Pitong Demokratiko sa Senado ang muling nagbukas ng negosasyon tungkol sa CLARITY Act matapos tanggihan ng kapulungan ang cloture sa botong 49-50, na nag-iwan sa panukalang batas para sa estruktura ng pamilihan ng crypto na kulang ng 11 boto sa 60 na kinakailangan upang simulan ang debate.
Sinabi ni Neil Bergquist, CEO at co-founder ng Coinme, sa crypto.news na ang muling pagbuhay sa panukalang batas ay maaaring magpababa ng kawalan ng katiyakan sa pag-uuri ng token, ngunit hindi nito aalisin ang mga lisensya ng estado na kinakailangang makuha ng mga kumpanya ng digital asset sa buong Estados Unidos.
Tinanggihan ng Senado ang cloture sa mosyon upang ipagpatuloy ang Digital Asset Market CLARITY Act noong Setyembre 15. Ayon sa opisyal na roll call, 49 na senador ang sumuporta sa mosyon, at 50 ang tumutol, na pumigil sa kapulungan na buksan ang debate sa yugtong iyon.
Bumoto laban sa mosyon sina Senador Kirsten Gillibrand, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, Mark Warner at Raphael Warnock. Isang araw pagkatapos, naglabas ang pitong Demokratiko ng isang magkasanib na pahayag na naglalarawan sa resulta bilang "hindi pa ang katapusan" ng kanilang trabaho sa batas.
Itinuro ng kanilang pahayag ang dalawang taon ng negosasyon at nangako na magpapatuloy sa pagtatrabaho sa isang bipartisan na batayan. Gayunpaman, nananatiling hati ang mga Demokratiko at Republikano sa mga probisyon ng etika, kabilang ang mga paghihigpit na sumasaklaw sa mga inihalal na opisyal at mga venture ng digital asset.
Bagaman ang panukalang batas ay magtatakda ng mga pederal na panuntunan para sa mga pamilihan ng digital asset, sinabi ni Bergquist na ang pagpasa nito ay hindi aalisin ang hiwalay na kinakailangan sa paglilisensya na ipinapataw ng indibidwal na mga estado.
"Dahil nakatuon ang panukalang batas sa pederal na estruktura ng pamilihan, hindi magbabago ang mga kinakailangan sa paglilisensya bawat estado," aniya. "Pangunahin itong tumatalakay sa kung paano inuuri ang mga digital asset at kung aling ahensya ang nangangasiwa sa mga ito (SEC vs. CFTC)."
Sa ilalim ng iminungkahing balangkas, hahatiin ng pederal na batas ang responsibilidad para sa mga digital asset sa pagitan ng Securities and Exchange Commission at Commodity Futures Trading Commission. Ang pag-uuri ng isang token ay makakatulong upang matukoy kung aling ahensya ang nangangasiwa sa kaugnay na kalakalan at aktibidad ng negosyo.
Ang mga pamahalaan ng estado, gayunpaman, ay maaaring magpatuloy na humiling ng mga lisensya sa paglilipat ng pera o iba pang pag-apruba mula sa mga kumpanyang naglilingkod sa mga residente sa loob ng kanilang mga hangganan. Sinabi ni Bergquist na ang mga obligasyong iyon ay maaaring manatili "alinman, may panukalang batas o wala."
Para sa mga negosyong nagpapatakbo sa ilang estado, ang pagkakaiba ay nangangahulugang ang pederal na batas sa estruktura ng pamilihan ay maaaring sumagot ng isang hanay ng mga tanong nang hindi lumilikha ng isang solong pambansang sistema ng paglilisensya. Kailangan pa ring pamahalaan ng mga platform ang parehong mga kinakailangan ng estado at pederal na panuntunan na nauugnay sa kanilang mga produkto at nakalistang asset.
Kung walang pare-parehong pederal na pagsusuri na naghihiwalay sa mga security token mula sa mga commodity token, sinusuri ng Coinme ang mga potensyal na listahan sa pamamagitan ng isang proseso na sumasaklaw sa mga legal at operasyonal na panganib, sinabi ni Bergquist.
Sinusuri ng kumpanya ang mga tanong tungkol sa securities kasama ang mga salik tulad ng cybersecurity at liquidity. Kahit matapos makumpleto ang pagsusuri na iyon, kinakaharap ng platform ang posibilidad na maaaring uriin ng mga regulator ang isang asset nang iba sa kalaunan.
"Kung walang malinaw na gabay, may panganib na ang aming interpretasyon kung paano uuriin ng regulator ang token ay naiiba sa isang desisyon sa hinaharap," sabi ni Bergquist.
Samakatuwid, umaasa ang Coinme sa ilang pinagmumulan kapag sinusuri ang isang asset, kabilang ang mga nakaraang pahayag at aksyon sa pagpapatupad ng SEC at CFTC. Inilarawan ni Bergquist ang nagreresultang desisyon bilang isang "hula na may kaalaman" dahil walang ahensya ang nagpapanatili ng isang linya na nagbibigay sa mga platform ng kumpletong katiyakan sa mga kategorya ng token.
Ang mga pagbabago sa mga administrasyon ng pangulo ay lumilikha ng isa pang layer ng panganib. Ang isang bagong pangulo ay maaaring magtalaga ng iba't ibang pinuno sa parehong ahensya, at ang mga papasok na opisyal ay maaaring magpatibay ng mga interpretasyon na lumihis mula sa mga posisyon ng kanilang mga sinundan, aniya.
Ang alalahanin ay tumutugma sa mga komento mula sa iba pang mga ehekutibo ng industriya pagkatapos ng boto sa Senado. Isang naunang pagsusuri ng eksperto ang nakatuklas na ang mga altcoin, naglalabas ng token, decentralized finance platforms at mga palitan sa U.S. ay nahaharap sa higit na kawalan ng katiyakan kaysa sa Bitcoin dahil ang kanilang legal na pagtrato ay lubos na nakasalalay sa hindi pa nalulutas na mga panuntunan sa pag-uuri.
Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan na sa pamamagitan ng regulated na U.S. exchange-traded funds at karaniwang itinuturing na isang kalakal. Maraming iba pang mga asset ang walang parehong antas ng katiyakan, na nag-iiwan sa mga palitan na magdesisyon kung ang paglilista sa kanila ay maaaring magdulot ng panganib sa batas ng securities sa hinaharap.
Ang isang pederal na balangkas ng pag-uuri ay maaaring magpababa ng gastos sa pamamagitan ng pagbabawas ng pangangailangan para sa mga kumpanya na bumuo ng kanilang sariling legal na pagsusuri para sa bawat asset at hurisdiksyon, ayon kay Bergquist.
"Ang CLARITY ay maaaring magpababa ng gastos at magpalawak ng access ng consumer," aniya.
Sa kasalukuyan, ang mga kumpanya ay dapat magsagawa ng hiwalay na pagsusuri sa panganib upang magpasya kung paano ituturing ang isang token saanman sila nagpapatakbo. Ang isang malinaw na paghahati ng awtoridad ng SEC at CFTC ay maaaring mag-standardize ng bahagi ng trabahong iyon, kahit na ang mga tungkulin sa paglilisensya ng estado ay mananatiling hindi nagbabago.
Sinabi rin ni Bergquist na ang pagpasa ay maaaring makaakit ng kapital mula sa mga itinatag na kumpanya sa pananalapi at investment funds. Ang mga bangko, asset manager at iba pang institusyon ay madalas na may mga kapaki-pakinabang na negosyo na dapat protektahan, na ginagawang mas mahirap bigyang-katwiran ang hindi tiyak na regulatory exposure.
"Kung walang CLARITY, ang pag-navigate sa regulatory ambiguity ay hindi sulit sa panganib, lalo na para sa mga institusyon na may malaki at mahusay na gumaganang negosyo na dapat protektahan," aniya.
Ang partisipasyon ng institusyon ay hindi lamang nakasalalay sa Kongreso. Tinawag kamakailan ni Matt Hougan, punong opisyal ng pamumuhunan ng Bitwise, ang pagkaantala bilang isang "hadlang, hindi balakid," na binanggit ang pagganap ng Bitcoin at ang patuloy na paglulunsad ng produkto sa sektor ng pananalapi sa isang binagong pananaw sa pamilihan.
Sinundan ng pagsusuri ni Hougan ang isang panahon kung saan ang Bitcoin ay tumaas mula sa pinakamababa noong Hulyo na humigit-kumulang $57,950 hanggang sa higit sa $80,000 sa unang bahagi ng Setyembre habang bumaba ang posibilidad sa prediction market na maging batas ang panukalang batas. Itinuring ng Bitwise ang pagkakaiba bilang ebidensya laban sa naunang inaasahan nito na ang nabigong batas ay kinakailangang magdulot ng isa pang pinalawig na panahon ng mahinang crypto trading.
Ang pahayag ng Demokratiko ay muling nagbukas ng isang posibleng ruta para sa mga usapan, ngunit walang pangalawang botong cloture ang naiiskedyul. Anumang bagong pagtatangka ay mangangailangan pa rin ng sapat na senador upang makabuo ng isang koalisyon ng 60 boto.
Bago ang boto, nagsumite ang mga Demokratiko ng isang panukalang kontra na naglalaman ng kanilang gustong pagbabago. Tinanggihan ng mga Republikano ang alok, habang kinilala ni Gillibrand ang mga panuntunan sa etika bilang kinakailangan para sa suporta ng Demokrasya, kabilang ang mga paghihigpit sa mga mambabatas na naglalabas ng memecoins.
Nagbabala si Senador Cynthia Lummis bago ang boto na ang pagkakataon ay "ngayon o kailanman." Matapos ang pagkatalo, sinabi niya na tapos na ang batas para sa kasalukuyang Kongreso, na inilalagay ang kanyang pagsusuri na salungat sa pitong Demokratiko na naghahanap ng higit pang negosasyon.
Tinantya ng mga analista ng StoneX na ang Senado ay may humigit-kumulang 14 na araw ng trabaho na available bago ubusin ng kampanya sa eleksyon ang kalendaryo ng kapulungan. Kahit na magkaroon ng kasunduan ang mga senador, kailangan pa ring ipasa ang panukala sa kapulungan at kumpletuhin ang natitirang proseso ng pambatasan.
Inaasahan ni Bergquist na walang pagbabalik bago ang midterm elections, kung saan ang huling porma ng panukalang batas ay depende sa kung aling partido ang kokontrol sa susunod na Kongreso.
"Bagama't kailangan muna natin ng matagumpay na boto at ang mga Demokratiko ay nagtakda ng matigas na posisyon sa kung paano nila gustong ipatupad ang kanilang mga probisyon sa etika ng crypto," aniya.
Habang nananatiling nakabinbin ang batas, inaasahan ni Bergquist na magpapatuloy ang mga pederal na ahensya sa pagbuo ng mga panuntunan sa crypto sa ilalim ng kanilang umiiral na awtoridad.
"Ang tunay na epekto ng pagkatalo ay ilipat ang atensyon sa SEC at CFTC, na nagsimula nang gumawa ng mga panuntunan nang hindi naghihintay sa Kongreso," aniya.
Ang mga panuntunan ng ahensya ay maaaring magbigay ng gabay sa operasyon, ngunit hindi sila maaaring mag-alok ng tibay ng isang batas dahil maaaring baguhin o baligtarin ng mga susunod na pinuno ang mga posisyon sa regulasyon. Ang mga alalahanin ni Bergquist tungkol sa pagbabago ng mga administrasyon ay nalalapat din sa anumang balangkas na nilikha lamang sa pamamagitan ng aksyon ng SEC o CFTC.
Si dating Tagapangulo ng CFTC na si Chris Giancarlo ay nagbigay ng katulad na kaso, na sinasabing ang trabaho sa patakaran ng digital asset ay maaaring magpatuloy sa ilalim ng kasalukuyang pamunuan ng parehong ahensya nang walang bagong batas. Inaasahan din ng mga analista ng Bernstein na tugunan ng mga regulator ang pag-uuri ng token, imprastraktura ng decentralized finance, proteksyon sa self-custody at tokenized equities.
Nagpatuloy ang Kongreso sa pagtatrabaho sa hiwalay na hakbangin sa digital asset. Isang araw pagkatapos ng nabigong botong cloture, inusad ng House Ways and Means Committee ang isang panukalang batas sa buwis ng crypto sa botong 38-5.
Kasama sa Digital Asset Tax Certainty Act ang isang iminungkahing de minimis exception para sa ilang bayarin sa network at transaksyon na hanggang $10. Tinitiyak din nito ang pagpapahiram ng digital asset, pagtrato sa wash-sale, mga gantimpala sa staking, mga panuntunan para sa dealer at mga kinakailangan sa pag-uulat, habang iniiwan ang hindi pa nalulutas na mga tanong sa estruktura ng pamilihan ng Senado sa isang hiwalay na proseso ng pambatasan.
BTC