Sinimulan na ng CBOE ang pagsusuri sa pagpapalit ng mga futures nito sa Bitcoin at Ether sa mga perpetual contract matapos makalikha ang mga crypto perpetual ng higit sa $8.5 bilyong bolyum ng pagkalakal sa Kalshi sa loob lamang ng ilang linggo ng paglulunsad.
Ayon sa ulat noong Hunyo 23 mula sa The Wall Street Journal, isinasaalang-alang ng CBOE Global Markets ang pagpapalit ng mga continuous Bitcoin at Ether futures nito sa perpetual futures kasunod ng mga kamakailang pag-unlad sa regulasyon sa Estados Unidos.
Binanggit sa ulat si Rob Hocking, ang global head ng derivatives ng CBOE, na nagsabing sinusuri ng palitan ang posibilidad matapos aprubahan ng U.S. Commodity Futures Trading Commission ang cryptocurrency perpetual futures para sa operator ng prediction market na Kalshi.
Bagama't hindi nagbigay si Hocking ng timeline para sa anumang pagbabago, inilalagay ng mga pahayag ang isa sa pinakamalaking U.S. exchange operator sa lumalaking listahan ng mga kumpanyang tumutugon sa bagong kompetisyon sa merkado ng perpetual futures.
Ipinakilala ng CBOE ang mga continuous Bitcoin at Ether futures contract nito noong Disyembre, nag-aalok ng mga produkto na may expiration na umaabot hanggang 10 taon.
Ayon sa The Wall Street Journal, pinag-aaralan na ngayon ng palitan kung ang mga perpetual contract ay maaaring magbigay ng alternatibong istruktura kasunod ng desisyon ng CFTC na pahintulutan ang mga katulad na produkto sa mga regulated na U.S. venue.
Mabilis na bumilis ang aktibidad ng pagkalakal mula nang pumasok ang Kalshi sa merkado. Ayon sa The Wall Street Journal, ang cryptocurrency perpetual futures ng Kalshi ay nakapagtala ng higit sa $8.5 bilyon sa bolyum sa loob lamang ng ilang linggo ng pagkakaroon nito.
Hindi tinanggap nang buo ng lahat ng itinatag na palitan ang pag-apruba ng CFTC. Mas maaga ngayong buwan, nagsampa ng demanda ang Chicago Mercantile Exchange laban sa regulator, na nangangatwiran na ang desisyon na pahintulutan ang Kalshi na maglista ng perpetual futures ay lumalabag sa pederal na batas. Iginiit ng CME na ang pag-apruba ay nagdulot ng “textbook competitive injury” sa mga umiiral nang futures exchange.
Binibigyang-diin ng alitan ang lumalaking kahalagahan ng perpetual futures, isang produkto na naging dominanteng porma ng crypto derivatives trading mula nang pinasikat ito ng BitMEX. Hindi tulad ng tradisyonal na futures contract, ang mga perpetual ay walang expiration at sa halip ay gumagamit ng pana-panahong funding payment upang panatilihing naka-ayon ang mga presyo ng kontrata sa pinagbabatayan na asset.
Bukod sa mga tradisyonal na operator ng palitan, patuloy na nagdaragdag ang mga trading firm at crypto platform ng mga bagong produktong perpetual.
Mas maaga ngayong buwan, inilunsad ng Coinbase ang perpetual futures na konektado sa mga stock index, na nagbibigay sa mga karapat-dapat na U.S. trader ng leveraged exposure sa mga sektor kabilang ang artificial intelligence, depensa, at Chinese equities. Ang paglulunsad ay sumunod sa paglulunsad ng Coinbase International Exchange noong Marso ng round-the-clock futures na nakatali sa mga U.S.-listed stock para sa mga karapat-dapat na trader sa labas ng U.S.
Ang mga produktong perpetual na naka-ugnay sa kalakal ay nakakakuha rin ng interes. Kamakailan ay itinuro ng BitMEX ang tumataas na interes sa commodity perpetual swaps habang tumataas ang pagkasumpungin sa mga merkado ng langis at ginto.
Ang mga desentralisadong lugar ng pagkalakal ay naging isa pang pangunahing sentro para sa aktibidad ng perpetual futures. Ayon sa datos mula sa DeFiLlama, nagproseso ang mga desentralisadong palitan ng higit sa $22.5 bilyon sa bolyum ng perpetual futures sa nakalipas na 24 na oras at humigit-kumulang $663 bilyon sa nakaraang 30 araw. Ipinakita ng datos ng DeFiLlama na ang Hyperliquid ang bumubuo sa karamihan ng aktibidad na iyon.
Sa mga regulated na U.S. exchange na nakakatanggap na ngayon ng paraan upang mag-alok ng perpetual futures, tumitindi ang kompetisyon sa pagitan ng mga tradisyonal na operator ng futures, mga crypto-native platform, at mga desentralisadong venue habang kumikilos ang mga kumpanya upang makuha ang aktibidad ng pagkalakal na tradisyonal na nakasentro sa labas ng U.S.
