Sinabi ng Wintermute na inabsorb ng mga crypto market ang risk reset bago pa man lubos na makapag-respond ang mga U.S. equities, matapos panatilihing steady ng Federal Reserve ang mga rates at mawalan ng momentum ang usapang U.S.-Iran.
Sinabi sa update ng market maker noong Hunyo 22 na bumagsak ang Bitcoin habang ang mga stocks ay protektado pa rin ng pagsasara ng merkado dahil sa Juneteenth. Inilarawan nito ang paggalaw bilang isang agwat sa oras sa pagitan ng laging bukas na crypto trading at delayed na price action ng equity.
Samantala, pinanatili ng Fed ang target range nito sa 3.50%-3.75%, ngunit nagbago ang mensahe tungkol sa patakaran. Sinabi ng Wintermute na lumiit ang pahayag, nawala ang bias sa pagluwag, at mas lumapit ang mga opisyal sa pagtaas ng rate kaysa pagbaba.
Binanggit ng firm ang pagbabago bilang isang dahilan kung bakit naging mas maingat ang mga trader sa Bitcoin, Ethereum, at iba pang liquid crypto assets. Kasabay nito, hindi inalis ng mas mababang presyo ng langis ang alalahanin sa rate, dahil ang mga merkado ay nakatuon sa mas malawak na presyon ng inflation at isang Fed na ngayon ay tila hindi gaanong handang gabayan ang mga investor tungo sa mga pagbaba sa hinaharap.
Nag-trade ang Bitcoin malapit sa mababang $60,000s matapos umakyat malapit sa $67,000 mas maaga sa linggo. Sinabi ng Wintermute na sarado ang BTC nang bumaba ng 3.8%, habang ang Ethereum ay nawalan ng 1.2% at ang mga altcoins ay halos flat. Sinabi ng firm na pinilit ng bigong paglagda sa Iran deal ang crypto na magpresyo ng panganib habang sarado ang mga equity market.
Inilarawan ng update ang paggalaw bilang isa pang leverage flush. Ang mga long position ay nakaranas ng mas malalaking pagkalugi kaysa sa mga short, na nagpapakita na ang mga trader ay masyadong umasa sa isang pagbawi. Sinabi ng Wintermute na ibinigay ng Ethereum ang pinakamalinaw na mahinang signal matapos muling mawala ang $2,000 na lugar at lumipat patungo sa kalagitnaan ng $1,700s.
Ayon sa ulat ng crypto.news noong Hunyo 23, bumaba ang Bitcoin sa isang intraday low malapit sa $62,560 bago maging stable sa humigit-kumulang $62,800. Sinabi ng parehong update na ang spot Bitcoin ETFs ay nagtala ng isa pang $68 milyon sa outflows. Sinundan ng mga analyst na binanggit sa ulat ang $62,000 na lugar bilang malapit na suporta, na may mababang presyo noong Hunyo malapit sa $59,200 sa ilalim nito.
Nagbigay ng kaunting ginhawa ang kuwento ng Strategy matapos ang naunang pag-aalala sa pagbebenta ng 32 BTC. Nabanggit ng Wintermute na kalaunan ay bumili ang kumpanya ng 1,587 BTC sa humigit-kumulang $100 milyon, inaalis ang takot na ang firm ni Michael Saylor ay naging forced seller. Iniulat din ng crypto.news ang isa pang pagbili ng Strategy ng 520 BTC at isang mas malaking cash reserve.
Hindi binago ng suportang iyon ang mas malawak na larawan ng demand. Sinabi ng Wintermute na ang daloy ng ETF at mga pagbili ng Strategy ay nagdaragdag na ngayon ng mas kaunting sariwang demand kaysa sa ginawa nila sa mga nakaraang yugto ng merkado. Sinabi nito, “Hindi gumagana ang mga funnel,” na tumutukoy sa isang merkado na may mas malinis na leverage ngunit hindi sapat na bagong pressure sa pagbili.
Ang susunod na mga pagsubok ay macro data at diplomasya. Sinabi ng Wintermute na ang data ng PCE inflation ng Mayo ay maaaring humubog sa mga inaasahan sa rate, habang ang usapang pinangunahan ng Qatar ay maaaring magpasya kung muling itatatag ng mga merkado ang kumpiyansa sa paligid ng isang regional ceasefire. Ang mas malambot na inflation print ay maaaring magpagaan ng presyon sa mga risk asset, ngunit ang mas malakas na data ay maaaring panatilihing buhay ang mga taya sa pagtaas ng rate.
Binalaan din ng firm na huwag ituring ang anumang pagbawi bilang patunay na natapos na ang selloff.
“Ang isang pagtalbog dito ay isang trade, hindi kinakailangan ang ilalim,” sinabi nito.
Sa ngayon, nananatiling nakatali ang Bitcoin sa pagpepresyo ng Fed, demand sa ETF, at sa susunod na round ng usapang U.S.-Iran. Ang sitwasyon ay nag-iiwan sa mga trader na nakatuon kung babalik ang sariwang inflows, hindi lamang kung tatalbog ang mga presyo mula sa suporta.
