Sinabi ni Lynq CEO Jerald David na kailangan ng institusyonal na pananalapi ang mga interoperable na sistema ng pag-areglo na kayang maglipat ng pera at kolateral nang 24/7 habang gumagamit ang mga kumpanya ng iba't ibang uri ng digital na pera.
Sa mga komento na ibinahagi sa crypto.news, sinabi ni David na ang pinakabagong eksperimento ng Bank of England sa digital pound ay nagbibigay ng maagang indikasyon kung paano maaaring gamitin ng mga pamilihan ng institusyon ang iba't ibang anyo ng digital na pera sa halip na pumili ng isang opsyon.
"Hindi ko inaasahan na isang anyo lamang ng digital na pera ang papalit sa lahat ng iba," sabi ni David.
"Ang stablecoins, tokenized deposits, tokenized money market funds, posibleng CBDCs, at tradisyonal na pera ng bangko ay malamang na magkakaroon ng iba't ibang papel depende sa katuwang, hurisdiksiyon, at uri ng transaksyon."
Ang kanyang mga komento ay kasunod ng isang ulat noong Agosto 12 na nagdedetalye kung paano sumama ang NOBO Finance, Dun & Bradstreet, at Polygon Labs sa Phase 2 ng Digital Pound Lab ng Bank of England. Sinisiyasat ng konsorsyum kung ang isang stablecoin at simulated na digital pounds ay kayang humawak ng magkahiwalay na bahagi ng parehong cross-border trade-finance payment.
Sa ilalim ng pagsusulit, ang isang nagluluwas (exporter) ay tumatanggap ng paunang bayad sa pamamagitan ng sistema ng pagbabayad ng stablecoin habang ang isang UK importer ay kumukumpleto ng panghuling pag-areglo sa simulated na digital pounds. Sinabi ng Polygon Labs na ang parehong bahagi ay pinag-ugnay sa loob ng isang daloy ng transaksyon, na nagpapahintulot sa eksperimento na pag-aralan kung ang pribado at pera ng sentral na bangko ay maaaring gumana nang magkasama nang hindi naghihintay ang isang panig sa isa pa.
Sa halip na ituring ang eksperimento bilang isang kumpetisyon sa pagitan ng stablecoins at digital na pera ng sentral na bangko, nagtuon si David sa imprastraktura na nagkokonekta sa iba't ibang anyo ng pera. Maaaring may sapat na kapital ang mga institusyon sa kabuuan, aniya, ngunit ang mga pondo ay maaaring hindi available sa kinakailangang anyo, pamilihan, o hurisdiksiyon kapag dapat nang ayusin ang isang transaksyon.
"Ang hamon ay lumitaw kapag ang iba't ibang anyo ng pera na ito ay gumagana sa magkahiwalay na sistema. Maaaring may sapat na kapital ang isang institusyon, ngunit hindi kinakailangan sa tamang anyo o sa tamang lugar sa punto na kailangan ito."
Ayon kay David, ang pinaghiwa-hiwalay na sistema ay maaaring lumikha ng mga problema sa pagpopondo, pamamahala ng kolateral, at pag-areglo. Maaaring tumugon ang mga kumpanya sa pamamagitan ng paglalagay ng pondo nang maaga sa iba't ibang lugar ng kalakalan o sa maraming katuwang, na nagtatali sa kapital na maaaring maging available para sa iba pang transaksyon.
Ang problema ay lumalagpas sa pagko-convert ng isang digital na pera sa isa pa. Maaaring may hawak na deposito sa bangko ang isang institusyong pinansyal para sa regular na negosyo, stablecoins para sa mga transaksyon ng blockchain, at shares ng tokenized money market fund para sa pamamahala ng panandaliang pagkatubig. Bawat instrumento ay maaaring magsilbi sa isang magkahiwalay na layunin, ngunit sinabi ni David na kailangan pa rin ng mga institusyon ng paraan upang ilipat ang halaga sa pagitan ng mga ito kapag may mga obligasyon.
Inilarawan ng Polygon ang isang katulad na problema nang ipahayag nito ang paglahok nito sa eksperimento ng Bank of England. Sinabi ng kumpanya na ang pera ng bangko, stablecoins, tokenized deposits, at isang posibleng digital pound ay kasalukuyang gumagana sa pamamagitan ng mga sistema na hindi madaling nakikipag-ugnayan.
Ang Polygon ang nagbibigay ng bahagi ng pag-areglo ng stablecoin at kaugnay na imprastraktura ng smart-contract sa pamamagitan ng Open Money Stack nito. Ang simulated na digital-pound na bahagi ay nananatili sa demonstration ledger ng Bank of England sa halip na lumipat sa Polygon.
Habang ang mga pamilihan ng digital na asset ay nagbebentahan nang walang pagsasara, sinabi ni David na ang pagkakaiba sa pagitan ng mga oras ng kalakalan at oras ng pag-areglo ay naging mas mahalaga para sa mga institusyon. Ang mga pamilihan ng crypto ay gumagana sa gabi, katapusan ng linggo, at mga pampublikong pista opisyal, habang ang mga bank transfer at bahagi ng tradisyonal na sistema ng pag-areglo ay nananatiling sakop ng mga iskedyul ng operasyon at oras ng cut-off araw-araw.
"Kung ang mga asset ay maaaring ibenta buong maghapon at magdamag ngunit ang pera at kolateral ay hindi maaaring ilipat sa parehong batayan, bahagi lamang ng problema ang natugunan," sabi ni David.
Ang isang institusyon na nahaharap sa isang margin call sa labas ng oras ng pagbabangko ay maaaring magkaroon ng sapat na pera o likidong asset upang matugunan ang obligasyon nito. Gayunpaman, ang argumento ni David ay nag-aalok ng limitadong tulong ang kapital kung hindi ito maililipat ng kumpanya sa kinakailangang katuwang bago magbukas muli ang tradisyonal na sistema ng pagbabayad.
Nakakatagpo si Lynq ng hindi pagtutugma sa mga pamilihan ng institusyonal na digital na asset, ayon kay David. Ang kumpanya ay nagpapatakbo ng isang network ng pag-areglo na pinapatakbo ng broker-dealer na inilaan para sa mga institusyon na kailangang kumita ng ani, maglipat ng pondo, at mag-areglo ng mga transaksyon ng digital na asset.
"Sa Lynq, direkta naming nakakatagpo ang hindi pagtutugma na ito sa mga pamilihan ng institusyonal na digital na asset," aniya. "Ang praktikal na isyu ay hindi gaanong ang paglikha ng isa pang anyo ng digital na pera, kundi ang pagtiyak na ang kapital ay maaaring lumipat sa kung saan ito kinakailangan, sa oras na kinakailangan ito."
Ang mga bangko sa U.S. ay nagkakaroon din ng mga produkto na nilayon upang palawigin ang pag-areglo lampas sa normal na oras. Isang ulat noong Agosto 4 tungkol sa Wells Fargo tokenized deposits ang nagsabi na plano ng bangko na magsimula sa mga piling korporatibong kliyente gamit ang isang U.S. dollar-to-British pound na koridor.
Sinabi ng Wells Fargo na ang pinaplanong serbisyo nito ay magpapahintulot sa mga kalahok na kliyente na maglipat, mag-program, at mag-areglo ng pondo buong maghapon at magdamag sa blockchain platform ng bangko. Inaasahang lalawak ang paunang paglabas sa karagdagang kliyente, bansa, at pera sa 2027.
Ang inaasahan ni David na magsasama ang iba't ibang uri ng digital na pera ay makikita rin sa mga proyekto na kasalukuyang ginagawa sa mga pangunahing bangko. Ang mga issuer ng stablecoin ay nagbibigay ng mga token na sinusuportahan ng reserve assets, habang ang tokenized deposits ay nananatiling pananagutan ng mga komersyal na bangko na naglalabas nito.
Noong Hunyo, sinuportahan ng mga pangunahing bangko sa U.S. ang mga plano para sa isang shared tokenized-deposit network na nakatakda sa 2027. Kasama sa proyekto ang JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, at Wells Fargo habang nagsisikap ang mga bangko na magbigay ng mga pagbabayad na batay sa blockchain nang hindi inililipat ang mga deposito ng customer sa labas ng banking system.
Ayon sa mga kalahok na institusyon, ang isang shared network ay maaaring magpahintulot sa pera na inisyu ng bangko na lumipat sa pagitan ng mga kalahok na nagpapahiram sa halip na manatili sa panloob na sistema ng isang bangko. Ang ganitong mga kaayusan ay nangangailangan pa rin ng karaniwang teknikal, legal, at mga pamantayan ng pagsunod bago magkakasama ang mga deposito na inisyu ng magkahiwalay na bangko.
Nagbibigay ang stablecoins ng isa pang ruta sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga token na lumipat sa iba't ibang blockchain network at hurisdiksiyon. Gayunpaman, sinabi ni David na ang anyo na pipiliin ng isang institusyon ay maaaring depende sa katuwang, naaangkop na mga patakaran, at uri ng transaksyon sa halip na isang instrumento ang maging angkop para sa bawat paggamit.
Ang tokenized money market funds ay nagdaragdag ng ikatlong opsyon sa pamamagitan ng paglalagay ng shares sa cash-management funds sa mga sistema ng blockchain. Maaaring gamitin ng mga institusyon ang mga produkto upang humawak ng mga asset na maaaring kumita ng ani, bagama't ang paglilipat ng share ng pondo ay hindi palaging nagbibigay ng parehong paggana tulad ng paglilipat ng pera ng bangko o isang payment stablecoin.
Ang pera ng sentral na bangko ay magdadala ng ibang istraktura ng panganib dahil ang isang digital pound ay kumakatawan sa isang direktang pananagutan ng Bank of England. Ang mga deposito sa komersyal na bangko ay nananatiling mga claim sa mga bangko, habang ang mga stablecoin holder ay umaasa sa isang pribadong issuer at sa mga kaayusan sa reserba nito.
Ang Digital Pound Lab ay nagbibigay ng access sa mga pribadong kumpanya sa isang simulated na kapaligiran na naglalaman ng application programming interfaces (APIs), wallets, isang demonstration ledger, at magkahiwalay na paggana ng smart-contract. Ayon sa Bank of England, ang lab ay hindi gumagamit ng totoong customer o pera at hindi ito isang regulatory sandbox.
Ang pagsusulit sa trade-finance ay gumagamit ng pagpopondo ng invoice (invoice factoring) na sinusuportahan ng isang electronic bill of lading. Sa ilalim ng iminungkahing proseso, ang isang nagluluwas ay maaaring makakuha ng stablecoin advance sa halip na maghintay para sa panghuling pagbabayad ng importer, habang ang UK importer ay kalaunan ay mag-aareglo ng transaksyon gamit ang simulated na digital pounds.
Hindi pa nagpasya ang Bangko na maglabas ng digital pound, at ang mga disenyo ng mga kalahok ay hindi nagpapahiwatig ng posibleng patakaran nito o ang panghuling istraktura ng anumang CBDC. Ang Bangko at ang HM Treasury ay nakatakdang magpasya sa susunod na mga hakbang ng proyekto sa huling bahagi ng 2026, habang ang anumang pagpapakilala ng isang digital pound ay mangangailangan ng pag-apruba ng Parlamento sa pangunahing batas.
Nagaganap din ang katulad na trabaho sa internasyonal na antas. Sinabi ng Bank for International Settlements na ipinakita ng Project Agorá prototype nito na ang tokenized commercial bank deposits ay maaaring maayos laban sa tokenized central bank reserves sa iba't ibang hurisdiksiyon. Kasama sa proyekto ang pitong sentral na bangko at higit sa 40 institusyong pinansyal, na may mga susunod na pagsubok na inaasahang magpoproseso ng mga transaksyon gamit ang totoong halaga.
Para sa konsorsyum ng Bank of England, nananatili ang Phase 2 bilang isang kontroladong pagsusulit sa halip na isang live na serbisyo ng pagbabayad. Sinabi ng Bangko na ang mga kalahok ay bubuo ng kanilang mga use cases sa loob ng tatlong buwan at ibabahagi ang mga resulta upang ipaalam ang gawain nito sa teknolohiya ng digital-pound, mga serbisyo ng pagbabayad, at posibleng mga modelo ng negosyo para sa mga tagapamagitan.
BTC