Muling nagsimula ang Bitwise Hyperliquid exchange-traded fund sa pag-iipon ng HYPE noong Setyembre 4 matapos ang apat na araw nang walang nasubaybayang pagbili.
Ang mga wallet na konektado sa pondo ay nakakuha ng humigit-kumulang $10.5 milyon ng token, ayon sa blockchain intelligence platform na Arkham.
Ang alokasyon ang pinakamalaking nasubaybayang pagbili ng BHYP mula nang magkaroon ng $23.2 milyong transaksyon noong Agosto 27, iniulat ng Arkham noong Setyembre 6. Tinatantya ng platform na ang mga address na konektado sa Bitwise ay nakapag-ipon ng humigit-kumulang $166.3 milyon sa HYPE mula nang ilunsad ang produkto.
Inilarawan ng Arkham ang BHYP bilang ang "pinakamalaking HYPE ETF." Ang pagraranggo na iyon ay nakasalalay sa mga address na kinilala ng mga analyst nito at ang halaga sa merkado ng mga token na iniuugnay sa bawat produkto. Hindi pa naglalabas ang Bitwise ng katugmang anunsyo na nagkukumpirma sa $166.3 milyong pigura.
Ang $10.5 milyong transaksyon ay nagtapos sa pinakamahabang kamakailang agwat sa pag-iipon na konektado sa BHYP na iniulat ng Arkham. Gayunpaman, ang paggalaw ay hindi dapat awtomatikong bigyang-kahulugan bilang isang mamumuhunan na bumibili ng $10.5 milyon ng mga share ng pondo.
Ang mga produkto ng crypto na nakikipagkalakalan sa palitan ay lumilikha at nagtutubos ng mga share sa pamamagitan ng mga awtorisadong kalahok. Ang trust ay maaaring tumanggap ng cash o mga token bilang bahagi ng prosesong iyon, depende sa istraktura ng operasyon nito. Ang mga pagkuha nito ng HYPE ay maaaring sumasalamin sa netong paglikha ng share, pamamahala ng liquidity o aktibidad ng pag-aayos na kinasasangkutan ng ilang mamumuhunan.
Makikilala ng data ng blockchain ang mga paglilipat sa pagitan ng mga nakalabel na address. Hindi nito laging maipapakita ang komersyal na layunin ng bawat paglilipat. Maaari ding magbago ang pagmamay-ari ng address, habang ang mga galaw ng panloob na custody ay maaaring maging katulad ng mga pagbili maliban kung matukoy ng mga analyst ang nagpadalang address at ruta ng transaksyon.
Ang mga pigura ng Arkham ay dapat samakatuwid ay tratuhin bilang mga tantiya ng ikatlong partido sa halip na na-audit na data ng daloy ng pondo. Ang naiulat na apat na araw na pagtigil ay tumutukoy sa aktibidad na kinasasangkutan ng mga wallet na kinilala ng Arkham. Hindi nito pinapatunayan na walang natanggap na order ng mamumuhunan ang pondo sa panahong iyon.
Inanunsyo ng Bitwise ang BHYP noong Mayo bilang isang produktong nakalista sa U.S. na idinisenyo upang hawakan ang HYPE sa halip na mga derivatives na sumusubaybay sa presyo nito. Nagsimulang makipagkalakalan ang pondo sa NYSE Arca noong Mayo 15 matapos magsimula ng operasyon isang araw bago iyon.
Nakasaad sa mga dokumento ng rehistrasyon nito sa SEC na pangunahing naglalayon ang trust na sumasalamin sa halaga ng mga hawak nito sa HYPE, minus ang mga gastos sa operasyon at pananagutan. Ipinatampok ng Bitwise ang sasakyan bilang isang ETF, habang inilalarawan ito ng mga regulatory document nito bilang isang Delaware statutory trust na naglalabas ng mga exchange-traded share.
Nagbibigay ang istraktura ng reguladong exposure sa HYPE sa mga customer ng brokerage nang hindi kinakailangan silang magpanatili ng crypto wallet o direktang makipag-ugnayan sa Hyperliquid. Nahaharap pa rin ang mga mamumuhunan sa price risk ng token, mga gastos ng pondo, potensyal na pagkakaiba sa pagsubaybay at mga panganib na nauugnay sa crypto custody.
Pinangalanan ng quarterly report ng BHYP ang Anchorage Digital Bank bilang tagapag-ingat ng HYPE ng trust. Kinukumpirma din ng filing na bahagi ng mga hawak ng pondo ay maaaring i-stake upang makabuo ng mga gantimpala.
Nakalista sa website ng pondo ng Bitwise ang isang target na i-stake ang 70% ng mga asset ng trust. Iniulat ng product page ng BHYP ang 2.25% gross staking reward rate at 1.18% net rate sa unang bahagi ng Setyembre. Maaaring magbago ang mga rate na iyon at hindi kumakatawan sa ginagarantiya na kita.
Ang paglalarawan ng Arkham sa BHYP bilang ang pinakamalaking HYPE ETF ay malawakang naaayon sa matinding maagang demand ng pondo. Gayunpaman, ang $166.3 milyong tantiya ay hindi dapat ipakita bilang opisyal na asset na nasa pamamahala maliban kung maglalathala ang Bitwise ng katumbas na pigura.
Maaaring magkaiba ang nasubaybayang halaga ng token mula sa net asset ng isang pondo. Ang naiulat na net asset value ng isang ETF ay sumasama sa mga pananagutan, cash, naipong bayarin at iba pang item sa accounting. Ang halaga ng dolyar ng isang natukoy na wallet ay patuloy ding gumagalaw kasama ang presyo ng merkado ng HYPE.
Ang mga paghahambing sa pagitan ng mga produkto ng HYPE ay nangangailangan ng pare-parehong timestamps at paraan ng pagpapahalaga. Nakikipagkumpitensya ang Bitwise sa mga produkto mula sa 21Shares at Grayscale, bukod sa iba pa. Naghanda ang Grayscale ng pondo na mayroong ticker na HYPG at isang iminungkahing 0.29% na bayarin, ayon sa coverage ng lumalawak na merkado ng HYPE ETF.
Nakakuha ng malaking demand ang BHYP sa lalong madaling panahon matapos ilunsad. Iniulat ng Bitwise CEO Hunter Horsley ang humigit-kumulang $19 milyon sa pang-araw-araw na inflows noong Mayo, nang itala ng pondo ang pinakamalakas nitong sesyon sa panahong iyon. Nakatulong ang inflow na iyon upang manguna ang BHYP sa mga produkto ng HYPE, tulad ng iniulat ng crypto.news.
Sama-samang nalampasan ng mga produkto na konektado sa HYPE ang $100 milyon sa naiulat na inflows sa unang sampung trading session nito. Ipinakita ng maagang kabuuan na ang mga reguladong pondo ay nagiging isang masusukat na pinagmumulan ng demand sa token, ayon sa kaugnay na coverage ng institutional na pagbili ng HYPE.
Ang mga pagbili ng BHYP ay bumubuo lamang ng isang bahagi ng istraktura ng demand ng HYPE. Nagpapatakbo din ang Hyperliquid ng isang mekanismo ng protocol na gumagamit ng kita mula sa mga bayarin sa trading upang kumuha ng HYPE sa pamamagitan ng Assistance Fund nito.
Ang mga pagbili na iyon ay hindi inflows ng ETF. Nagmula ang mga ito sa aktibidad sa trading platform ng Hyperliquid at nagpapatuloy ayon sa mga patakaran sa paglalaan ng bayarin ng protocol. Ang pagsasama ng mga ito sa aktibidad ng BHYP ay magpapalaki ng demand mula sa mga produkto ng pamumuhunan.
Gumamit ang Hyperliquid ng higit sa $1.16 bilyon sa kita mula sa bayarin para sa mga pagbili ng HYPE sa huling bahagi ng Mayo, ayon sa pag-uulat tungkol sa automated buyback mechanism nito. Ikinakabit ng mekanismo ang demand ng HYPE sa kita ng platform, habang ang pagbili ng ETF ay nakasalalay sa paglikha at pagtubos ng mamumuhunan.
Nilikha ng Bitwise ang isa pang, mas maliit na koneksyon sa pagitan ng negosyo nito at ng token. Ipinangako ng manager na gagamitin ang 10% ng management fees ng BHYP upang bumili at humawak ng HYPE sa corporate balance sheet nito. Ang mga pagbili na iyon ay pag-aari ng Bitwise sa halip na ang ETF trust, na ginagawa silang hiwalay sa mga asset na sumusuporta sa mga share ng BHYP. Samakatuwid, ang pangako sa bayarin sa pamamahala ay hindi dapat bilangin bilang mga hawak ng pondo.
Ang opisyal na hawak, net asset value at outstanding shares ng Bitwise ay nag-aalok ng pinakamalinaw na paraan upang subukan ang tantiya ng Arkham. Ang mga pagbabago sa mga pigura na iyon ay maaaring magpakita kung ang naiulat na akumulasyon ng wallet ay tumutugma sa bagong paglikha ng share ng ETF.
Magbibigay ang mga susunod na ulat ng SEC ng na-audit o na-review na impormasyon sa accounting, bagama't darating ang mga quarterly filing matapos ang mga transaksyon na sinasakop nito. Ang pang-araw-araw na pagbubunyag ng pondo ay maaaring magbigay ng mas kasalukuyang mga pigura, ngunit maaari silang gumamit ng mga oras ng pagpapahalaga na iba sa mga live na kalkulasyon ng blockchain ng Arkham.
Dapat ding abangan ng mga mamumuhunan ang mga rebisyon sa mga label ng address ng Arkham. Ang isang paglilipat ng custody, galaw ng staking o bagong natukoy na address ay maaaring magpabago sa tantiya ng platform nang hindi kumakatawan sa sariwang demand ng mamumuhunan.
Walang ebidensya na ipinakita ng Arkham ang nagpapatunay na ang $10.5 milyong pagbili ay nagdulot ng isang partikular na galaw sa presyo ng HYPE. Sabay-sabay na tumutugon ang mga presyo ng token sa mas malawak na kondisyon ng crypto, posisyon ng derivatives, mga buyback ng protocol at aktibidad ng trading. Anumang pag-aangkin na nagtatakda ng isang partikular na galaw ng presyo sa BHYP lamang ay mananatiling ispekulatibo.
HYPE