Ang kamakailang pagtaas ng presyo ng Bitcoin ay tila isang "speculative rally" sa halip na fundamental buying support, na nagpapataas ng panganib ng isang correction, ayon sa onchain analytics firm na CryptoQuant.
Ang Bitcoin ay tumaas ng humigit-kumulang 20% noong Abril, mula sa humigit-kumulang $66,000 hanggang sa $79,000. Gayunpaman, ang rally na ito ay pangunahing hinihimok ng paglago sa perpetual futures demand, habang ang spot demand ay nanatiling negatibo sa buong panahon, ayon sa CryptoQuant.
"Ang perpetual futures demand ang nag-iisang driver ng price rally ng bitcoin noong Abril, habang ang spot apparent demand ay bumaba sa buong panahon, isang configuration na historically nauugnay sa mga hindi napapanatiling pagtaas ng presyo sa panahon ng bear markets," isinulat ni Julio Moreno, pinuno ng pananaliksik ng CryptoQuant, sa isang ulat.
Ang paglihis na ito, na may pagtaas ng futures demand kasama ang pagbaba ng spot demand, ay isa sa pinakamalinaw na onchain signals na ang rally ay speculative sa halip na structural, sinabi ni Moreno, na binanggit na ito ay nagpapahiwatig na ang pagtaas ng presyo ay hinihimok ng leverage sa halip na bagong bitcoin accumulation.
"Sa kasaysayan, ang mga ganitong configuration ay walang structural foundation na kinakailangan upang mapanatili ang pagtaas ng presyo at karaniwang nalulutas sa pamamagitan ng correction kapag ang futures positioning ay nag-unwind," sabi ni Moreno.
Sinabi ng CryptoQuant na ang kasalukuyang pattern ng demand na hinihimok ng perpetual futures ay katulad ng nakita sa simula ng 2022 bear market, binanggit na bagaman hindi nito ginagarantiya ang parehong resulta sa pagkakataong ito, ang kasalukuyang istruktura ay nagtataglay ng "makabuluhang downside risk."
Ang paglihis ay nagpapahiwatig na ang rally ay "hindi sustainable" at na ang napapanatiling pagtaas ng presyo sa panahon ng bull market ay kasabay ng paglago ng demand. "Kung walang pagbaliktad sa apparent demand mula negatibo patungo sa positibo, ang mga rally pabalik sa $79,000 local peak ay walang onchain support na kinakailangan para sa isang sustained breakout," sabi ng firm.
Ang CryptoQuant Bull Score Index ay bumaba rin mula 50 patungo sa 40 noong Abril, bumalik sa bearish territory sa ilalim ng neutral threshold, ayon sa firm, binanggit na kinukumpirma nito na lumala ang onchain fundamentals pagkatapos ng kamakailang speculative futures-driven price rally.
"Ang Bull Score na bumalik sa 40 ay nagpapahiwatig na ang mga kondisyon ay 'nagiging bearish' at naglalagay sa merkado sa parehong saklaw na historically nauuna sa patuloy na kahinaan ng presyo," pagtatapos ng firm. Ang CryptoQuant Bull Score Index ay pinagsasama-sama ang maraming onchain at market indicators sa isang 0–100 scale. Ang score na higit sa 50 ay nagpapahiwatig ng bullish conditions at ang mas mababa sa 50 ay nagpapahiwatig ng bearish conditions.
Ang Bitcoin ay kasalukuyang nagte-trade sa humigit-kumulang $78,500, halos walang pagbabago sa nakalipas na 24 na oras, ayon sa bitcoin price page ng The Block.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Simula Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay may mayoriyang pamumuhunan sa The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa ibang mga kumpanya sa crypto space. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Ang The Block ay patuloy na gumagana nang independiyente upang magbigay ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito iniaalok o inilaan upang gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
