Ang Bitcoin (BTC) ay posibleng bumagsak pa ng hanggang 20% mula sa kasalukuyang lebel, ayon kay André Dragosch, Head of Research Europe ng Bitwise.

Sa isang panayam kay Gareth Jenkinson ng The Block sa BTC Prague noong Huwebes, itinuro ni Dragosch ang isang kumpol ng structural supports na nabubuo sa ibaba ng spot price ng asset, kabilang ang 200-week moving average sa humigit-kumulang $61,000, ang realized price malapit sa $56,000, at ang long-term holder cost basis sa tinatayang $48,000, na inilarawan niya bilang ang "max pain" na senaryo ng pagbaba.

Ayon kay Dragosch, ang experimental na “bottom-cycle probability model” ng Bitwise ay nagsimulang tumaas noong nakaraang linggo kahit na ang mga onchain indicators ay nanatili sa ibaba ng mga extreme na karaniwang nauugnay sa mga nakaraang cycle lows.

Bumagsak ang Bitcoin ng humigit-kumulang 28% mula sa May high na malapit sa $82,000 patungong mas mababa sa $60,000 sa pinakahuling pagbaba, ayon sa BTC price page ng The Block. Noong Biyernes, ang asset ay nakipagkalakalan sa mahigit $63,300, tumaas ng 0.9% sa nakaraang 24 oras, na may market capitalization na humigit-kumulang $1.3 trilyon.

Ang mas malawak na pananaliksik sa merkado ay nagpapakita ng maingat na pagtingin sa pagpoposisyon ng cycle. Sinabi ni Alex Thorn, Head of Firmwide Research ng Galaxy, na hindi pa bumababa ang Bitcoin sa pinakamababa nito, na binibigyang-diin na apat lamang sa 13 makasaysayang indicator ng pagbaba sa pinakamababa ang na-trigger sa ngayon.

Sa isang base-case scenario na nakabalangkas sa isang ulat na ibinahagi sa The Block noong Huwebes, inilalatag ng Galaxy ang isang posibleng pagbaba sa pinakamababa sa pagitan ng $40,000 at $46,000 sa pagitan ngayon at Q4 2026. Sinabi rin ng kumpanya na ang tradisyonal na mga pagpapalagay ng 75% hanggang 80% na pagbaba mula sa peak-to-trough ay mas hindi malamang habang ang mga cycle amplitude ng Bitcoin ay kumokonti.

Samantala, iniugnay ni Dragosch ang kamakailang pagbenta sa pangunahin sa humigit-kumulang $2 bilyon na lingguhang net outflows ng exchange-traded product, na katumbas ng humigit-kumulang 50,000 BTC na epektibong naibenta sa merkado sa maikling panahon.

Idiniin niya ang pagkakaiba nito sa kamakailang simbolikong pagbenta ng Strategy ng 32 BTC, na binibigyang-pansin na ang corporate treasury buying mula sa Strategy at iba pang kumpanya ay hindi gaanong bumagal.

Sa mga altcoins, ang Altcoin Excitement Index ng Bitwise ay walang ipinapakitang senyal, sabi ni Dragosch. Ang catalyst para sa isang alt season ay nakasalalay sa kung ipapasa ng U.S. ang crypto market-structure Clarity Act, na may Polymarket na nagpepresyo sa probabilidad na iyon sa humigit-kumulang 60% ngayong taon, ayon kay Dragosch.