Ang Figure Technology Solutions, isang plataporma sa pagpapautang na batay sa blockchain na nag-IPO noong nakaraang taon, ay maaaring pinabababa ang halaga sa kasalukuyang antas habang bumibilis ang pag-ooriginate ng pautang at lumalaki ang tokenized credit marketplace nito, ayon sa mga analyst ng Bernstein.
Sa isang ulat na inilabas noong Lunes, binigyan ng Bernstein ang Figure ng rating na “Outperform” at isang target na presyo na $67 — halos doble sa kamakailang antas ng pagkalakal ng stock na humigit-kumulang $32.
Ang positibong pagtataya ay kasunod ng pagtaas ng aktibidad sa pagpapautang. Ang Figure ay nag-originate ng $1.2 bilyon sa pautang noong Marso, isang pagtaas ng 33% mula sa nakaraang buwan at markang unang pagkakataon na ang buwanang volume ay lumampas sa $1 bilyon.
Ang kumpanya ay pangunahing nag-ooriginate ng home equity lines of credit (HELOCs), na nagpapahintulot sa mga may-ari ng bahay na humiram laban sa kanilang equity sa ari-arian, kadalasan sa mas mababang interes kaysa sa hindi naka-secure na pautang.
Gumagamit ito ng Provence blockchain upang bawasan ang hirap sa proseso ng pautang na inaangkin nitong ginagawa itong mas mahusay kaysa sa tradisyonal na nagpapautang. Ayon sa Provenance, nagagawa ng Figure na bawasan ng 117 basis points bawat pautang sa pamamagitan ng transaksyon sa blockchain.
Umakyat sa $2.9 bilyon ang mga pag-ooriginate sa unang quarter, higit sa doble mula sa isang taon na ang nakalipas at nilalabanan ang karaniwang seasonal na pagbagal sa demand ng HELOC. Ang pigura ay kasalukuyang sumusubaybay sa humigit-kumulang $12 bilyon sa annualized na volume ng pautang.
Ang matibay na simula ng Figure sa taon ay kasunod ng higit na positibong ika-apat na quarter, kung saan tumaas ang kita at revenue, bagamat ang kita ay hindi umabot sa inaasahan.
Kaugnay: CoinShares stock ay unang lumabas sa US sa Nasdaq kasunod ng SPAC merger
Sa kabila ng bumubuting pagganap sa operasyon, bumaba ang shares ng Figure ng higit sa 20% ngayong taon, na nagpapakita ng mas malawak na pagkasumpungin sa mga stock na may kaugnayan sa digital asset at presyur na partikular sa sektor.
Nahihirapan din ang stock na makabawi ng momentum kasunod ng mataas na profile nitong debut sa merkado ng Nasdaq noong Setyembre. Ang closely watched na paunang pampublikong alok na iyon ay nagbigay halaga sa kumpanya ng halos $800 milyon.
Gayunpaman, pinahalagahan ng pagsusuri ng Bernstein ang kumpanya sa humigit-kumulang 25 beses ng inaasahang EBITDA nito sa 2027 — nangangahulugang ang stock ay nakikipagkalakalan sa isang multiple ng inaasahang kita nito bago ang interes, buwis, depresyasyon at amortisasyon.
Ang pagpapahalaga na ito ay mas mataas kaysa sa mga kasalukuyang kumpanya ng digital asset, na sumasalamin sa tinatawag ng mga analyst na "istruktural na potensyal" ng Figure bilang isang plataporma ng tokenization at isang kumikitang negosyo sa pagpapautang.
Gayunpaman, nananatili ang mga panganib. Ayon kay Bernstein, ang demand sa HELOC ay maaaring sensitibo sa mga trend ng muling pagpapautang ng mortgage, habang ang mas malawak na pribadong merkado ng kredito — isang pangunahing haligi ng diskarte sa paglago ng Figure — ay nagpakita ng mga senyales ng tumataas na presyur.
Kaugnay: Crypto Biz: Mga treasury ng Bitcoin ay lumihis sa linya habang bumaba ang BTC sa ibaba ng $70K
