Sinabi ng Grayscale na ang Bitcoin ay maaaring malapit na sa kasalukuyang pinakamababang punto ng siklo nito kung ang tatlong pangunahing panganib ay humupa sa mga darating na buwan. Sa isang bagong ulat sa merkado, sinabi ng tagapamahala ng asset na ang resulta ay nakasalalay sa Batas CLARITY, balanse ng MicroStrategy, at patakaran ng Federal Reserve. Ang batayang sitwasyon nito ay nagpapalagay na maipapasa ang panukalang batas sa Senado, mapapabuti ng MicroStrategy ang posisyong pinansyal nito at maiiwasan ng Fed ang karagdagang pagtaas ng interes.
“Kung magkatotoo ang mga panganib sa pagbaba, maaari nating makita ang Bitcoin na bahagyang bumaba pa,” sabi ni Zach Pandl, pinuno ng pananaliksik ng Grayscale. Sinabi niya na ang isang mas mahinang sitwasyon ay kinabibilangan ng hindi pagkapasa ng Batas CLARITY ngayong taon, karagdagang pagbawas ng utang ng mga treasury ng digital asset, at pagtaas ng interes ng Fed dahil sa patuloy na mataas na implasyon.
Ang babala ay dumating matapos bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $60,000 sa isang matinding pagbabago sa buong merkado ng crypto. Ipinakita ng kamakailang pagsusuri sa presyo ng Bitcoin na ang paglabas ng pondo mula sa ETF at likidasyon ay nagdagdag ng presyon habang sinusubukan ng mga trader na ipagtanggol ang $60,000 na lugar. Sinabi ng Grayscale na ang mas lumang bear markets ng Bitcoin ay nakakita ng pagbaba ng halaga na humigit-kumulang 80%, ngunit hindi nito inaasahan na lulubog nang ganoon kalalim ang kasalukuyang siklo dahil nanatiling mas matatag ang demand mula sa institusyon.
Ang Batas CLARITY ay nananatiling isa sa mga pangunahing salik ng patakaran sa pananaw ng Grayscale. Ang panukalang batas ay lilikha ng isang pederal na balangkas ng istruktura ng merkado para sa mga digital asset at magbibigay ng mas malinaw na panuntunan sa mga palitan, developer at nag-iisyu ng token. Ipinakita ng kamakailang ulat ng Senado na ang panukalang batas ay lumipat na sa kalendaryo ng Senado matapos ang pag-apruba ng komite, ngunit nangangailangan pa rin ng debate sa plenaryo, posibleng susog at 60 boto.
Ang landas ng panukalang batas ay lumiit habang napupuno ang kalendaryo ng Senado. Sinabi ng isang hiwalay na ulat sa timeline na kailangan pa rin ng panukalang batas ang koordinasyon sa pagitan ng Senate Banking at Agriculture committees bago magsimula ang huling boto sa plenaryo. Sinabi rin ng ulat na ang mga hindi pagkakaunawaan tungkol sa wika ng salungatan ng interes, panuntunan sa stablecoin, probisyon sa ilegal na pananalapi at oras sa plenaryo ay nananatiling hindi nalutas.
Ang pananaw ng Grayscale ay ang isang matagumpay na boto ay maaaring magpababa ng panganib sa patakaran at suportahan ang susunod na yugto ng partisipasyon ng institusyon. Ang pagkaantala ay mag-iiwan sa merkado nang walang malinaw na handbook ng panuntunan na inaasahan ng maraming investor ngayong taon. Para sa Bitcoin, nangangahulugan iyan na ang regulasyon ay nananatiling nakatali sa sentimiento ng presyo, lalo na habang mahina ang pagnanais sa panganib.
Ang Fed ang pangalawang pangunahing panganib sa senaryo ng pagbaba ng Grayscale. Ipinakita ng kamakailang saklaw sa panganib sa pagtaas ng interes na nagbabala ang Citadel Securities na maaaring itaas ng Fed ang interes simula Setyembre 2026 kung mananatiling matatag ang implasyon. Sinabi ng isa pang ulat na lumayo ang mga prediksyon ng Fed noong Hunyo sa pagbabawas ng interes, na ngayon ay nakikita ng ilang opisyal ang pagtaas ng interes bago matapos ang taon.
Ang mas mataas na interes ay maaaring bumigat sa Bitcoin dahil ang asset ay hindi nagbibigay ng tubo. Ang mas malakas na dolyar at mas mataas na tunay na ani ay nagpapabunga sa salapi at Treasuries na mas kaakit-akit para sa ilang investor. Nagbigay na iyan ng presyon sa Bitcoin at ginto ngayong taon, na ipinapakita ng kamakailang pagsusuri na parehong asset ay nalalagay sa ilalim ng stress sa panahon ng mas malakas na dolyar at mas mataas na interes.
Ang MicroStrategy ay nananatili ring sentro sa pananaw ng merkado sa panganib. Sinabi ng isang kamakailang ulat na ang posisyon ng MicroStrategy ay bumaba ng humigit-kumulang $12 bilyon sa ibaba ng halaga matapos bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $60,000, habang ang MSTR ay nag-trade nang mas mababa sa halaga ng Bitcoin holdings nito. Sinabi ng isa pang pagsusuri na nagsimulang bumaliktad ang Bitcoin flywheel ng kumpanya habang humina ang stock premium nito at humirap ang pagpopondo.
Ang senaryo ng Grayscale ay hindi nangangailangan ng ganap na pag-ulit ng nakaraang bear markets. Ibinabalangkas nito ang susunod na galaw sa paligid ng patakaran, interes at stress sa balance sheet. Kung maipasa ang CLARITY, mapapanatili ng MicroStrategy ang pinansyal nito at mananatili sa paghinto ang Fed, ang Bitcoin ay maaaring malapit na sa pinakamababa nito. Kung ang mga salik na iyon ay bumalik sa ibang direksyon, sinabi ng Grayscale na nananatiling posible ang katamtamang pagbaba.
