Ipinadala ng Commodity Futures Trading Commission ang isang iminungkahing balangkas para sa mga transaksyon at pamilihan ng crypto sa White House para sa pagsusuri, sumusulong sa paggawa ng patakaran ilang araw matapos na hindi umusad ang CLARITY Act sa Senado.
Ayon sa isang pagsusumite sa Office of Information and Regulatory Affairs, isinumite ng CFTC ang isang patakaran na pinamagatang “Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets” noong Setyembre 17. Sinusuri ng OIRA, na nasa ilalim ng Office of Management and Budget, ang mahahalagang regulasyon ng pederal bago makapagpatuloy ang mga ahensya sa publikasyon.
Hindi pa nailalabas ang mga detalye ng panukala, at tumanggi ang CFTC na magkomento sa nilalaman nito. Ang pagsusumite ay nagsisimula ng isang proseso ng pagsusuri ng ehekutibo na maaaring magresulta sa mga pagbabago bago ibalik ang panukala sa komisyon.
Inutusan na ni CFTC Chairman Michael Selig ang mga kawani na maghanda ng balangkas ng istruktura ng pamilihan ng crypto na maaaring gumana sa ilalim ng kasalukuyang awtoridad ng ahensya kung nabigo ang Kongreso na magpasa ng bagong batas.
Ang pagsusumite ay dumating dalawang araw matapos na hindi umusad ang Digital Asset Market CLARITY Act sa Senado, na sana ay nagbigay sa CFTC ng sentral na papel sa pagreregula ng mga pamilihan ng digital na komodidad.
Nagresulta ang botohan sa pamamaraan sa 49 pabor at 50 laban, na hindi umabot sa 60 boto na kailangan upang simulan ang debate. Pitong Demokratikong Senador na sumalungat sa cloture ang nagpahiwatig na mula noon na maaaring magpatuloy ang negosasyon, na iniiwan ang batas na hindi nalutas matapos ang boto.
Gaya ng naiulat ng crypto.news, ang pagkabigo na maisulong ang panukalang batas ay nag-iwan sa SEC at CFTC ng mas malaking papel sa pagbuo ng mga patakaran ng digital asset sa pamamagitan ng kanilang kasalukuyang mga kapangyarihan ayon sa batas habang nananatiling hati ang Kongreso sa isang batas ng istruktura ng pederal na pamilihan.
Ang CLARITY Act ay magtatatag ng mga dibisyon ayon sa batas sa pagitan ng SEC at CFTC at lilikha ng mga kinakailangan sa pagpaparehistro para sa mga platform ng pag-trade ng crypto at iba pang kalahok sa pamilihan. Ang mga kwalipikadong digital na komodidad at ang kanilang mga spot market ay pangunahing mapapasailalim sa pangangasiwa ng CFTC, habang ang aktibidad na may kaugnayan sa securities ay mananatili sa hurisdiksyon ng SEC.
Naghanda si Selig para sa posibilidad na hindi matatapos ng Kongreso ang batas. Sa pagsasalita sa isang kaganapan ng ahensya noong Agosto 20, sinabi niya na inatasan niya ang mga kawani na suriin kung paano maaaring “isabatas ng CFTC ang isang istruktura ng pamilihan ng CFTC para sa mga crypto asset” sa pamamagitan ng mga kapangyarihan na hawak na nito.
Sa ilalim ng balangkas na inilarawan ni Selig noon, ang mga kasalukuyang rehistradong miyembro ng CFTC at mga crypto exchange na hindi kasalukuyang rehistrado ay maaaring italaga bilang isang uri ng itinalagang kontratang pamilihan na kilala bilang pamilihan ng crypto asset.
“Ito ay maaaring magbigay-daan sa kasalukuyang mga rehistradong miyembro gayundin sa mga hindi rehistradong crypto exchange na italaga ng CFTC” bilang mga pamilihan ng crypto asset, sabi ni Selig.
Ang gayong mga lugar ay maaaring mag-alok ng leveraged o margined na pag-trade ng crypto sa ilalim ng mga patakarang pinamamahalaan ng CFTC.
Ang mga komento ni Selig noong Agosto ay nagpaliwanag na naghahanda ang ahensya ng mga patakaran sa crypto bago ang boto sa Senado. Sinabi niya na gagamitin ng CFTC ang kasalukuyang awtoridad nito upang magtatag ng isang rehimen ng pamilihan ng digital asset kung mananatiling nakabinbin ang batas.
Ang pagsusuri ng OIRA ay kumakatawan sa isang maagang yugto ng pederal na proseso ng paggawa ng patakaran at hindi ginagawang epektibo ang iminungkahing balangkas.
Sa ilalim ng administrasyong Trump, kinailangan ang mga independiyenteng ahensya kasama ang CFTC at Securities and Exchange Commission na magsumite ng mahahalagang regulasyong aksyon sa Office of Management and Budget para sa pagsusuri bago ang publikasyon.
Kapag natapos ng OIRA ang pagsusuri nito, ang panukala ay maaaring ibalik sa CFTC na may posibleng mga pagbabago. Pagkatapos ay kailangang bumoto ang komisyon bago ilabas ang panukala para sa pampublikong komento.
Si Selig ay kasalukuyang ang nag-iisang komisyoner sa isang lupon na idinisenyo upang magkaroon ng limang miyembro. Dahil sa mga bakanteng posisyon, siya lang ang may boto sa komisyon habang ginagawa ng ahensya ang agenda nito sa crypto.
Ang isyu sa pagta-staff ay nauna pa sa pinakabagong panukala. Nagpatakbo ang CFTC ng humigit-kumulang 556 na empleyado sa pagtatapos ng piskal na taon 2025, kumpara sa 708 isang taon bago, habang nanatiling si Selig ang tanging kinumpirmang komisyoner mula nang manungkulan noong Disyembre 2025.
Kasunod ng publikasyon ng panukala, mangongolekta ang ahensya ng mga pampublikong komento at maaaring rebisahin ang balangkas batay sa feedback. Ang isang pangwakas na patakaran ay mangangailangan ng isa pang boto ng komisyon bago magkabisa.
Ang pagsusumite ng White House ay bahagi ng isang serye ng mga hakbang sa regulasyon na ginawa ng mga pederal na ahensya kasunod ng boto sa Senado.
Noong Setyembre 17, naglabas ang mga kawani ng CFTC ng isang posisyon na walang aksyon na sumasaklaw sa ilang mga developer ng software na ang mga produkto ay nagpapadali sa pag-access sa mga regulated derivatives market. Ang lunas ay nangangahulugan na ang mga kawani ay hindi magrerekomenda ng aksyon sa pagpapatupad laban sa mga kwalipikadong passive software provider dahil sa hindi pagpaparehistro bilang mga introducing broker kapag natugunan nila ang mga tinukoy na kondisyon.
Sa ilalim ng CFTC developer relief, ang mga kwalipikadong provider ay dapat sumunod sa 10 kondisyon. Ang kanilang software ay maaaring ikonekta ang mga user sa mga rehistradong derivatives exchange, broker at futures commission merchant nang hindi nagti-trigger ng rekomendasyon sa pagpapatupad sa ilang mga kinakailangan sa pagpaparehistro.
Ang pagtrato sa mga developer ay isa sa mga isyu na bumabalot sa pederal na batas ng istruktura ng pamilihan ng crypto. Ang mga seksyon ng CLARITY Act ay humingi ng proteksyon para sa mga noncustodial software developer, wallet provider at validator operator sa ilalim ng mga tinukoy na kondisyon.
Ang SEC ay sumusulong sa sarili nitong agenda sa paggawa ng patakaran sa crypto. Noong Setyembre 17, inilabas ng regulator ng securities ang matagal nang inaasahang pag-exempt sa inobasyon para sa karapat-dapat na aktibidad ng tokenized securities, na nagbibigay ng isang regulasyong ruta para sa ilang modelo ng on-chain trading.
Sinabi ng dating CFTC Chairman J. Christopher Giancarlo matapos ang boto sa Senado na hindi na kailangang maghintay ng mga regulator sa Kongreso upang magpatuloy sa pagbuo ng mga balangkas ng digital asset. Sinabi niya na maaaring gamitin nina Selig at SEC Chairman Paul Atkins ang awtoridad na magagamit na ng kanilang mga ahensya habang patuloy na dinidebate ng mga mambabatas ang batas.
Ang mga komento ay sumunod sa boto ng CLARITY Act at dumating habang hinahabol ng parehong ahensya ang magkahiwalay na hakbang na nakakaapekto sa mga crypto exchange, developer at tokenized market.
Ang pagkabigo sa Senado ay hindi pormal na nagtapos sa trabaho sa CLARITY Act.
Pitong Demokratikong senador na bumoto laban sa cloture ang nagsabi matapos ang boto na hindi pa tapos ang negosasyon. Maaaring bumalik ang panukala kung ang mga mambabatas ay makakabuo ng isang kasunduan na kayang makakuha ng 60 boto na kailangan upang maisulong ang batas sa Senado.
Ang mga probisyon sa etika na kinasasangkutan ng mga halal na opisyal at interes sa digital asset ay kabilang sa mga pinagtatalunang lugar sa panahon ng negosasyon. Nagpahayag ng pagkabahala ang mga Demokratikong mambabatas tungkol sa mga crypto holdings ni Pangulong Donald Trump at mga negosyong nauugnay sa kanyang pamilya habang sinusunod ng administrasyon ang mga bagong patakaran sa digital asset.
Ang mga proteksyon para sa mga developer ay isa pang punto ng pagtatalo sa panahon ng negosasyon, kung saan pinagdebatehan ng mga mambabatas ang lawak kung saan ang mga taong nagsusulat o nagpapanatili ng noncustodial software ay dapat sumailalim sa mga kinakailangan sa regulasyon sa pananalapi.
Ang panukalang batas ay magtatatag ng isang pederal na istruktura ng pamilihan na sumasaklaw sa pag-uuri ng token, mga platform ng pag-trade at mga responsibilidad sa regulasyon sa pagitan ng CFTC at SEC. Ang bersyon nito sa Kapulungan ay naipasa noong Hulyo 2025 bago lumipat ang batas sa proseso ng Senado.
Sa ngayon, ang panukala ng CFTC ay nananatili sa ilalim ng pagsusuri ng White House. Kapag natapos ng OIRA ang proseso na iyon, ang panukala ay maaaring bumalik sa komisyon para sa isang boto, na susundan ng publikasyon at isang panahon ng pampublikong komento bago magkabisa ang anumang pangwakas na patakaran.
