Hinimok ng Moon Pursuit Capital ang mga propesyonal na mamumuhunan sa crypto na gumamit ng mga sistematikong estratehiya sa halip na umasa sa mga pagtataya ng Federal Reserve matapos umakyat ang Bitcoin ng 22.1% sa loob ng pitong araw at lumapit sa $80,000.

Ang Principal ng Moon Pursuit Capital na si Courtney Olujobi ay nagsabi sa crypto.news na nananatiling mahalaga ang Jackson Hole para sa mga digital asset dahil ang mga inaasahan para sa patakaran sa pananalapi ng U.S. ay patuloy na nakakaapekto sa liquidity at kahandaan ng mga mamumuhunan na kumuha ng panganib.

“Mahalaga ang Jackson Hole para sa mga digital asset dahil ang mga inaasahan sa Fed ay patuloy na nakakaimpluwensya sa liquidity at risk appetite sa buong merkado,” sabi ni Olujobi.

Ang isang mas akomodatibong hudyat mula sa Fed ay maaaring sumuporta sa Bitcoin at iba pang risk assets, habang ang isang restriktibong mensahe ay maaaring mabilis na magpataas ng volatility, dagdag niya. Sa halip na subukang hulaan kung anong mensahe ang ihaharap ni Warsh, sinabi ni Olujobi na ang mga institusyon ay dapat bumuo ng mga portfolio na kayang gumana sa ilalim ng iba't ibang kondisyon ng ekonomiya.

Maaaring palakasin ng liquidity ng Bitcoin ang pagbabago sa mga inaasahan ng Fed

Pumasok ang Bitcoin sa linggo na malapit sa $77,364 matapos umakyat ng 22.1% sa loob ng pitong araw, ayon sa datos ng merkado na binanggit sa isang nakaraang ulat ng crypto.news tungkol sa mga susunod na catalyst ng Bitcoin. Ang asset ay umakyat mula humigit-kumulang $64,000 at panandaliang sinubukan ang $80,000 sa pinakamalakas nitong pag-angat sa linggo mula Marso 2024.

Ang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Kevin Warsh ay nakatakdang iharap ang kanyang unang Jackson Hole keynote sa 10 a.m. ET sa Agosto 28. Ang Federal Reserve Bank of Kansas City ang magho-host ng simposyum mula Agosto 27 hanggang Agosto 29 sa ilalim ng temang “Inobasyon sa Pananalapi: Implikasyon para sa Pagbabayad at Patakaran.”

Sinabi ni Olujobi na ang mga presyo ng crypto ay hindi lamang tumutugon sa laki ng desisyon sa patakaran. Ang dami ng available na liquidity at ang limitadong supply ng mga asset na inaalok para ibenta ay maaaring magpasiya kung gaano kalakas ang reaksyon ng mga presyo kapag ang bagong kapital ay pumapasok o lumalabas sa merkado.

“Ang nais naming bigyang-diin ay hindi gaanong tumutugon ang mga digital asset sa laki ng pagbabago sa patakaran kundi sa dami ng liquidity na humaharang.”

Ang supply ng stablecoin ay nasa humigit-kumulang $308 bilyon, tumaas ng humigit-kumulang 14% mula sa isang taon na ang nakalipas ngunit mas mababa sa rurok nito noong Mayo, ayon sa mga pigura na binanggit ni Olujobi. Inilarawan niya ang bahagi ng supply bilang kapital na maaaring ilabas ng mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga palitan, bagaman ang kabuuang stablecoin market ay mayroon ding mga token na ginagamit para sa pagbabayad, pagtitipid, pagpapahiram at desentralisadong pananalapi.

Kasabay nito, tinatayang ni Olujobi na humigit-kumulang 13% lamang ng circulating Bitcoin ang aktibong available para sa pangangalakal sa mga pampublikong merkado. Ang pigura ay dapat ituring bilang pagtataya ng Moon Pursuit Capital dahil ang mga pampublikong ulat ng balanse ng exchange ay hindi sumasaklaw sa bawat pinagmulan ng napagkalakal na Bitcoin, kabilang ang spot exchange-traded funds, mga institutional custodian, at over-the-counter desk.

Sa mas kaunting Bitcoin na available para sa agarang pagbebenta, sinabi ni Olujobi na ang pumapasok na kapital ay maaaring mabilis na magpataas ng presyo. Ang parehong istraktura ay maaaring magpabilis ng pagkalugi kapag binawasan ng mga mamumuhunan ang mga posisyon o nagsimulang magsara ang mga leveraged trade.

“Ang kumbinasyong iyon ay nangangahulugan na ang daloy ng kapital ay napupunta sa presyo nang napakabilis, sa parehong direksyon,” aniya.

Ipinakita ng Treasury buybacks kung gaano kabilis gumalaw ang Bitcoin

Ang anunsyo ng U.S. Treasury noong Agosto 19 ay nagbigay ng kamakailang halimbawa ng proseso ng pagpapadala na inilarawan ni Olujobi. Sinabi ng departamento na tataasan nito ang maximum na sukat ng mga buyback nito na sumusuporta sa liquidity para sa matagal nang government securities mula $2 bilyon patungo sa hindi bababa sa $4 bilyon bawat operasyon.

Sumasaklaw sa mga sektor ng pagkahinog ng 10-hanggang-20-taon at 20-hanggang-30-taon, magsisimula ang pinalawak na operasyon sa Setyembre 9 at mananatiling epektibo hanggang Nobyembre 4. Plano ng Treasury na magbigay ng update sa susunod nitong quarterly refunding.

Ang programa ay isang operasyon ng pamamahala ng utang sa halip na quantitative easing o isang desisyon sa patakaran ng Federal Reserve. Walang mga pagbili sa ilalim ng tumaas na limitasyon ang naganap nang magsimulang tumaas ang Bitcoin dahil hindi magkakabisa ang bagong sukat hanggang Setyembre.

Sa halip, nag-react ang mga merkado sa anunsyo at ang posibleng epekto nito sa long-term Treasury liquidity. Sa unang bahagi ng paggalaw, umakyat ang Bitcoin mula sa isang intraday low na malapit sa $64,100 patungo sa humigit-kumulang $69,500 sa loob ng wala pang 12 oras.

Tulad ng naunang natalakay sa Treasury buyback analysis, umabot sa humigit-kumulang $1.44 bilyon ang short liquidations sa mga pangunahing palitan sa loob ng 24 oras. Humigit-kumulang $1.29 bilyon ng bearish positions ang nagsara sa loob ng isang oras, habang higit sa 110,000 mangangalakal ang na-liquidate.

Ang sapilitang liquidations ay maaaring magdagdag ng pressure sa pagbili dahil ang mga palitan ay dapat magsara ng mga bearish position habang tumataas ang presyo. Nagpatuloy ang pag-akyat ng Bitcoin sa mga sumunod na sesyon, sa kalaunan ay lumampas sa $80,000 noong Agosto 25 at umabot sa isang intraday high na lampas sa $81,000.

Sinabi ni Olujobi na ang crypto market ay nagdagdag ng humigit-kumulang $280 bilyon sa loob ng isang 24 na oras na panahon habang umuunlad ang rally. Ang buong pag-akyat ng Bitcoin mula sa ibaba $65,000 hanggang halos $80,000, gayunpaman, ay naganap sa loob ng ilang araw sa halip na sa loob ng parehong 24 na oras na bintana.

“Ang parehong istraktura ng merkado ay gumagana nang pabaliktad, at sa kasaysayan, mas mabilis itong gumagana,” aniya.

Binabawasan ng mga sistematikong estratehiya ang pag-asa sa direksyon ng Bitcoin

Para sa mga propesyonal na mamumuhunan, sinabi ni Olujobi na ang pangunahing isyu ay hindi kung makakaya nilang tumpak na hulaan ang susunod na desisyon ng Fed. Ang pagbuo ng portfolio ang nagtatakda kung paano magpe-perform ang mga mamumuhunan kapag nagbago ang kondisyon ng ekonomiya, liquidity, o volatility.

“Mula sa pananaw ng isang institutional investor, ang mas malaking tanong ay hindi kung tama mong mahuhulaan ang susunod na hakbang ng Fed. Ito ay kung ang iyong portfolio ay binuo upang gumanap kapag nagbago ang kapaligirang makro.”

Ang mga market-neutral na estratehiya ay naglalayong limitahan ang exposure sa direksyon ng pangkalahatang merkado. Depende sa kanilang disenyo, ang mga tagapamahala ay maaaring humawak ng isang long position sa isang asset habang kumukuha ng isang offsetting short position sa isa pa, ikalakal ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng spot at futures, o gumamit ng mga quantitative signal upang matukoy ang mga pagkakataon sa pagpepresyo ng relatibo.

Ang mga sistematikong estratehiya ay sumusunod sa mga paunang natukoy na patakaran para sa pagpili ng mga trade, pagtatakda ng laki ng posisyon, at pagkontrol ng panganib. Sinabi ni Olujobi na ang mga ganitong pamamaraan ay maaaring magbigay sa mga institutional investor ng access sa mga pagkakataong nilikha ng volatility at istraktura ng merkado nang hindi nangangailangan na patuloy na tumaas ang Bitcoin.

Sa halip na lubos na umasa sa isang bullish na posisyon sa Bitcoin, maaaring ikalakal ng mga mamumuhunan ang mga relatibong presyo habang pinapanatili ang nakatakdang laki ng posisyon at limitasyon ng panganib, dagdag niya. Ang mga market-neutral na pondo ay nahaharap pa rin sa mga panganib sa trading, modelo, counterparty, liquidity, at execution, at ang kanilang mga hedge ay maaaring limitahan ang mga kita sa panahon ng matinding pag-angat ng merkado.

“Ang kapalit ay nararapat na sabihin nang malinaw: isang market neutral na aklat ang nagbibigay ng malaking bahagi ng pag-angat sa isang linggo tulad ng kakaraan lang natin,” sabi ni Olujobi.

Nag-aalok ang CoinShares ng isang halimbawa ng diskarte sa loob ng mga institutional crypto market. Inilarawan ng asset manager ang market-neutral na estratehiya nito bilang paghahanap ng positibong kita na independiyente sa direksyon ng merkado sa pamamagitan ng quantitative signal na inilalapat sa isang portfolio ng mga pangunahing cryptocurrency.

Nagbigay ang mga daloy ng U.S. ETF ng direktang spot demand

Para sa mga mamumuhunang Amerikano, ang mga U.S.-listed spot Bitcoin ETF ay nagdagdag ng isang reguladong pinagmulan ng exposure at isang nakikitang sukatan ng institutional demand. Nakakuha ang mga pondo ng humigit-kumulang $1.9 bilyon sa linggong nagtatapos sa Agosto 21, ang pinakamalakas nilang lingguhang pagpasok mula Oktubre 2025.

Limang magkakasunod na sesyon ang nagtapos sa net inflows, kabilang ang humigit-kumulang $606 milyon noong Agosto 20. Ang iShares Bitcoin Trust ng BlackRock ang umako ng malaking bahagi ng mga pagbili, habang ang demand ng ETF ay tumulong na sumipsip ng available na supply habang nilampasan ng Bitcoin ang ilang resistance level.

Nauna nang sinabi ng mga analyst na magiging mas mahalaga ang patuloy na spot demand kapag bumagal ang sapilitang short covering. Sa unang yugto ng breakout, umakyat ang Bitcoin sa pagitan ng 10% at 11% habang ang aggregate open interest ay tumaas ng humigit-kumulang 4%, ayon sa mga analyst ng Bitfinex na binanggit sa ulat.

Ang limitadong pagtaas sa open interest ay nagpahiwatig na ang rally ay naglalaman ng spot purchases at short covering sa halip na pangunahing hinihimok ng mga bagong leveraged long position, sabi ng mga analyst. Ikinatwiran din ni Lacie Zhang, isang research analyst sa Bitget Wallet, ang suporta sa mga pagbili ng ETF, mga kondisyon ng makro, at pag-unlad sa patakaran ng crypto ng U.S., habang nagbabala na ang bilis ng pag-usad ay nangangailangan ng patuloy na pagbili sa cash market.

Darating ang talumpati ni Warsh sa Jackson Hole matapos bumoto ang Fed ng 9–3 noong Hulyo upang panatilihin ang target rate nito sa 3.50% hanggang 3.75%. Tatlong opisyal ang mas gusto ang pagtaas ng quarter-point, habang tumanggi si Warsh na mangako sa isang nakapirming landas ng patakaran sa kanyang mga pahayag pagkatapos ng pulong.

Makakatanggap din ang mga mamumuhunan sa U.S. ng ulat ng inflation ng personal consumption expenditures ng Hulyo at rebisadong datos ng gross domestic product ng ikalawang quarter bago ang talumpati. Ang mas ginustong core PCE measure ng Fed ay nasa 3.3% noong Hunyo, mas mataas sa 2% na layunin nito, habang ang paunang pagtataya ay naglagay ng economic growth ng ikalawang quarter sa 1.5%.