Sumang-ayon ang Goldman Sachs na bilhin ang LCN Capital Partners sa halagang hanggang $410 milyon, na magdaragdag ng humigit-kumulang $3 bilyon sa mga ari-arian ng komersyal na real estate sa negosyo nitong pamamahala ng pamumuhunan.

Sinabi ng Goldman Sachs sa isang anunsyo noong Agosto 18 na ang transaksyon ay magdadala sa mga pondo ng pamumuhunan ng LCN, relasyon sa korporasyon, at pangkat ng real estate sa Goldman Sachs Asset Management.

Babayaran ng Goldman Sachs ang karamihan sa presyo ng LCN sa sapi

Sa ilalim ng kasunduan, magbibigay ang Goldman ng humigit-kumulang $260 milyon kapag natapos ang pagkuha. Maaaring makatanggap ang mga may-ari ng LCN ng isa pang $150 milyon sa pamamagitan ng mga ipinagpaliban at may kondisyong bayad kung matugunan ng negosyo ang pangmatagalang target sa pagganap at mga pangako sa serbisyo.

Humigit-kumulang 80% ng kabuuang kabayaran ay binubuo ng sapi ng Goldman, ayon sa bangko. Kaya, maaaring manatili ang huling halaga sa ibaba ng $410 milyon kung hindi matugunan ang mga kondisyon na namamahala sa karagdagang bayad.

Inaasahang matatapos sa pagtatapos ng 2026, ang pagkuha ay nangangailangan pa rin ng paglilinis ng regulasyon at dapat matugunan ang karaniwang kondisyon sa pagsasara. Ang Global Banking and Markets division ng Goldman ang nagsilbing tagapayo sa pananalapi ng bangko, habang ang Wachtell, Lipton, Rosen & Katz at DLA Piper ay nagbigay ng legal na payo.

Pinayuhan ng RBC Capital Markets ang LCN sa pagbebenta. Nagsilbi ang McDermott Will & Schulte bilang legal na tagapayo ng tagapamahala ng real estate.

Batay sa New York, itinatag ang LCN noong 2011 nina Edward V. LaPuma at Bryan York Colwell. Ang pangkat nito sa pamumuhunan ay may higit sa 30 taon ng karanasan sa mga transaksyon ng triple-net lease, ayon sa Goldman.

Sina LaPuma, Colwell, at iba pang empleyado ng LCN ay sasali sa dibisyon ng real estate sa loob ng Goldman Sachs Asset Management pagkatapos ng pagsasara ng pagbili. Hindi isiniwalat ng bangko kung mananatili ang brand ng LCN sa paggamit o nagbigay ng mga detalye tungkol sa posibleng pagbabago sa mga pondo ng pamumuhunan nito.

“Ang aming pangkat, ang aming estratehiya, at ang aming pangako sa aming mga kasosyo, parehong kapital at korporasyon, ay nananatiling hindi nagbabago — ang nagbabago lamang ay ang lawak ng aming ambisyon,” sabi ni LaPuma.

LCN ay nagdaragdag ng $3 bilyon sa mga ari-arian ng komersyal na ari-arian

Ang LCN ay may humigit-kumulang $3 bilyon sa mga ari-arian na pinangangasiwaan noong Hunyo 30, na ang karamihan sa kapital nito ay ibinibigay ng mga institusyon, kumpanya ng seguro, at mayayamang indibidwal. Nagpapatakbo ang firm sa Hilagang Amerika at Europa at nakapagtaas ng 10 pondo ng pamumuhunan mula nang ito ay itatag.

Ang portfolio nito ay sumasaklaw sa mga industriyal na lugar, opisina, ari-arian ng tingian, at mga gusaling nilikha para sa tiyak na gamit ng korporasyon. Sinasimulan, nakikipag-ayos, at pinamamahalaan ng LCN ang mga transaksyon ng sale-leaseback, build-to-suit, at net lease, na pinagsasama ang pagmamay-ari ng ari-arian sa isang pagsusuri ng kredito ng bawat nangungupahan.

Sa isang sale-leaseback, ibinebenta ng isang kumpanya ang isang gusali sa isang mamumuhunan at agad itong inuupahan sa ilalim ng isang pangmatagalang kasunduan. Patuloy na nagpapatakbo ang kumpanya mula sa ari-arian habang nagkakaroon ng access sa salapi na dating nakatali sa gusali.

Ang triple-net leases ay nagpapataw ng ilang gastos sa ari-arian sa nangungupahan. Bukod sa renta, karaniwang binabayaran ng nangungupahan ang mga buwis sa real estate, seguro, at mga gastos sa pagpapanatili, na nagbabawas ng ilang gastos sa operasyon para sa may-ari ng ari-arian.

Ang mga build-to-suit na kasunduan ay kinabibilangan ng pagtatayo o pag-adapt ng isang gusali para sa isang partikular na nangungupahan, kadalasan sa ilalim ng isang lease na nakipag-usap bago matapos ang gawain. Ang ganitong mga kontrata ay maaaring magbigay sa mga mamumuhunan ng isang kilalang sumasakop at kaayusan ng pagpapaupa, bagaman ang mga kita ay nakasalalay pa rin sa kakayahan ng nangungupahan na tuparin ang mga obligasyon nito.

Sinabi ng Goldman na ang estratehiya ng LCN ay nagdulot ng average na taunang net cash-on-cash return na 10.8% mula nang itatag sa mga ganap na namuhunan na punong pondo. Kinakalkula ng LCN ang figure noong Marso 31, gamit ang dolyar-denominated na kita para sa mga pondo nito sa Hilagang Amerika at euro-denominated na kita para sa mga produkto nito sa Europa.

Ayon sa bangko, ang mga pondo ng LCN ay nag-ranggo din sa una o ikalawang quartile sa mga closed-end na pondo ng real estate kapag sinukat ng net multiple sa invested capital at distribusyon sa paid-in capital. Ang nakaraang pagganap ng pondo ay hindi garantiya ng katulad na kita pagkatapos sumali ang negosyo sa Goldman.

Ang deal ay nagpapalawak ng operasyon ng pribadong real estate ng Goldman

Pinangangasiwaan ng Goldman ang higit sa $4 trilyon sa mga ari-arian sa iba't ibang negosyo ng pamumuhunan nito, batay sa mga figure na naiulat noong Hunyo 30. Ang dibisyon nito ng alternatibo ay bumubuo ng mahigit $706 bilyon, sumasaklaw sa private equity, kredito, imprastraktura, venture capital, real estate, at mga estratehiya ng hedge fund.

Sa loob ng real estate, sinabi ng bangko na namuhunan ito ng higit sa $65 bilyon mula noong 2012. Ang kasalukuyang operasyon nito ay sumasaklaw sa equity ng ari-arian, senior mortgage, mezzanine debt, at mga pamumuhunan mula sa indibidwal na gusali hanggang sa malalaking portfolio.

Nagbibigay ang LCN sa dibisyon ng isang nakatuong platform ng sale-leaseback at triple-net lease. Tinatantya ng Goldman na ang mga kumpanya ay humahawak ng humigit-kumulang $14 trilyon ng ari-arian sa kanilang balance sheet sa buong Hilagang Amerika at Europa, habang maliit na bahagi lamang ang nagpapalit ng may-ari sa pamamagitan ng mga transaksyon ng net lease bawat taon.

Maaaring gamitin ng mga kumpanyang Amerikano ang mga sale-leaseback upang makakuha ng kapital nang hindi iniiwan ang mga pasilidad na kailangan para sa pang-araw-araw na operasyon. Para sa mga institutional na mamumuhunan ng U.S., nag-aalok ang mga pondo ng LCN ng exposure sa kita mula sa renta at kredito ng korporasyon sa pamamagitan ng pribadong produkto sa halip na publicly traded real estate investment trusts.

Sinabi ni David Solomon, chairman at chief executive ng Goldman, na mag-aalok ang LCN sa mga kliyente ng pamamahala ng ari-arian at kayamanan ng “iba't ibang pinagmumulan ng kita” habang nagbibigay sa mga kliyente ng korporasyon ng karagdagang pagpipilian sa pagpopondo.

“Ang kanilang pagtuon ay umaayon sa malawak na 30-taong track record ng aming pangkat ng pribadong real estate at magpapalawak ng aming kakayahang pagsilbihan ang aming mga segment ng kliyente sa seguro, institusyonal, at kayamanan,” sabi ni Solomon.

Inaasahan ng Goldman na ang mga relasyon nito sa korporasyon at network ng Global Banking and Markets ay susuporta sa gawain ng LCN sa mga kumpanya at developer. Ilalagay din ng mga channel ng distribusyon ng pamamahala ng ari-arian nito ang mga pondo sa harap ng mga plano sa pensiyon, tagapag-seguro, family office, at mayayamang kliyente.

Noong Hunyo, pumasok din ang Goldman sa mga produkto ng real estate na batay sa blockchain sa pamamagitan ng isang tokenized na pondo ng ari-arian na binuo kasama ng Apex Group, Archax, Ownera, at LRC Group. Iniulat ng Crypto.news na ang pondo ay kumakatawan sa mga interes sa real estate sa pamamagitan ng platform ng GS DAP ng Goldman habang pinananatili ang kumbensyonal na administrasyon, kustodiya, at kontrol sa regulasyon.

Sinusundan ng LCN ang pagbili ng Goldman ng $2.25 bilyong NEOS

Anim na araw bago ipahayag ang kasunduan sa LCN, isiniwalat ng Goldman ang isang deal upang makuha ang NEOS Investments sa halagang hanggang $2.25 bilyon. Pinamahalaan ng NEOS ang humigit-kumulang $30 bilyon sa 19 options-based income ETF noong Hunyo 30.

Tulad ng naunang naiulat noong Agosto, inaasahang tataas ng pagbili ng NEOS ang mga ari-arian ng ETF ng Goldman na lampas $130 bilyon, kabilang ang humigit-kumulang $80 bilyon na hawak sa aktibong pinamamahalaang produkto. Ang mga co-founder ng NEOS na sina Troy Cates at Garrett Paolella ay magiging kasosyo ng Goldman pagkatapos matapos ang transaksyon.

Pinamahalaan din ng NEOS ang tatlong U.S.-listed income ETF na konektado sa Bitcoin at Ethereum, na nagbibigay sa bangko ng exposure sa isa pang larangan ng pamamahala ng pamumuhunan. Ang NEOS Bitcoin High Income ETF, Boosted Bitcoin High Income ETF, at Ethereum High Income ETF ay sama-samang humawak ng higit sa $1.1 bilyon nang ipahayag ang pagkuha.

Hindi tulad ng pagbili ng LCN, ang transaksyon ng NEOS ay nakatakdang matapos sa unang quarter ng 2027. Ang pagtatapos nito ay nakasalalay din sa pag-apruba ng regulasyon at karaniwang mga kinakailangan sa pagsasara.

Ang mga sapi ng Goldman ay nakipagkalakalan sa humigit-kumulang $1,029.55 noong Martes, bumaba ng humigit-kumulang 2.1% mula sa nakaraang pagsasara na $1,051.31. Naglakbay ang sapi sa pagitan ng intraday high na $1,052.98 at isang low na $1,029.46.