Iminungkahi ni Ethereum developer Eric Conner ang isang karaniwang interface ng status para sa mga tokenized asset, dahil ang mga onchain na stock ay patuloy na nagbe-trade habang ang New York Stock Exchange ay bukas lamang ng 32.5 oras bawat linggo.

Inhihiwalay ng ERC-8392 ang pagsasara ng merkado mula sa mga pagkabigo ng feed

Ipinakilala ng nagtatag ng EthHub na si Eric Conner ang panukala sa isang post sa X noong Agosto 24, na inilalarawan ito bilang isang asset status interface para sa mga tokenized stock at real-world asset.

Tinukoy ni Conner ang panukala bilang ERC-8391 sa post. Gayunpaman, ang sumunod na diskusyon sa Ethereum Magicians at nauugnay na draft ay kinikilala ito bilang ERC-8392, na may pamagat na “Asset Status Interface for Tokenized Assets.”

Tinutugunan ng panukala ang pagkakaiba sa pagitan ng patuloy na aktibidad ng blockchain at ng limitadong oras ng operasyon ng mga tradisyonal na merkado. Ang mga tokenized stock ay maaaring ilipat sa pagitan ng mga wallet o i-trade sa pamamagitan ng mga smart contract anumang oras, habang ang kanilang mga reference share ay maaaring hindi nagte-trade sa isang palitan.

Halimbawa, sa isang katapusan ng linggo, ang pinakabagong available na presyo ng stock ay maaaring ilang oras na ang tanda dahil sarado ang merkado. Ang katulad na onchain na presyo ay maaari ding magresulta mula sa pagkabigo ng oracle, paghinto ng trading, o isang corporate event na nangyari habang sarado ang palitan.

Bagaman ang data ng presyo ay maaaring magmukhang magkapareho sa bawat kaso, sinabi ni Conner na ang mga smart contract ay dapat tumugon nang magkaiba. Maaaring pahintulutan ng isang lending protocol ang isang lumang presyo sa panahon ng nakatakdang pagsasara ngunit suspindihin ang mga liquidation kapag nabigo ang isang data provider.

“Parehong gumagawa ng magkaparehong bytes onchain. Ang tamang tugon ay kabaligtaran,” isinulat ni Conner.

Ang mga price feed lamang ay hindi rin maaaring magpakita kung ang reference stock ay nasa ilalim ng paghihigpit sa presyo, kung pinahinto ng issuer ang isang token program, o kung maaaring i-redeem ng mga may hawak ang kanilang mga token. Nagmumungkahi ang ERC-8392 ng hiwalay na mga query para sa bawat anyo ng impormasyon sa operasyon.

Ang mga tokenized stock ay magpapakita ng apat na kategorya ng status

Sa sentro ng draft ay ang IAssetStatus, isang kinakailangang interface na sumasaklaw sa lifecycle ng token program at kondisyon ng operasyon. Tatlong opsyonal na extension ang magbibigay ng impormasyon tungkol sa reference market, valuation feed, at pangunahing proseso ng pagpapalabas o pagkuha.

Tutukuyin ng market-status extension kung ang reference venue ay nasa regular na trading, isang extended session, isang auction, o isang saradong panahon. Isang hiwalay na field ang mag-uulat ng mga pagkaantala tulad ng paghinto sa antas ng asset, paghinto sa buong venue, o paghihigpit sa presyo.

Para sa mga asset na nakatali sa mga nakalistang share, kasama rin sa panukala ang isang market identifier batay sa ISO 10383 Market Identifier Code. Maaaring gamitin ng mga integrator ang code upang ihambing ang isang naiulat na status sa isang pampublikong kalendaryo ng palitan.

Paghihiwalayin ng isang valuation-status query ang inaasahang kakulangan ng mga update mula sa tunay na pagkaantala. Sa panahon ng normal na pagsasara sa katapusan ng linggo, maaaring iulat ng interface na walang bagong presyo ang dapat i-update. Kung hindi makapag-update ang isang oracle sa panahon ng isang aktibong sesyon, maaaring ipakita ng parehong interface na naantala na o hindi available ang pagpapahalaga.

Ang pagpapalabas at pagkuha ay tumatanggap ng hiwalay na status dahil ang isang valid na presyo ng merkado ay hindi ginagarantiyahan na ang mga mamumuhunan ay maaaring lumikha o kumuha ng token. Maaaring gumana ang mga pondo na may net asset value cutoffs, habang ang mga issuer ay maaaring magtakda ng tinukoy na mga panahon ng subscription o pansamantalang ihinto ang mga redemption.

Bawat kategorya ng status ay naglalaman ng UNKNOWN na halaga. Ayon sa draft, ang paggawa ng 'unknown' bilang default ay pumipigil sa walang laman na storage sa isang bagong-deploy o na-upgrade na kontrata na bigyang-kahulugan bilang isang malusog na operating state.

Ang iminungkahing mga view ay hindi nakasalalay sa caller at hindi magre-revert. Ibinukod din ni Conner ang mga kinakailangang kaganapan dahil ang mga nakatakdang sesyon ng merkado ay maaaring magbago sa oras kahit na walang nagaganap na transaksyon sa blockchain.

Nagbibigay ang ERC-8392 ng impormasyon sa halip na isang desisyon sa kaligtasan

Hindi inuutusan ng ERC-8392 ang mga application na bumili, magbenta, mag-liquidate, o mag-freeze ng isang asset. Sa halip, ginagawang standard ng interface ang mga tanong na maaaring itanong ng isang kontrata, iniiwan sa bawat application na magtakda ng sarili nitong tugon.

Maaaring bawasan ng isang lending market ang mga limitasyon ng loan-to-value kapag nagsara ang isang reference na palitan, habang ang isa pang protocol ay maaaring magpatuloy sa pagpapatakbo kung mayroon itong sapat na liquidity at iba pang pinagmumulan ng pagpepresyo. Maaaring magpakita ang mga wallet ng babala kapag naantala ang pagpapahalaga o hindi available ang pagkuha.

Sinabi ni Conner na ang impormasyon sa status ay mananatiling payo lamang dahil hindi magagarantiya ng interface na ang isang issuer o oracle ay nagbigay ng tamang data. Maaaring iulat ng mga oracle ang mga nauugnay na kondisyon, at ibabalik ng mga token contract ang status sa pamamagitan ng isang karaniwang format.

Kasalukuyang gumagamit ng iba't ibang pamamaraan ang mga umiiral nang produkto. Ayon sa panukala, nagbibigay ang Ondo ng isang offchain status interface, gumagamit ang mga token ng Robinhood Chain ng isang proprietaryong oraclePaused() query, at ilang iba pang asset ang naglalantad lamang ng isang pangkalahatang paused() function. Samakatuwid, ang mga lending market ay dapat bumuo ng hiwalay na mga panuntunan sa paghawak para sa bawat listing.

Dinisenyo ang ERC-8392 upang gumana kasama ng iba pang mga pamantayan ng token. Iniiwan ng draft ang stock splits sa ERC-8056 at mga paghihigpit sa paglilipat sa ERC-7943 o ERC-3643. Ang merger at spinoff economics ay nasa labas din ng saklaw nito, bagaman ang kanilang mga epekto sa operasyon ay maaaring lumitaw sa pamamagitan ng isang paghinto o iba pang update sa status.

Ang maagang feedback sa Ethereum Magicians ay nagbangon ng mga tanong tungkol sa historical data at settlement. Isang respondent na nagtatrabaho mula sa pananaw ng pagpapautang ang nagsabi na ang mga kaganapan sa status ay maaaring makatulong sa mga protocol na sukatin kung gaano kadalas huminto ang isang asset o naantala ang pagpapahalaga nito. Iminungkahi din ng respondent ang isang status digest na maaaring i-verify ng mga application sa settlement kung nagbago ang mga kondisyon pagkatapos ng naunang pagsusuri.

Humiling si Conner ng feedback mula sa mga issuer, mga lending-market team, at mga market-structure specialist. Sinuri ang draft sa papel laban sa mga kondisyon kabilang ang mga lunch break sa Hong Kong, mga pagkaantala sa palitan ng Germany, mga auction sa London, mga trading week sa Gulf at mga limitasyon sa presyo sa mainland China, ngunit hindi pa ito nakarating sa huling status.

Ang paglago ng tokenized stock ay nagpapataas ng pangangailangan para sa karaniwang kontrol

Dumating ang panukala habang lumalawak ang aktibidad ng tokenized equity sa ilang blockchain network. Tulad ng iniulat ng crypto.news noong Agosto 21, umabot sa $1 bilyon ang pinagsamang tokenized-stock trading sa pamamagitan ng Uniswap sa Robinhood Chain.

Inilunsad ng Robinhood ang 95 Stock Tokens para sa mga kwalipikadong customer sa mahigit 120 bansa, na may mga instrumento na sumusubaybay sa mga kumpanya tulad ng Nvidia, Apple, at Alphabet. Ang mga produkto ay nananatiling hindi available sa Estados Unidos, at inilalarawan ng Robinhood ang mga ito bilang debt securities na sumusubaybay sa mga referenced share sa halip na direktang pagmamay-ari ng pinagbabatayang stock.

Ang hiwalay na mga numero ng Token Terminal na binanggit sa isang ulat noong Agosto 15 ay naglagay sa tokenized stock market sa humigit-kumulang $2.7 bilyon, mula sa humigit-kumulang $80 milyon isang taon na ang nakalipas. Hawak ng Ondo ang pinakamalaking posisyon ng issuer, habang ang bStocks ng Binance at xStocks na suportado ng Kraken ay bawat isa ay umabot sa mahigit $600 milyon.

Ang patuloy na trading ay maaaring maglantad sa mga mamumuhunan at mga sistema ng pagpapautang sa mga presyo na itinakda habang sarado ang pinagbabatayang U.S. exchanges. Sa ilalim ng panukala ni Conner, maaaring suriin ng mga application kung bukas ang isang equity reference market bago tanggapin ang isang token bilang collateral, iproseso ang isang liquidation, o ipakita ang isang pagpapahalaga.

Para sa mga mamumuhunan ng U.S., ang isang technical status interface ay hindi magbabago sa legal na pagtrato sa isang tokenized security. Sinasabi ng Securities and Exchange Commission na ang mga issuer-sponsored, custodial, at synthetic tokenized security ay maaaring magdala ng iba't ibang karapatan sa pagmamay-ari, habang ang mga tokenized security ay nananatiling napapailalim sa mga federal securities law.

Ang legal na pagmamay-ari ay maaari ding nakasalalay sa mga talaan na pinananatili sa labas ng token contract. Isang ulat noong Agosto 20 ang natagpuan na ang isang Injective affiliate ay nakakuha ng pagpaparehistro ng SEC transfer agent, na nagpapahintulot dito na mapanatili ang mga talaan ng pagmamay-ari ng securities, iproseso ang mga pagbabago sa pagmamay-ari at suportahan ang mga distribusyon at corporate actions.

Ang draft ng ERC-8392 ay nananatiling bukas para sa technical review, at sinabi ni Conner na isang reference implementation na may Foundry test suite ay inihahanda pa para sa panukala.