Nakaranas ng matinding pagbagsak ang mga shares ng Circle noong Martes, bumagsak ng 20% kasabay ng isang serye ng mga pangyayari, kabilang ang draft na teksto ng batas na maaaring maglimita sa mga gantimpala ng USDC, ang katunggaling Tether na naglalapat ng mas mataas na transparency, at isang ulat na nagpahayag na pinutulan ng kumpanya ng access ang mahigit isang dosenang hot wallets.
Iniuugnay ng mga analyst ng Mizuho ang pagbagsak sa balitang ang Clarity Act "ay maaaring ipagbawal ang pagbabayad ng kita sa simpleng paghawak ng stablecoin (hal. passive balances) at paghigpitan ang anumang pamamaraan na ginagawang katumbas ang programa sa isang deposito sa bangko," ayon sa kanilang tala.
Ang mga shares ng Circle (NASDAQ: CRCL) ay nagtatrade ng halos $100 noong Martes ng hapon, ayon sa datos ng presyo mula sa The Block.
Ang draft na wika ng batas na ipinamamahagi noong Lunes sa mga industry insiders ng cryptocurrency ay mukhang mas mahigpit kaysa inaasahan at maaaring maging isa sa mga huling naging hadlang sa mas malawak na batas tungkol sa digital asset, ayon sa isang pinagkakatiwalaang source na nagsabi sa The Block.
Ang bipartisan na panukala mula kina Senador Angela Alsobrooks, D-Md., at Thom Tillis, R-N.C., ay magbabawal sa mga crypto exchange na magbayad ng gantimpala sa mga stablecoin balance at higit pang lalimitahan ang mga insentibo sa pamamagitan ng paghihigpit sa access sa data ng laki ng transaksyon, na nagpapahirap sa pagkalkula ng mga gantimpala, ayon sa source.
Nagtuligsa ang mga bangko laban sa pagpapahintulot sa mga stablecoin na mag-alok ng kita, na nagsasabing ang ganitong mga insentibo ay maaaring humila ng mga deposito mula sa tradisyonal na mga institusyon, na umaasa sa mga pondong iyon para magbigay ng kredito.
Ang paghihigpit sa mga gantimpala ay maaaring makaapekto pa rin sa Circle, kahit na ang USDC stablecoin nito ay hindi naman direktang nagbibigay ng kita. Ang mga insentibo na inaalok ng mga exchange at platform ang nagtulak sa pag-angkat ng stablecoin, at ang paglilimita sa mga gantimpalang iyon ay maaaring magpababa ng demand sa paglipas ng panahon.
“Sa pangmatagalan, ang hindi pagbabayad ng gantimpala ay nagpapababa ng atraksyon sa paghawak ng USDC,” ayon sa mga analyst ng Mizuho.
Nakita rin ng Coinbase, na nagbabayad ng gantimpala sa mga gumagamit na may hawak ng USDC sa exchange, ang pagbagsak ng kanyang mga shares nang halos 10% noong Martes. Sinabi ng mga analyst ng Mizuho na humigit-kumulang 20% ng kita ng Coinbase ay mula sa USDC at "malaking bahagi nito ay binabayaran bilang gantimpala." Kung walang programa ng gantimpala, bababa ang insentibo ng mga gumagamit na hawakan ang pera sa USDC sa platform ng Coinbase, ayon sa mga analyst.
Ang mga gantimpala para sa stablecoin ay dating tinutukan sa GENIUS Act, na naipasa noong Hulyo, na nagbabawal sa mga issuer mula sa direktang pagbabayad ng interes sa mga holder. Gayunpaman, hindi nito ipinagbabawal ang mga third-party platform, tulad ng mga exchange, mula sa pag-aalok ng mga gantimpala.
Ipinagtatanggol ng mga kompanya ng crypto na ang paghihigpit sa mga gantimpala ay maaaring pumigil sa inobasyon.
Sa loob ng maraming taon, pinagsikapang maging transparent at sumusunod sa regulasyon na alternatibo sa Tether ang Circle, ang pinakamalaking issuer ng stablecoin sa mundo. Noong Martes, inihayag ng Tether — na may $184 bilyong halaga ng naka-peg na USDT stablecoin sa sirkulasyon — na sisimulan nito ang unang buong financial audit at kumuha ng isang Big Four accounting firm.
Inihayag ng Tether na pormal itong nakipag-ugnayan sa isang top-tier auditor upang makumpleto ang komprehensibong pagsusuri ng mga financial statement nito, isang hakbang na maaaring mapalakas ang mga pagsisikap ng issuer ng stablecoin na ipakita ang mas mataas na transparency. Sa kabila ng lawak nito, hindi gaanong nakakuha ng pagtanggap ang Tether sa mga pamilihan sa U.S.
Bilang tugon sa kakulangang iyon, kamakailan ay inilunsad ng Tether ang USAT, isang stablecoin na nakatutok sa U.S. market.
Sa loob ng maraming taon, pinangangambahan ang Tether tungkol sa pagiging fully backed ng mga token nito. Ang isang natapos na audit ay magbibigay ng mas detalyado at tuloy-tuloy na pananaw sa mga assets, liabilities, at internal controls.
Maaari rin nitong bawasan ang competitive advantage na tinamasa ng Circle bilang ganap na sumusunod na issuer ng stablecoin sa U.S.
Hiwalay dito, sinabi ni blockchain sleuth ZachXBT noong Martes na pinatigil ng Circle ang mga balanse ng USDC sa 16 hot wallets na konektado sa iba't ibang negosyo.
"Nakipag-usap ako direkta sa isa sa mga apektadong negosyo at sinabi nilang ito ay dahil sa isang kasalukuyang U.S. civil case na hindi pa nailalathala ang mga detalye," sabi ni ZachXBT, na nagdagdag na kanilang "sinuri ang onchain activity at ang mga exchange, casino, at forex na mga negosyo ay tila walang kaugnayan sa isa't isa."
Hindi agad tumugon ang Circle sa kahilingan para sa komento hinggil sa draft na batas, anunsyo ng audit ng Tether, o sa mga pahayag ni ZachXBT.
Paliwanag: Ang The Block ay isang independent media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at datos. Simula Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ang mayoryang mamumuhunan ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan din sa iba pang mga kumpanya sa crypto space. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Patuloy na gumagana nang independyente ang The Block upang maghatid ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang pahayag sa pananalapi.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para lamang sa layuning pang-impormasyon. Hindi ito iniaalok o nilalayong gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.
