Inihanda ng Commodity Futures Trading Commission ang mga panukalang istraktura ng pamilihan ng digital asset na maaaring magpatuloy kahit hindi maipasa ng Kongreso ang CLARITY Act.

Iniulat ng Whale Insider noong Agosto 20 na sinabi ni Selig na mayroon nang nakahandang panukalang regulasyon ang CFTC, na nagbibigay sa ahensya ng ruta upang ipagpatuloy ang agenda nito sa crypto kung mabigo ang mga mambabatas na tapusin ang batas.

“Magkakaroon ng istraktura ng pamilihan ang Crypto anuman ang panukalang batas,” sabi ni Selig, ayon sa ulat.

Ang pahayag ni Selig ay hindi nagpahiwatig kung aling mga panukala ang tapos nang i-draft ng ahensya, kailan ito mai-publish, o kung gaano karami sa planadong balangkas ang maaaring malikha sa ilalim ng kasalukuyang kapangyarihang legal ng CFTC. Kailangan pa ring kumilos ng Kongreso bago matanggap ng regulator ang buong awtoridad sa spot-market na pinag-iisipan ng CLARITY Act.

Ang mga panuntunan ng CFTC sa crypto ay maaaring magpatuloy sa ilalim ng umiiral na kapangyarihan

Kasalukuyang pinangangasiwaan ng CFTC ang mga pamilihan ng derivatives, kabilang ang futures, options, at swaps na nauugnay sa mga digital asset. Saklaw din ng kapangyarihan nito sa pagpapatupad ang pandaraya at manipulasyon sa mga transaksyon sa spot commodity, ngunit ang ahensya ay walang parehong regular na kapangyarihang pangasiwaan sa mga palitan ng crypto spot na ginagamit nito sa mga rehistradong platform ng derivatives.

Kung walang batas, anumang panukala ng CFTC ay kailangang manatili sa loob ng awtoridad na ibinigay na ng Commodity Exchange Act. Ang mga panuntunan na sumasaklaw sa mga rehistradong derivatives venues, intermediary, disclosure requirements, o crypto futures ay maaaring gumalaw nang independyente, habang ang isang kumpletong balangkas na pederal para sa pagkalakal ng spot digital commodity ay mangangailangan ng aksyon mula sa Kongreso.

Para sa mga mamumuhunan sa U.S., ang pagkakaiba ay nakakaapekto kung aling regulator ang nangangasiwa sa mga platform kung saan sila nakikipagkalakalan. Lilikha ang CLARITY Act ng balangkas ng pagpaparehistro para sa ilang mga palitan ng digital commodity at hahatiin ang responsibilidad para sa mga digital asset sa pagitan ng CFTC at ng Securities and Exchange Commission.

Ang panukalang batas ay karaniwang maglalagay ng mga karapat-dapat na digital commodity sa ilalim ng pangangasiwa ng CFTC habang pinapanatili ang awtoridad ng SEC sa mga crypto asset na itinuturing na mga securities. Patuloy na nakikipag-negosasyon ang mga mambabatas sa pagtrato sa desentralisadong pananalapi, mga paghihigpit sa etika, at mga gantimpala na inaalok sa mga balanse ng stablecoin.

Gaya ng naunang naiulat, ang pagpapalawak ng mga tungkulin ng CFTC ay magtataas din ng mga tanong tungkol sa kawani at mapagkukunan. Ang komisyon ay idinisenyo upang magkaroon ng limang miyembro ngunit kasalukuyan itong may isang kumpirmadong komisyoner, si Selig, habang ang workforce nito ay bumaba mula sa antas ng taong piskal 2025 nito.

Magiging mas mahalaga ang mga limitasyon sa kawani kung kailangan ng ahensya na pangasiwaan ang spot crypto trading kasama ang umiiral nitong trabaho sa derivatives, prediction markets, at pagpapatupad. Maaaring italaga ng CLARITY Act sa CFTC ang pangunahing pangangasiwa ng malaking bahagi ng pamilihan ng digital asset ng U.S., na nangangailangan ng regulator na suriin ang mga pagpaparehistro at subaybayan ang mga kumpanya na hindi kasalukuyang nasa ilalim ng regular nitong pangangasiwa.

Ang CLARITY Act ay nahaharap sa isang 60-boto na pagsubok ng Senado

Nag-file ng cloture si Senate Majority Leader John Thune sa galaw upang magpatuloy sa CLARITY Act bago umalis ang mga mambabatas sa Washington para sa kanilang reses ng Agosto. Sa ilalim ng iskedyul ng Senado, ang botong pamamaraan ay nakatakdang maging ganap sa Setyembre 15 pagkatapos bumalik ang mga senador.

Nangangailangan ang cloture ng 60 boto, ibig sabihin, ang suporta lamang ng Republikano ay maaaring hindi sapat upang umusad ang panukalang batas. Kahit na ipatawag ng Senado ang cloture, ang boto ay magpapahintulot lamang sa kamara na simulan ang pagsasaalang-alang sa panukala. Maaari pa ring talakayin o amyendahan ng mga senador ang teksto bago bumoto sa huling pagpasa.

Inaprubahan ng Kapulungan ang bersyon nito ng CLARITY Act noong Hulyo 2025, habang ang Senate Banking Committee ay nagpatuloy sa teksto nito noong Mayo 2026. Anumang bersyon ng Senado na naiiba sa panukalang batas ng Kapulungan ay mangangailangan ng karagdagang aksyon ng kongreso bago maabot ng batas ang presidente.

Nanatiling mahirap ang negosasyon habang tinatalakay ng mga mambabatas ang mga kinakailangan sa etika para sa mga opisyal ng publiko at mga paghihigpit na kinasasangkutan ng mga gantimpala ng stablecoin. Humina rin ang pagkakataon na maipasa ang panukalang batas sa mga pamilihan ng prediksyon, na may Polymarket na nagpepresyo sa posibilidad nitong maging batas sa 2026 na mas mababa sa 20% sa kalagitnaan ng Agosto matapos magpakita ng 82% na posibilidad noong Pebrero.

Hinikayat ni Pangulong Donald Trump ang mga mambabatas sa isang kaganapan sa White House noong Agosto 19 na ipasa ang tinawag niyang “fair version” ng batas. Inilarawan ni Trump ang panukala bilang bipartisan at sinabing kailangan ang pederal na batas upang mapanatili ang mga patakaran ng administrasyon sa digital asset lampas sa kanyang pagkapangulo.

Dumalo sa kaganapan ang mga kinatawan mula sa Coinbase, Gemini, Ripple, Kraken, Chainlink Labs, Anchorage Digital, Grayscale at OKX, kasama ang mga executive mula sa prediction-market at artificial intelligence na kumpanya. Naganap ang pulong sa White House isang araw bago ang unang sesyon ng Innovation Advisory Committee ng CFTC.

Sinusuri ng komite ng CFTC ang hindi pa nalutas na mga tanong sa crypto

Isinchedul ng CFTC ang inagural na pagpupulong ng Innovation Advisory Committee para sa Agosto 20 mula 1 p.m. hanggang 4 p.m. EDT sa Washington. Saklaw ng agenda nito ang mga digital asset, artificial intelligence sa mga pamilihan sa pananalapi, at mga pamilihan ng prediksyon.

Sa sesyon ng crypto, inaasahang susuriin ng mga miyembro ng komite ang proteksyon ng customer, integridad ng pamilihan at ang kakayahan ng CFTC na gamitin ang kasalukuyan nitong awtoridad sa batas. Saklaw din ng talakayan kung paano maaaring umakma ang aksyon ng ahensya sa batas na ipinasa ng Kongreso sa halip na palitan ang mga karagdagang kapangyarihan na nilalaman sa CLARITY Act.

Kasama sa mga miyembro ng komite ang mga executive at espesyalista mula sa mga kumpanya ng crypto, tradisyonal na institusyon sa pananalapi, mga tagapagbigay ng imprastraktura ng pamilihan, at mga negosyo ng teknolohiya. Ang advisory body ay maaaring magbigay ng mga rekomendasyon ngunit hindi maaaring magpatibay ng umiiral na regulasyon o palawakin ang legal na hurisdiksyon ng CFTC.

Maaaring magsumite ang mga miyembro ng publiko ng nakasulat na pahayag na may kaugnayan sa pulong hanggang Agosto 27. Ipapalabas ng komisyon ang mga tinanggap na materyales bilang bahagi ng rekord ng komite, bagaman ang pulong mismo ay hindi nagsasama ng boto sa isang panukala sa istraktura ng pamilihan ng crypto.

Kasabay nito, ang SEC ay bumubuo ng hiwalay na mga panuntunan para sa mga alok ng crypto at tokenized securities. Sinabi ni Securitize President Brett Redfearn na binawi ng regulator ng securities ang isang planadong pagkalibre sa inobasyon dahil sa mga alalahanin na nakapalibot sa boto ng CLARITY Act sa Setyembre 15.

Inaasahan ni Redfearn na babalik ang pagkalibre sa inobasyon pagkatapos ng boto ng Senado, marahil sa unang bahagi ng Oktubre. Ang panukala ay magbibigay ng isang iniakmang ruta ng regulasyon para sa mga kumpanya na naghahanap upang mag-isyu at magkalakal ng tokenized securities habang pinapanatili ang mga produkto sa loob ng hurisdiksyon ng SEC.

Kinansela rin ng SEC ang isang bukas na pulong noong Agosto 14 kung saan nakatakdang isaalang-alang ng mga komisyoner ang isang hiwalay na balangkas ng alok para sa ilang kontrata sa pamumuhunan na kinasasangkutan ng mga crypto asset. Binanggit ng ahensya ang isang hindi inaasahang isyu sa pag-iiskedyul at hindi pampublikong konektado ang pagkansela sa CLARITY Act.

Naghahanap ang CFTC ng mga panuntunan para sa mga pamilihan ng artificial intelligence compute

Bukod sa mga digital asset, humiling ang CFTC ng mga pampublikong komento noong Agosto 19 tungkol sa mga derivatives na nauugnay sa kapasidad sa pag-compute ng artificial intelligence. Saklaw ng 19-pahinang konsultasyon ang liquidity, mga presyo ng reperensya, mga panganib sa manipulasyon, mga proteksyon ng customer, at ang posibleng paglilista ng perpetual compute futures.

“Hindi maaaring manalo ang Amerika sa AI race nang walang matatag na pamilihan ng derivatives para sa compute,” sabi ni Selig sa anunsyo ng ahensya. Inilarawan niya ang konsultasyon bilang unang hakbang patungo sa pagtatakda ng mga panuntunan para sa mga pamilihan ng compute ng U.S.

Maaaring subaybayan ng isang compute contract ang halaga ng pag-arkila ng isang partikular na graphics processor, tulad ng H100 o Blackwell B200 ng Nvidia, o sumangguni sa pag-access sa isang tinukoy na halaga ng kapasidad sa AI inference. Ang kahilingan ay hindi nag-aapruba ng anumang kontrata, lumilikha ng isang pangwakas na panuntunan, o nagpapahintulot sa isang palitan na simulan ang pagkalakal ng mga produkto.

Mananatiling bukas ang mga pampublikong komento sa loob ng 60 araw pagkatapos lumabas ang dokumento sa Federal Register. Noong Agosto 20, hindi pa nailalathala ang dokumento sa rehistro, na nag-iiwan sa huling deadline ng pagsusumite na hindi pa natutukoy.

Inilaan ng CME Group ang Oktubre 5 para sa dalawang futures contract batay sa pang-araw-araw na benchmark sa pag-arkila ng GPU na ibinibigay ng Silicon Data. Ang parehong planadong produkto ay nananatili sa ilalim ng regulatory review, at ang iminungkahing petsa ng paglulunsad ay hindi ginagarantiyahan na matatapos ang pagsusuri ng CFTC sa panahong iyon.