Available sa iOS, pinagsasama ng app ang isang self-custodial crypto wallet sa mga bank transfer, fiat on-ramp at isang Visa payment card. Ang balanse ng dolyar ng isang user ay hawak sa USDe, ang synthetic dollar ng Ethena, habang pinoproseso ng Avalanche ang mga transfer, pagbili, at settlement sa likod ng consumer-facing interface ng app.

Ang mga user ay maaaring makatanggap ng fiat sa pamamagitan ng itinalagang detalye ng International Bank Account Number o direktang maglipat ng crypto sa kanilang mga wallet. Sa alinmang kaso, ang natanggap na balanse ay lumalabas bilang USDe. Ang mga withdrawal na ipinadala sa mga panlabas na bank account ay maaaring i-convert sa lokal na currency ng tatanggap, ayon sa Ethena.

Ang mga pagbabayad sa pagitan ng mga user ng Ethena Pay ay maaari ding ipadala sa pamamagitan ng username o payment tag sa halip na blockchain address. Sinabi ng Ethena na ang mga transfer sa pagitan ng mga user ng app ay walang bayad, habang ang mga bank transfer na dinenominate sa U.S. dollars, euros, at British pounds ay libre din. Ang ibang bank transfer ay maaaring nagkakahalaga sa pagitan ng 0.05% at 0.1%.

Ang beta ay available sa 49 na bansa sa Latin America, Caribbean, Asia, Middle East, Africa, at Oceania. Kasama sa listahan ng suportadong-market ng Ethena Pay ang mga bansa tulad ng Brazil, Mexico, Australia, Japan, Singapore, United Arab Emirates, Kenya at South Africa, bagama't ang mga indibidwal na produkto ay napapailalim pa rin sa mga lokal na patakaran sa eligibility.

Ang mga rate ng Ethena Pay ay nakasalalay sa membership tier

Hahatiin ng Ethena Pay ang mga reward sa balanse nito sa mga tier na Standard, Pro, at VIP. Ang mga Standard user ay maaaring makatanggap ng kabuuang taunang rate na hanggang 5% sa mga kwalipikadong balanse na may limitasyon na $5,000.

Ang mga Pro user ay maaaring makatanggap ng hanggang 6% sa maximum na kwalipikadong balanse na $15,000, habang ang VIP tier ay naglalapat ng parehong 6% rate sa hanggang $50,000. Ang mga halagang higit sa bawat limitasyon ay patuloy na nakakatanggap ng kasalukuyang USDe base rate ngunit hindi kwalipikado para sa idinagdag na Daily Boost.

Sa halip na magdagdag ng hiwalay na 6% na bayad sa kasalukuyang rate ng USDe, ginagamit ng Ethena Pay ang Daily Boost upang dalhin ang mga kwalipikadong balanse sa ina-advertise na kabuuan. Kung tumaas ang USDe base rate, lumiliit ang boost; kung bumaba ang base rate, lumalaki ang boost upang mapanatili ang naaangkop na tier rate. Walang boost na nalalapat kapag ang base rate ay lumampas sa nakasaad na rate ng tier.

Kinakalkula mula sa time-weighted average daily balance ng isang user, ang boost ay karaniwang binabayaran sa USDe sa loob ng 24 oras matapos matapos ang araw ng pag-ipon. Kinakailangan ng Ethena Pay ang mga user na kumpletuhin ang kahit isang kwalipikadong transaksyon sa card sa bawat kalendaryong buwan upang matanggap ito.

Sa kabila ng display ng rate na nakaharap sa consumer ng app, inilalarawan ng mga tuntunin ng Ethena Pay ang Daily Boost bilang isang discretionary promotional incentive sa halip na interes, yield o isang produkto ng deposito. Sinasaad din ng kumpanya na ang balanse at kaugnay na mga reward ay hindi sakop ng U.S. Federal Deposit Insurance Corporation o anumang iba pang programang insurance ng deposito na sinusuportahan ng gobyerno.

Libre ang Standard membership. Ang Pro access ay maaaring makuha sa pamamagitan ng pag-lock ng $2,000 halaga ng ENA o pagre-refer ng 10 kwalipikadong user, habang ang VIP membership ay nangangailangan ng $10,000 na naka-lock na ENA o 50 referral, ayon sa mga detalye ng paglulunsad na iniulat ng The Block.

Ang modelo ng balanse ng Ethena ay bahagyang umaasa sa mga kita na nabuo mula sa mga asset na sumusuporta sa USDe. Noong Agosto, binuksan ng Ethena at FalconX ang isang $1 bilyong pasilidad na gumagamit ng bahagi ng backing portfolio ng USDe upang pondohan ang secured, overcollateralized na pautang para sa mga institusyonal na nanghihiram.

Ayon sa crypto.news, ang institusyonal na pagpapautang ay umabot na sa $310 milyon, o 6.9%, ng backing ng USDe sa unang bahagi ng Hulyo. Kasama rin sa iniulat na portfolio ang humigit-kumulang $2 bilyon sa decentralized finance lending, humigit-kumulang $1.2 bilyon sa liquid stablecoins, at karagdagang exposure sa tokenized assets.

Ang self-custody ay nag-iiwan ng pagrekober sa user

Ang Ethena Pay Ltd., isang kumpanya ng software na nakarehistro sa Malta, ay nagsasaad na hindi ito nagpapatakbo bilang isang bangko, broker-dealer, investment adviser o money services business. Ang mga third-party na provider ang nagbibigay ng mga serbisyong pinansyal na naa-access sa pamamagitan ng app.

Sa ilalim ng self-custodial na disenyo nito, ang mga private key, seed phrase at detalye ng pagrekober ng wallet ay nananatili sa device ng user. Sinasabi ng Ethena Pay na hindi nito maa-access ang mga asset ng customer o maibabalik ang isang wallet kapag nawala ng user ang mga credential na kailangan upang makapasok dito.

Ang Visa Spend Card ay inisyu ng Third National, isang bangkong may charter sa Puerto Rico, sa ilalim ng lisensya ng Visa. Ang Signify Holdings, na nagpapatakbo bilang Rain, ang namamahala sa programa ng card.

Ang mga kwalipikadong pagbili ay kumikita ng cashback sa AVAX sa halip na dolyar o USDe. Ang mga Standard user ay nakakatanggap ng 4% sa unang $2,500 na nagastos bawat buwan, habang ang mga Pro member ay kumikita ng 4.5% sa kanilang unang $8,000 at ang mga VIP user ay nakakatanggap ng 5% sa kanilang unang $20,000.

Bumababa ang mga rate sa mga band pagkatapos lumampas ang mga user sa mga limitasyon ng paggastos. Halimbawa, bumababa ang Pro rate sa 2% sa pagitan ng $8,000 at $10,000, pagkatapos ay sa 1% mula $10,000 hanggang $12,000, at 0.5% sa itaas ng $12,000. Ang bawat mas mababang rate ay nalalapat lamang sa paggastos sa loob ng band na iyon sa halip na muling presyuhan ang mas maagang mga pagbili.

Hindi kasama ng Ethena Pay ang ilang kategorya mula sa cashback, kabilang ang mga withdrawal sa ATM, cash advance, pagsusugal, gift card, pagpopondo ng account, peer-to-peer transfers, at mga pagbili ng cryptocurrencies, stablecoins, non-fungible tokens, o securities. Ang mga transaksyong mas mababa sa $1 ay hindi rin nakakatanggap ng cashback.

Kapag naayos na ang pagbabayad gamit ang card, karaniwan sa loob ng isa hanggang tatlong araw ng negosyo, ang halaga ng dolyar ng reward ay ikino-convert sa AVAX sa rate na available kapag inisyu ang credit. Nagbabala ang Ethena Pay na ang halaga nito sa dolyar ay maaaring tumaas o bumaba pagkatapos nitong dumating sa wallet ng user dahil nananatiling exposed ang AVAX sa paggalaw ng merkado.

Mananatili ang mga user sa U.S. sa labas ng rollout ng Ethena Pay

Para sa mga mambabasa sa U.S., ang pangunahing paghihigpit ay ang direktang pag-access. Hindi pa available ang Ethena Pay sa Estados Unidos, at hindi kasama sa mga tuntunin ng card nito ang mga U.S. citizen, residente at iba pang U.S. person kahit na ang issuer ay may charter sa Puerto Rico.

Ang European Union, United Kingdom, at Canada ay nasa labas din ng paunang paglulunsad. Inilista ng Ethena ang mga merkado na iyon para sa isang susunod na rollout, ngunit ang pag-access ay nakasalalay sa mga regional requirement at product approval.

Maaari pa ring makakuha ang mga Amerikanong investor ng indirect public-market exposure sa ecosystem ng Ethena sa pamamagitan ng StablecoinX, na nakalista sa Nasdaq sa ilalim ng ticker na USDE. Ang kumpanya ay may hawak na humigit-kumulang 3.03 bilyong ENA token na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $275 milyon nang magsara ang pagsasama nito sa TLGY Acquisition Corp. noong Hunyo.

Ang institusyonal na access ay nabuo sa pamamagitan ng hiwalay na channel. Noong Hunyo, isinama ng BlackRock ang USDe sa Aladdin, ang investment at risk-management platform nito na ginagamit ng mga institusyon na nangangasiwa ng higit sa $20 trilyon sa mga asset. Ang BUIDL tokenized money-market fund ng BlackRock ay napili rin bilang pangunahing reserve asset para sa white-label stablecoin product ng Ethena.

Pangasiwaan ng Avalanche ang aktibidad ng settlement ng app

Nagsisilbing eksklusibong settlement network ang Avalanche para sa Ethena Pay, na sumasaklaw sa mga transfer, paggalaw ng pera na may kaugnayan sa card, at mga pagbabayad, habang ang blockchain layer ay nananatiling halos nakatago mula sa mga user.

Sinusuportahan na ng network ang mga pagsubok sa pagbabayad gamit ang card at korporasyon na kinasasangkutan ng mga stablecoin. Noong Hulyo, kinumpleto ng Hyundai Card ang isang $20,000 na transfer sa pagitan ng mga U.S. at Mexican entity ng Hyundai Motor gamit ang USDT sa Avalanche.

Sinabi ng Hyundai Card na ang intercompany settlement ay tumagal ng humigit-kumulang pitong minuto, kumpara sa tatlo hanggang apat na oras na karaniwang kinakailangan para sa isang conventional bank transfer. Pinangasiwaan ng kumpanya ang mga regulatory review ng proyekto, legal at tax assessment, internal control, at disenyo ng remittance, habang nakibahagi rin ang blockchain payments provider na Axiym.