Mas napalapit ang European Union sa mas mahigpit na pagbabantay sa access sa DeFi lending matapos manawagan ang European Banking Authority na isama sa saklaw ng Markets in Crypto Assets framework ng bloc ang mga serbisyo sa crypto borrowing at lending.

Ayon sa European Banking Authority, maaaring harapin ng mga crypto asset service provider na nag-uugnay sa mga customer sa mga decentralized lending protocol ang mga bagong requirement kung magpapasya ang European Commission na palawakin ang MiCA bilang bahagi ng nagpapatuloy nitong pagrepaso.

Nais ng EBA na magsagawa ang Commission ng cost-benefit analysis sa mga pagbabagong lehislatibo na magdaragdag sa intermediation ng crypto borrowing at lending sa listahan ng mga serbisyong nire-regulate sa ilalim ng MiCA. Higit pa sa mga centralized crypto lender ang saklaw ng mga rekomendasyon nito at isinasaalang-alang kung paano nagbibigay ang mga regulated firm ng access sa mga customer sa mga DeFi protocol.

Kabilang sa mga posibleng hakbang ang suitability tests para sa mga user, mga limitasyon sa leverage, at karagdagang disclosure requirements. Inilahad din ng regulator ang posibilidad ng mga restriksyon na may kinalaman sa mga lending product na gumagamit ng asset-referenced tokens o e-money tokens na nangangailangan ng awtorisasyon sa ilalim ng MiCA.

Maaaring isaalang-alang ang isang certification regime para sa mga DeFi lending protocol bilang isa pang opsyon, lalo na kung ang mga regulated crypto firm ang nagsisilbing gateway kung saan nakakakuha ng access ang mga customer sa mga decentralized lending service.

Maaaring sumailalim sa mga MiCA check ang access sa DeFi lending

Natukoy ang aktibidad sa crypto lending sa hindi bababa sa 16 na member state ng EU, ayon sa pananaliksik na binanggit ng EBA. Sinabi ng awtoridad na ang access sa decentralized finance sa pamamagitan ng mga crypto firm at ang lumalaking paggamit ng mga artificial intelligence tool ay lalong nagpapalabo sa hangganan sa pagitan ng centralized at decentralized financial services.

Sa kasalukuyan, nagbibigay ang MiCA ng EU-wide framework para sa mga issuer ng crypto asset at mga crypto asset service provider, ngunit hindi pa ganap na saklaw ng umiiral nitong mga kategorya ng serbisyo ang lending at borrowing.

Nauna nang naisama ng isang policy position ng European Parliament noong Hulyo ang DeFi at lending sa regulatory agenda. Hiniling ng mga mambabatas sa Commission na suriin kung nangangailangan ng karagdagang pagtrato sa ilalim ng MiCA ang decentralized finance, staking, crypto lending at borrowing, NFTs, at tokenized financial assets. Nauna nang iniulat ng crypto.news na hindi binago ng posisyong iyon ang umiiral na batas ngunit itinakda nito ang mga larangang nais ng mga mambabatas na masuri matapos ang rollout ng MiCA.

Ang pinakabagong mga rekomendasyon ng EBA ay nagbibigay sa Commission ng mas detalyadong hanay ng mga opsyon para sa lending. Maaaring ipataw ang mga requirement sa mga crypto firm na namamagitan sa borrowing at lending o nagbibigay ng interface kung saan naaabot ng mga customer ang mga DeFi protocol.

Ang mga ganitong patakaran ay nakadepende sa mga pagbabagong lehislatibo. Bukas pa ang konsultasyon ng Commission para sa pagrepaso sa MiCA hanggang Set. 30 at layunin nitong makatulong sa pagtukoy kung nananatiling akma ang framework sa layunin nito matapos ang paunang implementasyon. Maaaring maisama ang feedback sa isang ulat hinggil sa aplikasyon ng MiCA at maaari itong sundan ng isang legislative proposal kung ituturing ng Commission na kinakailangan ang mga pagbabago.

Hiwalay na masusing sinusuri ang stablecoin lending

Ang mga stablecoin ay isa pang bahagi ng debate sa lending. Sinabi ng EBA na maaaring isaalang-alang ng mga policymaker ang paglilimita sa access sa borrowing at lending na kinasasangkutan ng asset-referenced tokens at e-money tokens na nangangailangan ng awtorisasyon sa ilalim ng MiCA.

Dumating ang panukala ilang araw matapos manawagan ang mga European central bank na palawakin ang mga restriksyon ng MiCA sa stablecoin remuneration upang masaklaw ang mga arrangement sa lending, borrowing, at staking na maaaring lumikha ng hindi direktang kita para sa mga token holder.

Sa ilalim ng panukalang inilalarawan sa stablecoin yield review, iginiit ng European System of Central Banks na maaaring mag-istruktura ang mga crypto platform ng mga produktong nasa labas ng mga serbisyong kasalukuyang saklaw ng MiCA sa paraang epektibong nagbibigay-daan sa mga stablecoin na makalikha ng kita.

Hiwalay ding sinabi ng EBA na sa pangkalahatan ay angkop ang umiiral na mga requirement ng MiCA para sa mga issuer ng asset-referenced at e-money tokens, habang nagrerekomenda ng mga pagbabago para sa mga third-country multi-issuer scheme. Pagsapit ng Set. 1, 39 na e-money token ang na-isyu sa ilalim ng MiCA, habang wala pang asset-referenced token ang nakatanggap ng awtorisasyon, ayon sa awtoridad.

Nasa ilalim din ng pagrepaso ang reserve requirements. Inirekomenda ng EBA na muling isaalang-alang ang minimum na halaga ng reserves na dapat hawakan ng mga issuer bilang bank deposits habang pinananatili ang mga requirement sa risk management.

Ang pagrepaso sa MiCA ay umaabot na sa mga bahaging wala sa orihinal na framework

Binuksan ng Commission ang pagrepaso nito sa MiCA noong Mayo upang mangalap ng feedback kung paano gumagana ang regulasyon at kung dapat bang baguhin ang ilang bahagi ng framework. Saklaw ng konsultasyon ang mga crypto issuer, service provider, financial institution, technology company, industry group, at mga pampublikong awtoridad.

Nagsimulang ipatupad ang MiCA noong Dis. 30, 2024, habang ang mga probisyon nito na sumasaklaw sa asset-referenced at e-money tokens ay nagsimulang umiral anim na buwan nang mas maaga. Pinahintulutan ng mga transitional arrangement ang ilang umiiral na crypto company na magpatuloy sa operasyon sa ilalim ng mga pambansang rehimen bago tuluyang lumipat ang bloc sa ganap na implementasyon ng MiCA.

Mula noon, lumipat ang atensyon sa mga aktibidad na hindi ganap na natugunan ng orihinal na regulasyon. Naging bahagi ng diskusyong iyon ang lending, borrowing, staking, at ilang bahagi ng DeFi, habang sinusuri ng mga regulator kung saan dapat mapaloob ang mga decentralized system sa loob ng umiiral na mga tuntunin sa pananalapi.

Isang konsultasyon noong Hunyo ng financial regulator ng Malta ang nagmungkahi ng bagong kategorya para sa mga DAO at iba pang DeFi entity. Sinabi ng Malta Financial Services Authority na maraming proyektong inilalarawan bilang decentralized ang maaaring hindi umabot sa pamantayan ng MiCA para sa ganap na decentralization kung nananatiling nakatuon ang kontrol sa mga natutukoy na kalahok.

Lumitaw rin ang mga kahalintulad na tanong sa antas ng EU hinggil sa kung paano dapat tasahin ang decentralization kapag umaasa ang mga protocol sa mga interface, governance structure, o mga kumpanyang nagbibigay sa mga user ng access.

Ang mga crypto lender ay kasalukuyang nasa labas ng ilang bahagi ng MiCA

Makikita na ang puwang na ito sa paraan ng pag-istruktura ng ilang kumpanya sa kanilang mga serbisyo sa Europa. Sinabi ng Nexo noong Hulyo na ang custody at brokerage para sa mga customer sa European Economic Area ay ibinibigay sa pamamagitan ng mga regulated na German partner na Tangany at DLT Finance.

Gayunpaman, ang mga Earn product nito at mga crypto-backed loan ay hiwalay na iniaalok at nasa labas ng mga awtorisasyong MiCA at MiFID na hawak ng mga partner na iyon.

Maaaring baguhin ng pagpapalawak sa listahan ng mga regulated service ng MiCA ang mga requirement na naaangkop kapag ang isang crypto asset service provider ay namamagitan sa lending o nagbibigay sa mga user ng access sa isang decentralized lending protocol. Hindi pa nagmumungkahi ang EBA ng pinal na hanay ng mga patakaran, at bahagi ang mga rekomendasyon nito ng proseso ng konsultasyon ng Commission sa halip na batas na napagkasunduan na ng mga institusyon ng EU.

Higit pa sa lending, nais ng awtoridad ng mas malinaw na mga tuntunin para sa classification ng crypto asset, dahil anila ang kasalukuyang kawalang-katiyakan ay maaaring magdulot ng gastos at pagkaantala kapag dinadala ng mga kumpanya ang mga produkto sa merkado. Inirekomenda nito ang paglilinaw sa saklaw at mga depinisyon ng MiCA, kabilang ang hangganan nito sa iba pang batas pinansyal ng EU.

Ang mga reporting requirement para sa mga token issuer at crypto asset service provider ay isa ring larangang nais repasuhin ng EBA upang suportahan ang supervision at risk monitoring.

Ang mga rekomendasyon ng awtoridad ay isasama na ngayon sa pagtatasa ng Commission sa MiCA kasabay ng mga tugon mula sa iba pang regulator at mga kalahok sa merkado. Anumang desisyon na magdagdag ng crypto lending o partikular na mga requirement para sa access sa mga DeFi protocol ay mangangailangan na lumipat ang Commission mula sa proseso ng pagrepaso tungo sa mga pagbabagong lehislatibo.