Ang demand sa Bitcoin (BTC) ay nananatiling mahina kahit na nagpapatuloy ang institutional buying, ayon sa onchain analytics firm na CryptoQuant.

Sinabi ng kumpanya na ang spot demand ng bitcoin ay nasa "malalim na pag-urong," na may 30-day apparent demand growth na humigit-kumulang -63,000 BTC noong huling bahagi ng Marso, na nagpapahiwatig na ang selling pressure sa merkado ay mas malakas pa rin kaysa sa buying.

Ang pagbili ng Bitcoin ng mga exchange-traded fund at Strategy ni Michael Saylor ay tumaas, ngunit hindi pa rin ito sapat upang maibsan ang pressure. Ang 30-day purchases ng ETF ay matalim na tumaas noong nakaraang buwan, umabot sa humigit-kumulang 50,000 BTC, ang pinakamataas mula Oktubre 2025, habang ang 30-day accumulation ng Strategy ay nanatiling mataas sa humigit-kumulang 44,000 BTC, sabi ng CryptoQuant.

"Sa kabila ng pagbilis ng institutional na ito, ang kabuuang apparent demand ay patuloy na bumababa, na nagpapahiwatig na ang pagbebenta mula sa retail at iba pang kalahok sa merkado ay higit na nakakabawi sa incremental na pagbili ng institusyonal," sabi ng kumpanya. "Ang patuloy na pag-urong ng demand, na ngayon ay nagpapatuloy mula noong huling bahagi ng Nobyembre 2025, ay nagpapatunay na ang mas malawak na merkado ay nananatili sa distribusyon."

Ang malalaking nagmamay-ari ng bitcoin o "whales" na may 1,000 hanggang 10,000 BTC ay naging "net distributors," sabi ng CryptoQuant, na nangangahulugang binabawasan nila ang kanilang mga hawak sa pangkalahatan. Ang kanilang mga hawak ay bumagsak nang husto sa nakaraang taon sa -188,000 bitcoin, sabi ng kumpanya. Matapos bumili ng higit sa 200,000 bitcoin noong 2024, sinimulan ng mga whales na bawasan ang mga hawak mula sa kalagitnaan ng 2025, na may mas mabilis na takbo sa huling bahagi ng 2025 at maagang bahagi ng 2026, sabi ng CryptoQuant.

"Ang 365-day SMA [simple moving average] ay nananatili sa isang pababang trend, na nagpapatunay na ang distribusyon na ito ay structural sa halip na temporary," sabi ng CryptoQuant. "Sa kasaysayan, ang patuloy na negatibong akumulasyon ng whale ay sumabay sa mga panahon ng matagal na kahinaan ng presyo, at ang kasalukuyang pagbabasa ay nagpapahiwatig na ang pagbebenta ay nananatiling isang malaking structural headwind."

Samantala, ang mid-sized na nagmamay-ari ng bitcoin o "dolphins" na may 100 hanggang 1,000 BTC ay nag-iipon pa rin taun-taon, ngunit sa mas mabagal na bilis, ayon sa CryptoQuant.

Binawasan ng mga nagmamay-ari na ito ang kanilang bilis ng akumulasyon mula noong Nobyembre 2025, na ang one-year change sa mga hawak ay bumaba mula sa cycle peak na halos 1 milyong bitcoin noong Oktubre 2025 sa 429,000 bitcoin sa kasalukuyan, isang pagbaba ng higit sa 60%, sabi ng CryptoQuant.

Ang demand mula sa mga mamumuhunan sa U.S. ay humina rin sa mga nakaraang linggo. Ang Coinbase premium, na sumusubaybay sa interes ng pagbili sa U.S., ay nanatiling halos negatibo kahit na ang presyo ng bitcoin ay bumaba sa $65,000 hanggang $70,000. Ipinapakita nito na ang mga mamumuhunan sa U.S. "ay hindi pa muling nakapasok sa merkado sa malaking sukat, na naaayon sa pag-urong ng demand na nakita sa mga onchain metric," sabi ng CryptoQuant.

Sa pangkalahatan, sa kabila ng mahinang demand, sinabi ng CryptoQuant na posible pa rin ang short-term price bounce kung bumuti ang macro conditions, lalo na kung humupa ang labanan sa pagitan ng U.S. at Iran. Maaaring tumaas ang Bitcoin patungo sa $71,500 hanggang $81,200 na saklaw, sabi ng kumpanya, na binabanggit na ang mga antas na ito ay pangunahing resistance zones sa isang bear market.

"Ang paghupa ng geopolitical tensions ay maaaring magsilbing panandaliang positibong katalista, na posibleng mag-trigger ng relief rally patungo sa $71,500 lower Band. Kung lumakas ang buying momentum, ang susunod na pangunahing resistance ay ang Trader Realized Price at ~$81,200, isang antas na pumigil sa rally ng bear market noong Enero 2026," sabi ng CryptoQuant.