Ang agwat sa pagitan ng Bitcoin at ng iba pang bahagi ng merkado ay naging isang malalim na paghati. Sa nakalipas na dalawang taon, tumaas ang Bitcoin ng 28% habang ang median mid-cap altcoin ay bumaba ng 74%, ayon sa isang bagong ulat mula sa analytics firm na Glassnode at crypto exchange na Bybit.
Ang ulat ay naglalarawan sa pagkakaiba bilang pangunahing katangian ng siklong ito: Ang Bitcoin ay patuloy na tumataas habang ang mid-cap complex ay "nahahati at nahahati muli."
Ang Ethereum, ang pangalawang pinakamalaking cryptocurrency, ay nanatili halos sa parehong lebel sa paglipas ng panahon, na nagpapahiwatig kung gaano kaliit ang pagtutok ng mga kita sa mga nangunguna. Ito ay isang matinding pagbaliktad ng "altseason" na pattern na inaasahan ng maraming may hawak, kung saan ang kapital ay lumilipat mula sa Bitcoin patungo sa mas maliliit na token habang nagmamature ang isang rally.
Ang konsentrasyong iyan ay makikita rin sa kung paano ipinamamahagi ang leverage. Ang Bitcoin ay may futures open interest na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 2% ng market capitalization nito, ayon sa ulat, habang ang mga speculative na maliliit na cap ay may mas malaki, na umaabot sa halos 24% para sa PEPE. Sa madaling salita, ang sobrang spekulasyon ay nagtipon sa mga pinakamapanganib na sulok ng merkado kahit na ang pinakaligtas nitong asset ang gumawa ng malaking pagtaas sa presyo.
Ang karaniwang mga babala ay nalalapat. Ang ulat ay isang kolaborasyon ng Glassnode at Bybit, na may data hanggang sa saradong presyo noong Agosto 23, at limitado ang saklaw ng mga venue ng Glassnode, kaya't ang mga numero ay naglalarawan sa mga venue na sinusubaybayan nito sa halip na ang buong merkado.
Kung bumabalik na ang pag-ikot ay ang kasalukuyang katanungan. Ilang araw lang ang nakakaraan, muling lumampas ang Bitcoin sa $80,000 matapos ang isang 'dovish' na forecast mula sa Federal Reserve, at hinila ng pagbawi ang mas malawak na merkado, kung saan ang kabuuang market capitalization ng crypto ay tumaas ng 4.6% sa isang araw sa humigit-kumulang $2.85 trilyon.
Maraming pangunahing cryptocurrency ang humigit sa Bitcoin sa pagtaas, kung saan ang Solana ay tumaas ng humigit-kumulang 10% sa araw na iyon at ang mga pangalan tulad ng NEAR at Uniswap ay nagpakita ng mas malaking kita, na nagpapahiwatig ng uri ng lawak na nawawala sa loob ng isang taon.
Ang institusyonal na demand ay nakasandal pa rin nang husto sa mga nangunguna. Ang Spot Bitcoin ETF ay nakahila ng humigit-kumulang $55.2 bilyon sa pinagsama-samang net inflows, na nilalamangan ang humigit-kumulang $13.1 bilyon sa mga pondo ng Ethereum, na kamakailan ay nagtala ng sunud-sunod na araw ng paglabas ng pondo.
Ang spot ETF ng Solana, na mas bago at mas maliit, ay nakahila ng humigit-kumulang $29.7 milyon. Ang sariling paglalarawan ng ulat ay nagpapakita kung bakit mahalaga iyon: ang daloy ng pondo ay nagkokonsentra kung saan nagkokonsentra ang pagganap.
ETH
BTC