Ang Coinbase, Kraken at Gemini ay nakikipag-ugnayan sa mga lider ng Senate Agriculture upang alisin ang pamantayang "hindi madaling mapasailalim sa manipulasyon" mula sa isang pangunahing panukalang batas sa digital na asset, na nagbabala na ito ay epektibong hahadlang sa maliliit, mababa ang liquidity na token mula sa regulated na palitan sa U.S. at magbibigay sa CFTC ng kapangyarihang mag-veto sa mga listing sa hinaharap.
Ang pinakamalalaking palitan ng crypto sa U.S. ay tahimik na nakikipag-ugnayan upang alisin ang isang mahalagang probisyon sa proteksyon ng mamumuhunan mula sa pangunahing panukalang batas sa digital na asset ng Senado, na nagbabala na gagawin nitong halos imposible ang paglista ng "maliliit na barya" sa mga regulated na platform.
Ayon sa Politico, ang Coinbase, Kraken at Gemini ay nagsumite ng mga redline sa Senate Agriculture Committee mas maaga sa taong ito na nananawagan sa mga mambabatas na alisin ang isang kinakailangan na ang rehistradong "digital commodity exchanges" ay maaaring maglista lamang ng mga token na "hindi madaling mapasailalim sa manipulasyon."
Sa isang magkasanib na liham, sinabi ng tatlong kumpanya sa mga senador na "milyun-milyong Amerikano ang nakikilahok sa mga digital asset market nang walang pederal na proteksyon sa regulasyon na nararapat sa kanila" at iginiit na "bawat elemento ng aming legislative engagement ay naglalayong baguhin iyon — sa pamamagitan ng pagpapalawak ng pangangasiwa, hindi paglilimita nito."
Idinagdag nila na ang pag-import ng mataas na pamantayan ng Commodity Exchange Act para sa futures at swaps — kung saan ang mga kontrata ay dapat na "hindi madaling mapasailalim sa manipulasyon" — sa spot market ay "kapansin-pansing magpapataas ng pamantayan para sa paglista ng mas maliliit, mas mababa ang liquidity na token" at maaaring magamit ng isang hinaharap na pinuno ng CFTC "upang hadlangan ang inobasyon" sa pamamagitan lamang ng pagtangging mag-certify ng mga bagong asset.
Ang probisyon ay nasa loob ng draft ng Senate Agriculture Committee na Digital Commodity Intermediaries Act, isang balangkas ng istruktura ng merkado na unang inilutang noong huling bahagi ng 2025 ni Chair John Boozman at Sen. Cory Booker upang bigyan ang Commodity Futures Trading Commission ng tahasang awtoridad sa "digital na kalakal."
Isang client alert mula sa McGuireWoods sa discussion draft ang nagsasaad na ang anumang pasilidad ng pagkalakal na nag-aalok ng cash o spot market sa isang digital na kalakal ay kailangang magparehistro bilang isang "digital commodity exchange," na may mga obligasyon na batay sa umiiral na mga patakaran ng CFTC para sa mga futures platform. Ang mga palitan ay "maaaring maglista lamang ng mga digital na kalakal na 'hindi madaling mapasailalim sa manipulasyon' at dapat mag-certify ng bawat listing sa CFTC," kabilang ang pagsusuri na nagpapakita na ang token ay nakakatugon sa mga pamantayan ng batas at na ang platform ay may sapat na pagbabantay at pananggalang. McGuireWoods
Isinulong ng Agriculture Committee ang bahagi nito ng panukalang batas ayon sa linya ng partido noong huling bahagi ng Enero, gaya ng naka-highlight sa isang komite release, ngunit inaasahan ng lahat ang malaking pagbabago bago ito umabot sa plenaryo ng Senado. Iniulat ng Politico na kakailanganin ng mga Republican ang mga Democrat sa parehong Agriculture at Banking Committees upang aprubahan ang isang panghuling pakete na makakalusot sa 60-boto na balakid ng filibuster, at ang mga negosyador ay nagpapalitan na ng mga pagbabago sa mga panel.
Nauna nang detalyado ng Crypto.news ang mas malawak na pagsisikap na iyon sa isang story tungkol sa updated na draft ng Senate Agriculture, na nagsasaad na ito, sa unang pagkakataon, ay maglalagay ng mga federally registered na spot intermediary para sa bitcoin at ethereum sa ilalim ng direktang pangangasiwa ng CFTC habang iiwan ang SEC na namamahala sa mga security token. Ang parehong story ay nag-highlight ng mga hindi pa nalulutas na labanan tungkol sa DeFi, staking at gantimpala ng stablecoin na nananatili pa rin sa pagitan ng draft at ng isang bipartisan deal.
Para sa Coinbase, Kraken at Gemini, ang pagsusuri sa manipulasyon ay mahalaga para sa kanilang long-tail na negosyo. Gaya ng iniulat ng Politico, ang mga palitan ay "lubos na sumusuporta sa pamantayang madaling mapasailalim sa manipulasyon sa tradisyonal na futures at swaps market," ngunit iginigiit na ang "pag-import ng isang pamantayan na walang saysay para sa spot crypto" ay "hindi sinasadyang hahadlang sa ahensya, industriya [at] mga mamimili."
Sinabi ni Paul Grewal, chief legal officer ng Coinbase, sa Bloomberg mas maaga sa taong ito na maaaring muling isaalang-alang ng kumpanya ang suporta nito para sa pangkalahatang pakete ng istruktura ng merkado kung magtatapos ito sa mga paghihigpit na lampas sa "pinahusay na kinakailangan sa pagsisiwalat" para sa mga produkto tulad ng gantimpala ng stablecoin. Ang saklaw ng Crypto.news sa standoff na iyon sa isang story ay nagbigay-diin na nakikita ng Coinbase ang panukalang batas bilang isang trade-off: mas malinaw na patakaran ng CFTC sa isang panig, posibleng paghihigpit sa pangunahing negosyo nito sa kabilang panig.
Ngayon, ang parehong pattern ay nagaganap sa paligid ng mga small-cap listing. Gaya ng tala ng Politico, sinasabi ng mga source sa industriya na ang mga palitan ay nakikipag-ugnayan din sa mga miyembro ng Senate Banking Committee upang paluwagin ang nauugnay na wika, na nagbabala na kung mananatili ang pagsusuri sa manipulasyon, maraming "maliliit, mababa ang liquidity na token" ang hindi makakarating sa regulated na platform. Sa halip, magkakalakal lamang sila sa mga offshore na platform at sa DeFi, eksaktong kung saan may pinakamaliit na visibility at leverage ang mga regulator ng U.S.
Sa isang kahulugan, ito ang sentral na tensyon ng panukalang batas na itinampok ng crypto.news sa nauna nitong story: nais ng Washington na ilagay ang crypto sa isang pamilyar na regulatory box na parang derivatives, habang sinusubukan ng industriya na panatilihin ang sapat na kaluwagan sa sistema upang maglista ng mas mapanganib na asset at mag-alok ng kita nang hindi sinasakal ang modelo ng negosyo. Ang laban sa isang parirala — "hindi madaling mapasailalim sa manipulasyon" — ang kung saan ang dalawang instinct na iyon ay nagbabanggaan ngayon.
