Ang batas sa istruktura ng merkado ng crypto ay nagkakaroon ng momentum, kung saan tinitingnan ng mga mambabatas ang posibleng markup sa kalagitnaan ng Mayo — kahit na may mga pangunahing hindi pa nalulutas na alitan, kabilang ang kung paano haharapin ang kaugnayan ni Pangulong Donald Trump sa crypto.

Noong Miyerkules, sinabi ni Sen. Thom Tillis, R-N.C., isang pangunahing negosyador sa mga usapin tungkol sa malawakang panukalang batas sa crypto, sa FOX Business na hiniling niya kay Senate Banking Committee Chair Tim Scott, R-S.C., na "ipagpatuloy ang pag-iskedyul" ng isang pagdinig upang amendehan at pagbotohan ang batas. Sinabi rin ni Tillis na umaasa siyang magkaroon ng bagong teksto ng batas ilang araw bago ang markup.

Gayunpaman, nilinaw niya ang kanyang posisyon sa etika noong nakaraang linggo. Sinabi ni Tillis sa Politico na tututulan niya ang panukalang batas sa crypto kung hindi ito magsasama ng probisyon sa etika bago ito umalis sa Senado. 

"Nagkakaroon ng momentum para sa isang markup," sabi ng isang pinagmulan mula sa industriya ng crypto sa The Block. "Ginagawa ni Sen. Tillis ang mga puntong ito upang malutas ang mga huling isyu at maipasa ang panukalang batas na ito."

Ang markup na iyon ay maaaring mangyari sa kalagitnaan ng Mayo, sabi ng pinagmulan. 

Ang mga Hadlang

Ang panukalang batas ay naantala sa nakaraang ilang buwan sa Senate Banking Committee sa gitna ng mga pagtatalo kung paano tratuhin ang mga gantimpala ng stablecoin, na siyang pangunahing balakid kasama ng iba pang alalahanin sa etika at DeFi. Ang isang panukalang batas ay malawakang magreregula sa industriya ng crypto, sa bahagi sa pamamagitan ng pagtatalaga ng mga hurisdiksyon ng regulasyon sa pagitan ng Commodity Futures Trading Commission at ng Securities and Exchange Commission. Naipasa ng Kapulungan ang isang katulad na bersyon, na tinatawag na Clarity, noong nakaraang taon. 

Sa isang pahayag na ipinadala sa The Block ngayong linggo, isa pang pangunahing negosyador, si Sen. Angela Alsobrooks, D-Md., ay nagsabi na kung nais ng mga mambabatas na magkaroon ng bipartisan vote sa Senate Banking Committee, kailangang malutas ang iba pang isyu.  

"Mananatiling nakatuon si Senador Alsobrooks sa nilalaman," sabi ni Meredith Happy, isang tagapagsalita para sa senadora. "Kung nais natin ng isang bipartisan vote, kailangan nating resolbahin ang iligal na pananalapi at etika."

Gayunpaman, sinabi ni Chair Scott na hindi siya naniniwala na ang mga probisyon sa etika ay dadaan sa kanyang komite. Hindi malinaw kung saan ito pupunta pagkatapos, kung ito ay nabibilang sa ibang komite, ngunit malamang na kailangan itong matugunan bago magkaroon ng ganap na pagboto sa plenaryo ng Senado. 

Papasok sa 'Red Zone'

Noong Huwebes, sa isang panayam sa Fox Business, sinabi ni Chair Scott na ang mga mambabatas ay nasa "red zone" upang maipasa ang isang panukalang batas, idinagdag na si Tillis at iba pang mga senador ng Republikano ay "sumasang-ayon."

"Gusto ko lang na magkaroon ng 13 sa 13 Republikano," aniya. "Iyon ang magpapadali para magkaroon tayo ng bipartisan markup sa Mayo ang aking pag-asa. Pagkatapos ay dadalhin natin ito sa plenaryo ng Senado sa Hunyo o Hulyo."

Gayunpaman, kalaunan noong Huwebes, isa sa mga Republikanong iyon, si Sen. John Kennedy, R-La., ay nagsabi na pipigilin niya ang suporta para sa batas sa crypto, sa bahagi dahil sa "malalim na pagkadismaya sa Kapulungan at White House dahil sa isang naantalang panukalang batas sa pabahay ng Senado," iniulat ng Punchbowl News. 

Sa Senado, 60 boto ang kinakailangan upang maipasa ang isang panukalang batas. Malamang na magiging mahirap iyon dahil kailangan ang lahat ng Republikano at ilang Democrat ay sumang-ayon.

Sinusubukan din ng Senate Banking Committee na ayusin kung paano haharapin ang mga gantimpala ng stablecoin, na may mga pampublikong pagtatalo na nagaganap sa pagitan ng isang pangunahing tagapayo ng White House sa crypto at ng mga bangko. 

Ang desentralisadong pananalapi ay naging pokus din sa gitna ng mga alalahanin na ang wika ay maaaring magpahina sa kakayahan ng mga tagausig na tugisin ang mga krimeng pinansyal. 

Ang Isyu ng Etika

Ang etika ay naging mas malaking isyu habang papalapit ang halalan sa gitna ng termino, na inaasahan na babanggitin ng mga Democrat ang paglo-lobby ng industriya ng crypto at ang mga koneksyon sa crypto ng pamilya Trump sa kanilang mga kampanya. Naging isyu rin ito nang isulong ng Senate Agriculture Committee ang bersyon nito ng panukalang batas sa crypto mas maaga ngayong taon. Walang Democrat sa komite na iyon ang bumoto ng oo para sa panukalang batas, na binanggit ang mga interes ni Trump sa crypto bilang isang malaking balakid. 

Tinatantya ng Bloomberg na kumita si Trump ng hindi bababa sa $1.4 bilyon mula sa kanyang mga pakikipagsapalaran sa crypto, kabilang ang mula sa DeFi at stablecoin project na World Liberty Financial. Ang pamilya Trump ay mayroon ding 20% bahagi sa kumpanya ng pagmimina na American Bitcoin. Noong nakaraang linggo, nag-host si Trump ng gala na pananghalian sa kanyang ari-arian sa Mar-a-Lago sa Florida para sa mga may-ari ng TRUMP memecoin, na nagdulot ng pagkabahala mula sa mga Democrat. 

Kung pagsasama-samahin — mga gantimpala ng stablecoin, etika, DeFi at paliit na oras sa plenaryo upang bumoto — ang mga isyung ito ay nagdudulot ng pagdududa sa mga pag-asa ng panukalang batas. Tinantya ng isang pinagmulan sa industriya ng crypto ang mga pagkakataon nito na maipasa sa 15% hanggang 25% lamang. Tinantya ng Galaxy noong nakaraang linggo ang posibilidad na maipasa ang batas sa istruktura ng merkado ngayong taon sa 50%.

Ang bersyon ng Kapulungan ng istruktura ng merkado ng crypto, na pinangalanang Clarity, ay maaaring magsilbing "barometro," sabi ng pinagmulan, ngunit sinabi na ang "red line" para sa White House ay ang paghihigpit sa mga miyembro ng pamilya ng mga opisyal ng pederal. Ang bersyon ng Kapulungan ay nagsasama ng isang linya tungkol sa pagbabawal sa "any member of Congress or senior executive branch official from issuing a digital commodity during their time in public service."

At ang mga salungatan ng interes ay tinalakay nang maraming beses sa mga pagdinig ng Senate Banking Committee. Kamakailan, ang nangungunang Democrat ng komite na iyon, si Sen. Elizabeth Warren, ay tila tinawag ang napiling Tagapangulo ng Federal Reserve na si Kevin Warsh na isang "papet" para kay Trump. Si Warsh ay may kapansin-pansing pag-aari ng crypto. 

"Ang pagkakaroon ng isang papet na namamahala sa Fed ay magbibigay din sa pangulo ng access sa makapangyarihang awtoridad ng Fed upang pagyamanin ang kanyang sarili, ang kanyang pamilya at ang kanyang mga kaibigan sa Wall Street," sabi ni Warren sa pagdinig noong nakaraang linggo. "Maaari itong mangahulugan ng pagbibigay ng mga espesyal na account sa kumpanya ng crypto ng kanyang pamilya o pagsagip sa kanyang mga kaibigan sa Wall Street kung sila ay magkaproblema."