Ang mga prediction market ay "puno ng insider trading," ayon sa European Securities and Markets Authority sa isang risk monitor na nagbigay ng sarili nitong kabanata sa sektor na ito.
Ito ay naglilista ng tatlong insidente. Nakagawa ang mga bagong wallet ng $1.2 milyon ilang oras bago ang pag-atake ng Pebrero sa Iran; pagsapit ng Mayo, natunton ng Bubblemaps ang siyam na magkakaugnay na account sa $2.4 milyon ng mga pustahan sa Iran na nanalo ng 98% ng oras. Isang master sergeant ng U.S. Army ang kinasuhan dahil sa mahigit $400,000 na kita mula sa Polymarket sa pagdakip kay pangulong Nicolás Maduro ng Venezuela. At noong Abril, ang pinaghihinalaang pandaraya sa mga weather sensor na ginagamit upang i-settle ang mga kontrata ng Polymarket ay nagtulak sa Météo-France na maghain ng reklamo sa pulisya.
Ang mga tugon ng platform ay "puro reaktibo," sabi ng ESMA, nagsisimula pagkatapos na makuha ang mga kita. Ang chief legal officer ng Polymarket na si Neal Kumar, ay kumuha ng kabaligtarang aral mula sa kaso ng Maduro, na nangangatwiran na, "Hindi ito anonymous—matutunton ka tulad ng taong ito."
Ang mga prediction market ay hindi nakakuha ng malaking traksyon sa EU, sabi ng ESMA, sinisisi ito sa mga panuntunan sa halip na sa kakulangan ng interes. Ang mga kontrata ng kaganapan ay maaaring maging kwalipikado bilang financial instruments sa ilalim ng MiFID II, mapapailalim sa MiCA, o maituring na pagsusugal sa ilalim ng pambansang batas. Kung saan sila ay financial instruments, itinuturing silang derivatives, at ang mga pambansang panuntunan na sumasalamin sa interbensyon ng ESMA sa binary options ay nagbabawal sa pagbebenta ng mga ito sa mga retail investor.
Ang Kalshi at Polymarket ay naghihigpit sa mga user sa ilang bansa sa EU ngunit hindi sa lahat, at "hindi malinaw kung bakit hindi kasama ang lahat ng Member States ng EU," sabi ng ESMA. Pareho silang nagbabawal ng VPN, ngunit ang kanilang "praktikal na pagiging epektibo" ay nananatiling hindi tiyak. Ang Malta lamang ang naghahanda ng isang balangkas.
Ang mga volume ay tumaas mula nang kolektahin ang data ng ESMA. Ang chart nito ay humihinto sa Nobyembre 2025 para sa Kalshi at Enero 2026 para sa Polymarket, sa quarterly volumes na $8.8 bilyon at $12 bilyon. Pagsapit ng Hunyo, iniulat ng The Block na ang kanilang pinagsamang buwanang volume ay $44.8 bilyon noong Hunyo, na ang Kalshi lamang ang kumukuha ng $31.5 bilyon habang ang World Cup ay umakit ng mga sugarol. Iniulat ng ESMA na ang sports ay bumubuo ng 73% ng volume ng Kalshi, habang ang Polymarket ay nahahati sa pulitika, sports at crypto.
Binanggit ng regulator ang isang natuklasan ng Wall Street Journal na 67% ng mga kita ng Polymarket ay napunta sa 0.1% ng mga account, at isang pagsusuri ng Bloomberg na karamihan sa mga user ay nalulugi.
Ang Washington ay kumuha ng kabaligtarang landas. Idinepensa ng CFTC ang hurisdiksyon nito laban sa mga estado at iminungkahi ang pagbabawal sa mga kontrata ng digmaan at pagpatay, habang ito at ang SEC ay nagdadala ng mga crypto perps sa bansa. Ang argumento doon ay kung aling mga kontrata ang katanggap-tanggap, na sina Terry Duffy ng CME at Luana Lopes Lara ng Kalshi ay nagkasalungatan tungkol sa manipulasyon sa isang roundtable ng CFTC noong Agosto.
ETH