Naglabas ng babala ang Connecticut tungkol sa mga unregulated offshore DeFi exchange matapos mawalan ng access ang isang residente sa $200,000 na idineposito kasunod ng isang mapanlinlang na panghihikayat.

Sinabi ng Opisina ng Attorney General ng Connecticut noong Setyembre 3 na isang tao na nagsabing kilala ang residente ang humikayat sa kanila na magdeposito ng $200,000 sa isang unregulated na decentralized finance exchange. Hindi tinukoy ng opisina ang tao, ang platform na ginamit, o kung kailan nangyari ang transaksyon.

Dahil hindi mabawi ang pera, naging pangunahing halimbawa ang residente sa isang consumer alert na inilabas nina Attorney General William Tong at state Banking Commissioner Jorge Perez. Nagbabala ang mga opisyal na ang mga gumagamit ng mga offshore platform ay maaaring walang gaanong praktikal na opsyon para mabawi ang pondo pagkatapos ng pandaraya, security breach, pagbagsak ng platform, o alitan.

Sinabi ni Tong na ang mga platform ay maaaring makaakit ng mga customer sa pamamagang ng madaling access at mga pangako ng mas mataas na kita habang nagbibigay naman ng kaunting proteksyon kapag lumitaw ang mga problema.

“Hindi ito inobasyon, ito ay pagsasamantala. Magsaliksik bago magbigay ng anumang pera at alamin kung anong proteksyon ang nakalagay kung magkaroon ng problema.”

Babala ng Connecticut sa DeFi, pinangalanan ang pitong offshore platform

Kinilala ng babala ng estado ang GMX, Gains Network, dYdX, Aevo, Drift Protocol, Vertex Protocol, at Hyperliquid bilang mga halimbawa ng mga offshore DeFi platform na sinabi ng mga opisyal na nagpapatakbo sa labas ng mga regulatory safeguard ng U.S.

Hindi inakusahan ng Connecticut ang alinman sa pitong platform na tumanggap ng $200,000 ng residente. Ang pagbanggit sa kanila sa babala ay hindi nagpapatunay na isa sa kanila ang humawak sa transaksyon o nakilahok sa umano'y panloloko.

Ayon sa estado, inilalarawan ng ilang serbisyo ang kanilang sarili bilang decentralized dahil ang mga trader ay nakikipag-ugnayan sa pamamagitan ng mga digital wallet at mga sistema na batay sa software. Nagtalo ang mga opisyal na ang mga bahagi ng kanilang operasyon ay maaaring umasa pa rin sa mga korporasyon, pribadong management team, administrator, o iba pang sentralisadong kontrol.

Sinabi ng babala na maraming offshore exchange ang nangangailangan lamang ng konektadong crypto wallet sa halip na ang mga pagpapatunay ng pagkakakilanlan na ginagamit ng mga rehistradong kumpanya ng pinansyal sa U.S. Ikinonekta ng mga opisyal ng estado ang limitadong pagpapatunay ng pagkakakilanlan sa mga panganib na kinasasangkutan ng money laundering, pag-iwas sa sanctions, at mga transaksyon na nauugnay sa mga hacking group na suportado ng estado.

Pinayuhan ni Perez ang mga residente na kumpirmahin kung rehistrado ang isang serbisyo bago magpadala ng pondo. Sinabi niya na ang mga platform na nagpapatakbo nang lampas sa pangangasiwa ng U.S. ay hindi nagbibigay ng mga safeguard na kinakailangan ng mga regulated na institusyong pinansyal.

Ang mataas na leverage ay maaaring magpawalang-bisa ng collateral matapos ang maliit na paggalaw

Ang mga perpetual contract ay bumuo ng malaking bahagi ng babala dahil maraming offshore DeFi exchange ang nagpapahintulot sa mga trader na kumuha ng leveraged position nang hindi binibili ang nauugnay na asset. Hindi tulad ng karaniwang futures, ang mga perpetual contract ay walang fixed na expiration date at gumagamit ng paulit-ulit na funding payment upang mapanatili ang kanilang mga presyo malapit sa underlying market.

Sinabi ng mga opisyal ng Connecticut na ang ilang offshore platform ay nag-aalok ng leverage na 50x, 100x, o kasing taas ng 250x. Sa 100x leverage, ang paggalaw ng presyo na humigit-kumulang 1% laban sa isang posisyon ay maaaring ubusin ang panimulang margin ng trader bago isaalang-alang ang mga bayarin at pagkakaiba sa proseso ng liquidation ng isang platform.

Gayunpaman, ang leverage ay hindi isang kinakailangang feature ng mga perpetual contract. Ayon sa isang briefing ng CFTC noong Mayo tungkol sa perpetuals, ang mga kontrata ay maaaring ialok sa mga regulated na exchange ng CFTC sa ilalim ng federal oversight, na may mga limitasyon sa leverage na pinamamahalaan ng risk-management framework ng bawat venue.

Pinapayuhan ng CFTC ang mga trader na gumamit ng mga rehistradong exchange, suriin ang mga patakaran ng kontrata at mga pamamaraan ng pagpepresyo, at unawain kung paano nakakaapekto ang mga kinakailangan sa margin sa liquidation. Sinasabi rin ng gabay nito na ang mga offshore venue na may mataas na leverage ay kadalasang nabuo sa labas ng hurisdiksyon ng ahensya.

Ipinaliwanag ng isang ulat ng crypto.news noong Hulyo kung paano gumagana ang HIP-3, kabilang ang papel ng mga independent market deployer at ang kanilang piniling price oracles. Binanggit ng ulat na ang kalidad ng oracle ay maaaring magkaiba sa pagitan ng mga merkado at ang mga leveraged perpetual position ay maaaring ma-liquidate sa loob ng ilang minuto.

Ang mga synthetic stock contract ay hindi nagbibigay ng karapatan sa pagmamay-ari

Saklaw din ng babala ng Connecticut ang mga perpetual product na sumusubaybay sa Apple, Tesla, Nvidia, SpaceX, foreign currencies, at commodities. Ayon sa babala, maaaring ipagkamali ng mga customer ang naturang mga kontrata bilang pagbili ng mga nasabing shares kahit na nakakatanggap lamang sila ng synthetic price exposure.

Ang isang perpetual contract na nakatali sa isang kumpanya ay karaniwang hindi nagbibigay ng mga karapatan sa stockholder, dibidendo, kapangyarihan sa pagboto, o legal na pag-angkin sa mga asset ng kumpanya. Sa halip, nakakakuha ang mga trader ng exposure sa kita o pagkalugi sa pamamagitan ng presyo ng kontrata, mga pagbabayad sa funding, mga panuntunan sa collateral, at mga tuntunin sa liquidation.

Natuklasan ng naunang pag-uulat tungkol sa blockchain-based equity perpetuals na ang mga naturang produkto ay maaaring mag-alok ng 24/7 na trading, short exposure nang hindi humihiram ng shares, at mataas na leverage. Binanggit din ng parehong ulat na ang mga gumagamit ay umaasa sa solvency ng venue at sa integridad ng oracle nito dahil walang aktwal na shares na nagpapalitan ng kamay.

Ang babala ng Connecticut ay nagpatuloy pa, na binabanggit na ang mga operator na may sentralisadong kontrol ay maaaring baguhin ang mga sistema ng pagpepresyo, magtanggal ng mga produkto, suspindihin ang trading, o ihinto ang mga withdrawal. Pinayuhan ng mga opisyal ang mga investor na suriin kung sino ang kumokontrol sa isang platform at kung anong mga remedyo ang available bago ikonekta ang isang wallet o magdeposito ng collateral.

Ang access ng U.S. ay nananatiling isang alalahanin sa regulasyon. Sinabi ng estado na ang mga offshore platform ay madalas na nagsasabing binablock nila ang mga Amerikano, ngunit ang ilang mga gumagamit ay nilalampasan ang mga restriksyon sa pamamagitan ng virtual private networks o public application programming interfaces. Batay sa data ng web-traffic, tinataya ng babala na 22.6% ng traffic ng Hyperliquid ay nagmumula sa United States.

Nagbabala ang mga regulator sa mga user tungkol sa limitadong opsyon sa pagbawi

Sa labas ng United States, inilista ng U.K. Financial Conduct Authority ang Hyperliquid bilang hindi awtorisado noong Mayo 2026 at sinabing ang platform ay maaaring nagta-target ng mga tao sa Britain. Pinayuhan ng FCA ang mga consumer na iwasang makipag-ugnayan sa kumpanya.

Ang mga British user na nakikipagtransaksyon sa pamamagitan ng isang hindi awtorisadong kumpanya ay hindi maaaring magsumite ng mga reklamo sa Financial Ombudsman Service, ayon sa FCA. Wala rin silang proteksyon mula sa Financial Services Compensation Scheme kung mabigo ang kumpanya, na nagiging dahilan upang maging hindi malamang ang pagbawi sa ganoong sitwasyon.

Binanggit din ng babala ng Connecticut ang desisyon ng Monetary Authority of Singapore na idagdag ang Hyperliquid sa kanilang Investor Alert List dahil sa unauthorized derivatives activity. Wala sa mga babala ng British o Singapore ang nagkokonekta sa Hyperliquid sa pagkalugi ng residente ng Connecticut.

Sa antas ng estado, nagpataw na ang Connecticut ng mga proteksyon sa cryptocurrency kiosk, isa pang channel na ginagamit sa digital-asset fraud. Natuklasan ng isang kamakailang pagsusuri sa mga patakaran ng crypto kiosk ng estado na ipinagbawal ng Connecticut ang mga makina mula Enero 2026, habang ang mga pederal na patakaran ay nangangailangan pa rin ng mga operator na magparehistro sa Financial Crimes Enforcement Network at magpanatili ng mga kontrol sa anti-money-laundering.

Naitala ng 2025 Internet Crime Report ng FBI ang $7.2 bilyong halaga ng naiulat na pagkalugi sa U.S. mula sa cryptocurrency investment fraud, na ginagawa itong pinakamalaking pinagmulan ng pagkalugi sa pananalapi sa bansa sa loob ng kategoryang iyon ng pandaraya. Sinabi ng bureau na karaniwang kinokontak ng mga scammer ang mga biktima sa pamamagitan ng social media, text messages, advertisement, o dating app bago sila idirekta sa mga pekeng investment platform.

Pagkatapos ng paunang pagkalugi, maaaring harapin ng mga biktima ang pangalawang diskarte mula sa mga taong nagsasabing kaya nilang bawiin ang pera. Sa isang babala noong Hulyo, sinabi ng FBI na ang mga scammer na nagpapanggap na sila ang Internet Crime Complaint Center nito ay nakipag-ugnayan sa mga nakaraang biktima at maling inangkin na nabawi nila ang kanilang mga pondo o nag-alok ng tulong sa pagbawi.

Pinayuhan ng Connecticut ang mga residente na huwag magbayad sa mga diumano'y recovery specialist o mga taong nagpapanggap na abogado, lalo na kung humihingi sila ng bayad nang pauna. Hiniling din ng estado sa mga gumagamit na panatilihin ang mga rekord ng wallet, mga detalye ng transaksyon, mga mensahe, email, at iba pang komunikasyon bago iulat ang pinaghihinalaang pandaraya sa Opisina ng Attorney General.