Ang CLARITY Act ay nahaharap sa bagong hadlang sa oras matapos kanselahin ng mga pinuno ng Republican ng Kapulungan ang walong araw ng botohan at itinakdang lisanin ng kapulungan ang Washington sa Setyembre 17.
Ipinaalam ng tanggapan ni House Majority Whip Tom Emmer sa mga Republican na miyembro na inalis ng pamunuan ang mga linggo ng Setyembre 21 at Setyembre 28 mula sa kalendaryo ng botohan, na binawasan ang walong nakatakdang araw ng lehislatibo.
Sa ilalim ng binagong iskedyul, babalik ang mga kinatawan pagkatapos ng Labor Day para sa apat na araw ng botohan bago umalis sa Washington sa Setyembre 17. Hindi inaasahang ipagpapatuloy ng kapulungan ang regular na gawaing lehislatibo hanggang matapos ang midterm elections sa Nobyembre 3.
Hindi binanggit ng mga pinuno ng Kapulungan ang CLARITY Act nang ipahayag ang pagbabago sa kalendaryo. Gayunpaman, nililimitahan ng pinaikling sesyon ang oras na magagamit upang tapusin ang anumang panukalang batas na babaguhin ng Senado at ibabalik sa Kapulungan.
Naipasa ng Kapulungan ang bersyon nito ng Digital Asset Market Clarity Act, na kilala bilang H.R. 3633, noong 2025. Hahatiin ng batas ang pangangasiwa ng U.S. digital asset market sa pagitan ng Securities and Exchange Commission at Commodity Futures Trading Commission habang lilikha ng mga panuntunan sa pagpaparehistro para sa mga platform ng pagpapakalakal ng crypto.
Mula noon, nagtrabaho ang mga senador sa sarili nilang teksto, nagdagdag ng mga probisyon na hindi bahagi ng panukalang inaprubahan ng Kapulungan. Kung ipapasa ng Senado ang binagong panukalang batas, dapat tanggapin ng Kapulungan ang mga pagbabago o kailangan ng dalawang kapulungan na makipag-negosasyon para sa isang karaniwang bersyon.
Ang anumang napagkasunduang teksto ay mangangailangan ng pag-apruba mula sa parehong kapulungan bago ito maipadala kay Pangulong Donald Trump. Dahil nakatakdang umalis ang mga miyembro ng Kapulungan dalawang araw matapos ang inaasahang procedural na botohan ng Senado, ang pagkumpleto ng bawat yugto sa Setyembre ay mag-iiwan ng maliit na espasyo sa mga mambabatas para sa pagkaantala.
Inaasahang magsasagawa ang mga pinuno ng Senado ng isang cloture vote sa Setyembre 15 para sa mosyon na ipagpatuloy ang CLARITY Act. Ang botohan ay mangangailangan ng suporta mula sa hindi bababa sa 60 senador at magbibigay-daan sa kapulungan na simulan ang pormal na pagsasaalang-alang ng batas.
Ang paglampas sa cloture ay hindi katumbas ng huling pagpasa ng Senado. Maaari pa ring pagdebatehan ng mga senador ang teksto, magmungkahi ng mga pagbabago, at magsagawa ng karagdagang procedural na botohan bago bumoto sa buong panukala.
Tulad ng naunang naiulat ng crypto.news, inilagay ni Solana Policy Institute CEO Miller Whitehouse-Levine ang posibilidad na maging batas ang panukala bago ang midterms sa 10%. Binanggit niya ang limitadong bilang ng mga araw ng lehislatibo at ang hindi pa nalutas na negosasyon sa pagitan ng mga senador.
Hindi maabot ng mga Republican sa Senado ang 60-botong threshold nang walang suporta ng mga Democrat. Sakop ng negosasyon ang etika ng crypto ng pangulo, mga kinakailangan sa anti-money laundering, kapangyarihan ng pagpapatupad ng estado, decentralized finance at ang pagtrato sa mga stablecoin reward.
Ilang Democrat ang humingi ng mga paghihigpit na tumutugon sa mga pinansyal na interes na hawak ng mga halal na opisyal at ng kanilang mga pamilya. Iniulat ng Reuters noong Agosto na nais ng ibang mambabatas ang mas malakas na probisyon sa pagpapatupad at karagdagang proteksyon laban sa mga panganib ng illicit finance.
Dahil aalis ang Kapulungan sa Washington kaagad pagkatapos ng botohan sa cloture, maaaring itulak ng anumang mahabang proseso ng pagbabago ng Senado ang susunod na yugto lampas sa eleksyon. Maaaring bumalik ang Kapulungan sa isang emergency, o maaaring baguhin muli ng mga pinuno ang kalendaryo, ngunit walang ganoong plano ang inihayag.
Ang mga stablecoin reward ay naging isa sa mga pangunahing punto ng hindi pagkakasundo sa pagitan ng mga bangko at kumpanya ng crypto sa panahon ng negosasyon sa Senado.
Ipagbabawal ng teksto ng Senado ang mga pagbabayad na nakabatay lamang sa paghawak ng balanse ng payment stablecoin ng isang customer habang pinapayagan ang ilang reward na nakaugnay sa mga transaksyon o iba pang aktibidad. Nagtalo ang mga bangko na ang mga insentibo na nakabatay sa aktibidad ay maaaring magpahintulot sa mga platform ng crypto na mag-alok ng mga bank-like return nang hindi nahaharap sa parehong mga kinakailangan sa kapital, liquidity, at regulasyon tulad ng mga insured depository institution.
Sumasalungat ang mga kumpanya ng crypto sa mga paghihigpit na pipigil sa mga exchange at iba pang service provider na magbahagi ng kita sa mga user. Nagtalo din ang mga kinatawan ng industriya na ang isang mahigpit na pagbabawal ay maaaring magpababa ng kumpetisyon sa mga dollar-backed digital payment.
Ang hindi pagkakasundo ay sumusunod sa pagpasa ng GENIUS Act, na lumikha ng mga pederal na panuntunan para sa mga issuer ng payment stablecoin. Ang pagpapatupad nito ay nag-iwan sa mga mambabatas at regulator na tugunan kung paano maaaring mag-advertise o magpamahagi ng mga reward na konektado sa stablecoin ang mga third-party platform.
Ang pagtatasa ni Whitehouse-Levine noong Agosto ay dumating nang ilagay ng mga trader ng Polymarket ang posibilidad ng pagiging batas sa 2026 sa humigit-kumulang 20%, na may higit sa $7.2 milyon na itinaya sa kontrata noong panahong iyon. Bumaba ang merkado sa humigit-kumulang 18%, ayon sa prediction platform, bagaman ang mga presyo nito ay kumakatawan sa mga posisyon ng mga trader sa halip na isang pormal na pagtataya sa lehislatibo.
Ang isang hiwalay na kontrata ng Polymarket ay naglalagay sa pagkakataon ng mga Democrat na manalo sa Kapulungan sa humigit-kumulang 90% at ang kanilang pagkakataon na makuha ang Senado sa humigit-kumulang 52%. Maaaring magbago ang mga probabilidad ng prediction-market habang tumutugon ang mga trader sa mga polling, pag-unlad ng kampanya, at aksyon ng kongreso.
Kung mananatiling hindi tapos ang panukalang batas kapag natapos ang kasalukuyang Kongreso, kailangan ng mga mambabatas na simulan muli ang proseso sa susunod na Kongreso. Ang isang post-election na lame-duck session ay maaaring mag-alok ng isa pang pagkakataon, ngunit maaaring maapektuhan ng resulta ng midterms kung bibigyan ng mga pinuno ng partido ng oras sa sahig ang panukala.
Nanatiling optimista si SEC Chair Paul Atkins tungkol sa proseso ng Senado sa kabila ng limitadong kalendaryo. Sa isang kamakailang pahayag sa publiko, sinabi ni Atkins na umaasa siyang isusulong ng kapulungan ang batas sa loob ng dalawang linggo.
Tulad ng naiulat noong Setyembre 2, inilarawan ni Atkins ang panukala bilang bahagi ng pagsisikap na magtatag ng mga statutory rule para sa U.S. crypto market. Gayunpaman, kailangan pa ring kumpletuhin ng Kongreso ang bawat procedural step bago ito pirmahan ni Trump.
Nagsimula na rin ang SEC sa pagtatrabaho sa mga patakaran na hindi nakasalalay sa pagpasa ng CLARITY Act. Noong Agosto, iminungkahi ng ahensya ang Regulation Crypto Assets, isang 402-pahinang framework na sumasaklaw sa mga token offering at qualifying investment contracts.
Ang iminungkahing framework ng SEC ay naglalaman ng dalawang exemptions sa pangangalap ng pondo. Ang isa ay magpapahintulot sa mga karapat-dapat na issuer na makalikom ng hanggang $5 milyon sa loob ng 12 buwan, habang ang isa pa ay magpapahintulot sa mga offering na hanggang $75 milyon sa ilalim ng karagdagang disclosure at mga kinakailangan sa proteksyon ng mamumuhunan.
Iminumungkahi din ng Regulation Crypto Assets ang isang safe harbor kung saan ang mga qualifying token ay maaaring hindi na ituring bilang investment contracts pagkatapos matugunan ang mga kondisyon ng desentralisasyon at disclosure. Dahil ang panukala ay nananatiling bukas sa mga pampublikong komento at posibleng pagbabago, hindi pa ito nakakagawa ng pinal na exemption para sa mga issuer.
Hiwalay na inihahanda ng komisyon ang gabay na kilala bilang Innovation Exemption para sa mga tokenized security. Sinabi ni Atkins na ang panukala ay maaaring magbigay sa mga kumpanya ng isang regulated na ruta upang subukan ang mga produkto ng pananalapi na nakabatay sa blockchain, bagaman ang mga tokenized stock at bond ay mananatiling sakop ng mga pederal na batas ng securities.
SOL