Umalis na si Copper CEO Amar Kuchinad sa kumpanya ng kustodiya ng crypto, apat na buwan na ang nakalipas mula nang magsimula ang proseso ng pagbebenta na iniulat na nagpapahalaga sa kumpanya sa $500 milyon sa kabila ng posibleng mga alok na malapit sa $200 milyon.
Ayon sa isang ulat noong Setyembre 8, na binabanggit ang dalawang taong pamilyar sa usapin, umalis si Kuchinad sa Copper habang patuloy na naghahanap ng mamimili ang kumpanya. Hindi binanggit sa ulat ang pansamantala o permanenteng kapalit, hindi isiniwalat ang dahilan ng kanyang pag-alis, o kung kailan niya natapos ang kanyang huling araw.
Ang pag-alis ni Kuchinad ay nangyari sa ikaapat na buwan ng proseso ng pagbebenta. Itinalaga ng Copper ang kumpanya ng serbisyong pinansyal na Cantor Fitzgerald upang maghanap ng mga potensyal na mamimili at ipagbenta ang kumpanya sa iniulat na pagpapahalaga na $500 milyon, ayon sa mga taong pamilyar sa proseso.
Nagsimulang tuklasin ng kumpanya ng kustodiya ang isang pagbebenta simula pa noong Mayo, nang unang iniulat ng parehong publikasyon na ang Cantor ang humahawak ng proseso. Nakatanggap na ng interes sa pagkuha ang Copper bago italaga ang kumpanya ng pinansyal, bagama't hindi tinukoy ng ulat noong Mayo ang mga interesadong partido o kinumpirma na mayroong bidder na nagsumite ng pormal na alok.
Pagsapit ng Agosto, lumitaw ang mga potensyal na mamimili, ngunit ang mga iniulat na bid ay malapit sa $200 milyon. Ang isang transaksyon sa presyong iyon ay magiging $300 milyon na mas mababa sa halagang hinahangad ng Copper at humigit-kumulang 90% na mas mababa sa pagpapahalaga na naabot ng negosyo sa nakaraang siklo ng merkado ng crypto.
Walang mamimili na publikong natukoy, at hindi inihayag ng Copper ang isang kasunduan sa pagbebenta. Hindi rin isiniwalat ng mga available na ulat ang bilang ng mga bidder, ang mga kondisyong nakakabit sa kanilang mga panukala, o kung binago ng Cantor ang presyong hinihingi ng kumpanya.
Hindi pa inilalabas ng pagmamay-ari ng Copper ang impormasyong pinansyal na nagpapakita kung paano nila nakuha ang $500 milyon na pagpapahalaga. Kung walang pinirmahang kasunduan, ang mga alok na binanggit sa mga ulat ay nananatiling bahagi ng isang patuloy na proseso sa halip na isang natapos na transaksyon.
Sa mga talakayan sa pagpopondo noong 2021, hinangad ng Copper na makalikom ng hanggang $500 milyon sa isang pagpapahalaga na humigit-kumulang $2.5 bilyon. Ang kumpanya ay pinahahalagahan sa mahigit $2 bilyon sa pinakamataas nito, na naglalagay ng kasalukuyang iniulat na presyong hinihingi sa mas mababa sa isang-kapat ng antas na iyon.
Maging ang $500 milyon na target ng Copper ay nagpapakita ng matinding pagbaba mula sa nakaraang pagpapahalaga nito. Ang mga alok na malapit sa $200 milyon ay lalo pang magpapababa sa pagkakaiba, bagama't hindi pa publikong kinukumpirma ng Copper o Cantor ang mga iniulat na pigura.
Itinatag noong 2018, ang Copper ay nagbibigay ng mga serbisyo ng kustodiya, pamamahala ng collateral, at paglilipat para sa mga institusyonal na kliyente na nakikipagkalakalan ng mga digital na asset. Ang ClearLoop network nito ay nagbibigay-daan sa mga kliyente na ayusin ang mga kalakalan sa mga kalahok na palitan habang pinapanatili ang mga asset sa ilalim ng kustodiya sa halip na ilipat ang mga ito sa isang palitan bago ang bawat transaksyon.
Ang Coinbase, Bitfinex, at Kraken ay kabilang sa mga kumpanyang nakalista bilang mga kliyente ng ClearLoop. Sa pagbawas ng pangangailangan na direktang ilagay ang mga asset sa mga lugar ng kalakalan, tinutugunan ng sistema ang pagkakalantad sa katapat na partido na kinakaharap ng mga institusyon kapag naglilipat ng pondo sa isang palitan para sa pagsasagawa.
Ang institusyonal na kustodiya ay nananatiling isang pinagtatalunang bahagi ng industriya ng digital asset habang ang mga bangko at mga firm na 'crypto-native' ay nakikipagkumpitensya para sa mga kliyente. Gaya ng iniulat ng crypto.news noong Agosto, ang Coinbase Custody, BitGo at Fireblocks ay nagsisilbi sa kasalukuyang merkado ng digital asset, habang ang BNY Mellon, State Street at Standard Chartered ay nagtayo o nakakuha ng imprastraktura para sa institusyonal na tokenisasyon at kustodiya.
Nabanggit din sa parehong ulat na sumang-ayon ang Standard Chartered noong Mayo na bilhin ang mga operasyon ng kustodiya ng crypto ng Zodia Custody, isang kumpanya na tinulungan ng bangko na itatag. Hindi tulad ng iniulat na pagsisikap sa pagbebenta ng Copper, ang transaksyon na iyon ay kinasasangkutan ng isang tradisyonal na institusyong pinansyal na nagdadala ng isang espesyalistang negosyo ng kustodiya sa umiiral nitong mga operasyon.
Ang lumalaking partisipasyon ng bangko ay nagbibigay sa mga prospective na mamimili ng isang mas malinaw na komersyal na dahilan upang isaalang-alang ang mga asset ng kustodiya habang nagdaragdag ng kumpetisyon para sa mga independiyenteng provider. Ang network ng kliyente ng Copper at off-exchange settlement system ay maaaring bumuo ng bahagi ng pagtatasa ng isang bidder, bagama't walang alinman sa mga ulat ang nakatukoy sa mga feature na nakakakuha ng interes o ang mga dahilan kung bakit nanatili ang mga bid sa ibaba ng presyong hinihingi.
Kinuha ni Kuchinad ang pamamahala ng Copper noong Oktubre 2024 matapos umalis sa pinakamataas na posisyon ang nagtatag at dating CEO na si Dmitry Tokarev. Bago sumali sa kumpanya, nagtrabaho si Kuchinad sa Goldman Sachs at nagsilbing tagapayo sa U.S. Securities and Exchange Commission.
Ang kanyang karanasan sa SEC ay nagbigay sa Copper ng isang pinuno na pamilyar sa regulasyong pinansyal ng Amerika sa panahong ang mga patakaran sa kustodiya ay nagiging sentral na isyu para sa mga serbisyong crypto ng institusyon. Gayunpaman, hindi sinabi ng mga pinagmulan kung ang kanyang pag-alis ay konektado sa proseso ng pagbebenta, pagpapahalaga ng Copper, mga operasyon nito, o anumang usaping regulasyon.
Bukod sa pag-alis ng CEO, kamakailan ay nagdagdag ang Copper ng dalawang executive sa kanyang pangkat ng pamunuan. Pinangalanan ng kumpanya si Elin Cherry bilang punong opisyal ng pagsunod at si Sean Bowen bilang punong opisyal ng operasyon, ayon sa mga anunsyo na inilathala sa pahina ng LinkedIn ng Copper.
Ang pagtatalaga kay Cherry ay naglalagay ng isang bagong executive sa pagsunod habang isinasaalang-alang ng Copper ang mga alok, at si Bowen naman ang namamahala sa mga operasyon sa parehong panahon. Hindi pa sinasabi ng Copper kung ang alinman sa mga executive ay kukuha ng karagdagang responsibilidad kasunod ng pag-alis ni Kuchinad.
Hindi rin isiniwalat ng kumpanya kung sino ang nangunguna sa negosasyon sa Cantor o kung ang board nito ay nagtalaga ng pansamantalang punong ehekutibong opisyal. Hindi nagbibigay ng deadline ang mga ulat para sa pagtanggap ng mga huling bid, pagkumpleto ng due diligence, o pagpapasya kung tatalikdan ang pagbebenta.
Para sa mga mamumuhunan at institusyon sa U.S., ang iniulat na pagbebenta ng Copper ay dumarating habang lumalawak ang mga kumpanyang nasa ilalim ng pederal na pangangasiwa sa kustodiya ng digital asset. Ang Office of the Comptroller of the Currency ay nagbigay ng kondisyonal na pambansang pag-apruba ng trust bank sa ilang mga crypto firm mula Disyembre 2025, kabilang ang Circle, Ripple, Paxos, BitGo at Fidelity Digital Assets.
Isang ulat noong Agosto 19 ang nagsabi na ang aktibidad sa pag-apruba ng digital asset ng OCC ay tumaas ng walong beses sa ilalim ng kasalukuyang administrasyon, ayon kay Comptroller Jonathan Gould. Ang iminungkahing balangkas ng GENIUS Act ng ahensya ay sumasaklaw din sa kustodiya, mga reserba, pagtubos, kontrol sa panganib at pagsusuri ng regulasyon para sa mga nag-iisyu ng stablecoin sa pagbabayad sa ilalim ng pangangasiwa nito.
Ang kumpetisyon ay lumalaki rin sa labas ng Estados Unidos. Sa South Korea, nakuha ng BitGo Korea ang pagpaparehistro ng virtual asset service provider mula sa Korea Financial Intelligence Unit noong Agosto, na nagpapahintulot dito na bumuo ng institusyonal na kustodiya at mga serbisyo sa paglilipat.
Isang hiwalay na ulat sa corporate access ang nagsabi na ang Hana Financial Group ay nagmamay-ari ng 25% ng BitGo Korea, habang ang SK Telecom ay nagtataglay ng 10% stake. Hindi pa isiniwalat ng BitGo ang petsa ng paglulunsad, mga suportadong asset, bayarin sa kustodiya o mga pinangalanang kliyente sa panahon ng ulat na iyon.
Samantala, hindi pa inaanunsyo ng Copper ang isang mamimili, hindi pa tinatanggap ang isang alok o binago ang pagpapahalaga nito, na nag-iiwan ng bukas ang proseso ng pagbebenta na pinamumunuan ng Cantor habang ang kumpanya ay nagpapatakbo nang wala ang kamakailang itinalaga nitong punong ehekutibong opisyal.
CPT
BTC