalent ng presyo ng IPO. Ang agwat ay sumasalamin sa pagpresyo sa isang hiwalay na derivatives market at hindi nagtatakda ng opisyal na equity valuation ng CXMT.

Ang pinakamalaking DRAM maker ng China ay naghahanda para sa listahan

Ang CXMT ang pinakamalaking producer ng DRAM ng China at pang-apat sa buong mundo, kasunod ng Samsung Electronics, SK Hynix, at Micron. Ang mga kamakailang pagtatantya sa market ay naglalagay ng global DRAM share nito malapit sa 8%. Lumawak ang kumpanya habang malaki ang pamumuhunan ng China sa domestic semiconductor production at lumalaki ang demand para sa memory chips kasabay ng artificial intelligence infrastructure.

Iniulat din ng Reuters na nakakuha ang CXMT ng long-term memory supply agreement sa Tencent na nagkakahalaga ng mahigit RMB 20 bilyon, o humigit-kumulang $2.94 bilyon. Ang mga subscription ng mamumuhunan para sa STAR Market offering ay magsisimula sa Hulyo 16, habang ang mga share ay nakatakdang magsimulang mag-trade sa Shanghai sa Hulyo 27. Plano ng CXMT na gamitin ang mga nalikom sa IPO para sa produksyon at pamumuhunan sa teknolohiya.

Pinalalawak ng Hyperliquid ang mga market nito sa real-world asset

Ang HIP-3 framework ng Hyperliquid ay nagpapahintulot sa mga builder na maglunsad ng mga perpetual market na nakakonekta sa mga stock, kalakal, at iba pang real-world asset. Isang pre-IPO SpaceX contract din ang nag-trade sa pamamagitan ng framework, na nagpapakita kung paano makakalikha ang mga on-chain derivative ng mga market sa paligid ng mga kumpanya bago maging available ang kanilang mga pampublikong share.

Pinalawak din ng Hyperliquid ang koneksyon nito sa mga tokenized securities. Gaya ng iniulat ng crypto.news, dinala ng Ondo Finance ang 35 tokenized U.S. stock at ETF sa HyperEVM noong Hunyo. Ang mga produktong iyon ay naiiba mula sa CXMT perpetual dahil ang mga tokenized securities ay maaaring gumamit ng mga istrukturang suportado ng mga asset na hawak sa pamamagitan ng mga custodian, habang ang mga perpetual ay nagbibigay ng synthetic price exposure.

Ang CXMT market ay nagbibigay sa mga trader ng isa pang ruta upang mag-espekula sa isang malaking pampublikong alok bago ang debut nito. Ang atensyon ay ngayon ay nakatuon sa kung ang 526% premium ay magpapaliit bago magsimula ang mga subscription at pagkatapos magsimulang mag-trade ang pinagbabatayan na mga share sa STAR Market.