Inanunsyo ng HyENA ang mga plano nitong isara ang bawat market sa pagitan ng Agosto 31 at Setyembre 2 matapos iproseso ang mahigit $4 bilyon sa mga trade para sa mahigit 12,000 user.

Tatanggalin ng HyENA ang mga market sa loob ng tatlong araw

Sinabi ng HyENA sa isang anunsyo ng pagtigil ng operasyon noong Agosto 28 na ititigil nito ang pagpapatakbo matapos mabawasan ng mga pagbabago sa setup ng stablecoin ng Hyperliquid ang pagkakataon para sa mga produkto ng margin na sinusuportahan ng USDe.

Magsisimula ang platform sa pagtatanggal sa listahan ng mga market sa Agosto 31 at kukumpletuhin ang proseso sa Setyembre 2. Sa halip na isara ang bawat kontrata nang sabay-sabay, tatanggalin ng HyENA ang isang market bawat oras sa loob ng nakatakdang panahon.

Hindi kailangang mano-manong isara ng mga user ang kanilang mga posisyon bago ang bawat pagtatanggal, ayon sa anunsyo. Kapag natanggal ang isang market, ang mark price nito ay kikilos patungo sa one-hour weighted average ng nauugnay na oracle price bago awtomatikong masasaayos ang natitirang posisyon.

Ang margin na inilabas sa pamamagitan ng prosesong iyon ay babalik sa spot balance ng bawat trader. Sinabi ng HyENA na hindi nanganganib ang pondo ng user sa panahon ng pagsasara, bagama't maaaring piliin pa rin ng mga trader na lumabas sa mga posisyon bago marating ng kani-kanilang market ang yugto ng pagsasaayos.

"Ligtas ang pondo ng user," sabi ng team, idinagdag na ang nakaplanong proseso ay idinisenyo upang hayaan ang mga customer na i-withdraw ang kanilang mga asset nang hindi nangangailangan ng manu-manong pagsasaayos.

Pinangasiwaan ng HyENA ang mahigit $4 bilyon sa pinagsama-samang trading volume simula nang ilunsad, ayon sa team. Mahigit 12,000 trader ang gumamit ng platform, habang ang mga may hawak ng USDe margin ay nakatanggap ng halos 2.5 milyong USDe sa rewards.

Binuo ng Based team, ginamit ng HyENA ang HIP-3 system ng Hyperliquid upang mag-alok ng mga perpetual contract na may USDe ng Ethena na nagsisilbing margin. Pinahintulutan ng disenyo ang mga trader na panatilihin ang margin sa USDe at makatanggap ng rewards habang ginagamit ang parehong kapital upang suportahan ang mga bukas na derivatives positions.

Binawasan ng pagkakahanay ng Hyperliquid sa USDC ang espasyo para sa USDe

Sa paglulunsad, nagpapatakbo ang HyENA sa isang panahon kung saan ang ilang mga asset na naka-link sa dolyar ay nakikipagkumpitensya para sa mas malaking papel sa loob ng Hyperliquid. Tinukoy ng team ang USDT, USDe, at USDH sa mga asset na naghahanap ng paggamit sa buong trading network.

Ang mas malapit na ugnayan ng Hyperliquid sa USDC ay nagpabago sa mga kundisyon na sumusuporta sa modelo ng HyENA, ayon sa anunsyo. Habang inilarawan ng team ang mas matibay na integrasyon ng USDC bilang isang makatwirang direksyon para sa Hyperliquid, sinabi rin nito na ang arrangement ay nag-iwan ng mas kaunting espasyo upang palawakin ang margin na batay sa USDe.

Noong Mayo, naging opisyal na USDC treasury deployer ng Hyperliquid ang Coinbase sa ilalim ng isang kasunduan na ginawa ring aligned quote asset ang USDC sa buong ecosystem. Tulad ng iniulat ng crypto.news, humawak ang Hyperliquid ng humigit-kumulang $5 bilyon sa kasalukuyang USDC na nasa sirkulasyon noong panahong iyon, halos doble ang halaga na naitala noong isang taon.

Nakakuha ang USDC ng isa pang tinukoy na papel sa ilalim ng kasunduan, kung saan ang Circle ay nagbibigay ng cross-chain infrastructure sa pamamagitan ng Cross-Chain Transfer Protocol nito at ang Coinbase ang nangangasiwa sa deployment ng treasury. Ang arrangement ay nagbigay din sa Coinbase ng karapatan sa pagbili para sa mga asset na may tatak na USDH sa pamamagitan ng Native Markets.

Pagsapit ng Hunyo 11, naging ginustong stablecoin ng Hyperliquid ang USDC, ayon sa isang research note ng JPMorgan noong Hulyo. Tinantiya ng bangko na humawak ang Hyperliquid ng humigit-kumulang $6 bilyon sa USDC, katumbas ng humigit-kumulang 8% ng circulating supply ng stablecoin.

Sinabi rin ng JPMorgan na ibabalik ng Coinbase ang 90% ng kita mula sa reserba na kinita mula sa USDC na hawak sa Hyperliquid sa protocol. Pinutol ng bangko ang mga pagtatantya ng kita para sa Coinbase at Circle matapos suriin kung paano makakaapekto ang mga termino sa pagbabahagi ng kita sa kita ng stablecoin ng dalawang kumpanya.

Nagbibigay ang kasunduan ng direktang koneksyon sa U.S. dahil ang Coinbase at Circle ay mga pampublikong kumpanya ng Amerika. Ikinonekta ng pagtatasa ng JPMorgan ang setup ng stablecoin ng Hyperliquid sa pananaw sa kita para sa parehong kumpanya, bagama't inaasahan pa rin ng bangko na lalago ang kita na may kaugnayan sa USDC hanggang 2027 batay sa pagtataya nito ng interest rate.

Ipinapaubaya ng HIP-3 ang mga tungkulin sa pagsasaayos sa mga deployer ng market

Ipinapakita rin ng pagsasara ng HyENA kung paano maaaring pamahalaan ng mga operator ng market ng HIP-3 ang mga kontrata na binuo sa Hyperliquid nang hindi direktang pinapatakbo ng pangunahing protocol ang bawat produkto.

Sa ilalim ng HIP-3, maaaring magpakilala ang mga independiyenteng koponan ng mga perpetual market habang ginagamit ang order books, margin tools, at liquidation system ng Hyperliquid. Pinipili ng mga deployer ang kontrata, oracle, leverage limits, at settlement terms, na nagbibigay sa bawat operator ng responsibilidad sa pamamahala ng kanilang mga market.

Isang ulat noong Mayo tungkol sa HIP-3 ang nagsabi na ang framework ay nagsimulang gumana noong Oktubre 2025 at nangangailangan ng mga koponan na mag-stake ng HYPE bago lumikha ng mga perpetual contract. Kabilang sa mga produktong inilunsad sa ilalim ng framework ang mga synthetic market na konektado sa mga kalakal, nakalistang shares, at mga pribadong kumpanya.

Ang mas bagong coverage ng isang matinding paggalaw sa isang perpetual na konektado sa SK Hynix ay nagpaliwanag na ang isang deployer ng HIP-3 ay nagbibigay ng mga presyo ng oracle, panlabas na presyo ng perpetual, at hanggang dalawang karagdagang input ng mark price. Pagkatapos ay pinagsasama ng Hyperliquid ang mga isinumiteng numero sa lokal na data ng trading upang kalkulahin ang mark price ng kontrata.

Ang parehong kontrol ng market ng HIP-3 ay nagpapahintulot sa mga deployer na itigil ang trading, ayusin ang mga limitasyon ng open-interest o isara ang mga kontrata. Ginagamit ng HyENA ang awtoridad sa pagsasaayos na iyon upang isara ang natitirang mga market nito ayon sa inilathalang iskedyul.

Para sa pagsasara nito, sinabi ng HyENA na ang bawat huling mark price ay magtatagpo sa one-hour weighted average ng presyo ng oracle bago ang pagsasaayos. Mahalaga ang pamamaraan para sa mga trader na may hawak na leveraged na posisyon dahil ang huling mark price ang tutukoy sa halaga kung saan sarado ang mga natitirang kontrata.

Magpapatuloy ang pag-withdraw ng HLPe sa pamamagitan ng Upshift

Kasabay ng pagsasara ng market, sinabi ng HyENA na ang mga user na may HLPe deposits ay maaaring i-claim ang kanilang principal at naipong gantimpala sa pamamagitan ng Upshift. Matutubos ang mga deposito sa 1:1 na rate, nang walang singil sa pag-withdraw mula sa HyENA at isang isang-araw na panahon ng pagtubos.

Ang huling regular na distribusyon ng gantimpala ay naganap noong Agosto 27, isang araw bago ang anunsyo ng pagtigil ng operasyon. Ang mga gantimpala sa affiliate ay nakatakda para sa kanilang huling bayad sa Setyembre 9, matapos matapos ang proseso ng pagtanggal ng market.

Tinapos ng Ethena ang programa ng gantimpala sa exchange nito noong Hunyo 2026, ayon sa HyENA. Dahil sarado na ang kampanyang iyon, iiwan ng platform ang HyENA Points sa kanilang huling naitalang estado sa halip na kumuha ng isa pang snapshot.

Walang point conversion o distribusyon na magaganap, at ang mga puntos ay walang halaga sa pera, ayon sa anunsyo. Tinutugunan ang posibleng inaasahan ng isang airdrop, sinabi rin ng team na walang token ang HyENA at walang planong maglabas ng isa.