Ang Bitcoin ay nakipagkalakalan sa humigit-kumulang $77,800 noong Lunes, tumaas ng 22% sa nakaraang pitong araw, ayon sa datos ng CoinGecko, na may mga analyst na nakatingin sa pulong ng Jackson Hole ngayong linggo bilang susunod nitong pagsubok.

Ang simposyum ngayong taon ay gaganapin mula Huwebes hanggang Sabado sa ilalim ng temang "Inobasyong Pinansyal: Mga Implikasyon para sa Pagbabayad at Patakaran," bagaman ang pinakapinapansin ng mga merkado ay ang Biyernes ng umaga, kung kailan ihahatid ni Kevin Warsh ang kanyang unang keynote bilang chairman ng Fed.

Si Warsh ay umupo sa puwesto noong Mayo, humalili kay Jerome Powell, at ginawang priyoridad ang pagbabago sa paraan ng komunikasyon ng Fed, inilaan ang isa sa limang panloob na task force sa tanong. Ang Biyernes ang magiging unang pagbasa ng merkado sa kung paano niya hawakan ang pormat, bago ang desisyon ng Fed sa rate noong Setyembre 16. Nang tanungin tungkol dito matapos ang pulong ng Fed noong Hulyo, kung saan pinanatili ng komite ang mga rate sa 3.50% hanggang 3.75% sa isang 9-3 boto na may tatlong regional president na sumasalungat pabor sa isang pagtaas, sinabi ni Warsh na ang kanyang keynote ay "isang blangkong papel sa ngayon."

Ang FedWatch tool ng CME ay naglalagay ng posibilidad ng pagtaas ng rate sa 38.4%, laban sa 61.6% para sa walang pagbabago at walang nakapresyo para sa pagbaba. Isang buwan na ang nakakaraan, ang mga figure na ito ay halos binaliktad, na may pagtaas sa 82%. Ang mga trader sa prediction market na Myriad, na pag-aari ng Dastan, ang parent company ng Decrypt, ay bahagyang mas dovish, na nagpresyo ng 25 basis point na pagtaas sa 32% laban sa 71% para sa walang pagbabago.

Ang rally na nagdala sa Bitcoin dito ay mayroong sabay-sabay na ilang katalista. Inanunsyo ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent ang pagdodoble ng long-dated bond buybacks, na nagpababa ng yields at nagpahina sa dolyar; nakipagpulong si Presidente Donald Trump sa mga crypto executive at pinilit ang Kongreso sa Clarity Act; at nakita ang malakas na pagbabalik ng pagbili sa spot Bitcoin ETFs.

Ang mga balanse ng exchange ay bumaba sa multi-year lows na may higit sa 80% ng supply na hawak ng mga long-term holder, sabi ni Stephen Wundke, strategy and revenue director at Algoz. Habang ang spot buying ay lumampas sa $65,000 at pagkatapos ay $70,000, ang mga short position ay isinara nang malawakan, at ang mga engine na gumagawa nito ay nagpasok ng mga automated market buys sa isang libro na kulang na sa coins. Ayon kay Lacie Zhang ng Bitget Wallet, ang kabuuang halaga ay higit sa $4 bilyon ng crypto shorts sa loob ng dalawa hanggang tatlong araw, na may Bitcoin shorts lamang sa humigit-kumulang $2.75 bilyon sa panahon ng paunang squeeze.

Iba't ibang Pananaw ng mga Analyst

Tinawag ni James Butterfill, pinuno ng pananaliksik sa CoinShares, ito na "isang kuwentong makroekonomiko, hindi lamang pang-crypto," isinulat na ang mas malambot na inflation at mas mahinang payrolls ay nagpahina sa kaso para sa paghihigpit. "Bumaba ang short dated yields, isang malinaw na senyales na hindi na inaasahan ng mga mamumuhunan sa bond ang karagdagang pagtaas ng rate ng Federal Reserve," isinulat ni Butterfill, idinagdag na ang "kombinasyon ng pagpapagaan ng mga inaasahan sa pananalapi kasama ang lumalaking pagdududa sa pagpapanatili ng sovereign debt ay kasaysayan nang naging isang nakabubuo na kapaligiran para sa Bitcoin."

Inaasahan niya na ang merkado ay mananatili sa saklaw nito, na may $80,000 bilang "isang mahalagang hangganan sa itaas." Huminto ang mga balyena sa pagbebenta at nagsimulang muling mag-ipon, isinulat niya, bagaman hindi pa sa isang antas na magpapahiwatig ng "isang agaran at matagalang paglabas," na hindi niya inaasahang mararating sa susunod na 12 buwan.

Sinabi ni Tim Sun, senior researcher sa HashKey, sa Decrypt na ang mahalaga ay ang pagbabago sa kung ano ang nagtutulak sa presyo sa halip na ang antas mismo. Ang isang lubos na na-deleveraged na merkado, isang mas mahinang dolyar, konsentradong short liquidations at pagbabalik ng mga daloy ng ETF ay sabay-sabay na nagpapahiwatig na ang merkado "ay tila bumubuo ng isang pinagkasunduan sa paligid ng pinakamababang saklaw," aniya.

Tulad ni Butterfill, inilagay din ni Sun ang "malinaw na pagtutol" malapit sa $80,000, idinagdag na ang paglampas dito ay mangangailangan ng "bagong incremental na kapital at mas tiyak na macroeconomic catalysts." Sinabi niya na ang bear market bottom ng siklo ay "mahuhubog na," na ang anumang karagdagang pagbaba ay mas malamang na "isang pangalawang kumpirmasyon ng bottom area" kaysa sa isang pagbaba sa ibaba ng nakaraang mababa. Hindi niya ito tinawag na bull market, sa halip ay inilarawan ito bilang "isang yugto ng muling pagpili ng trend sa huling bahagi ng bear market."

Sinabi ni Wundke sa Decrypt na ang paggalaw ng linggo ay kumakatawan sa "isang textbook demonstration ng supply illiquidity na nakatagpo ng isang biglaang demand shock." Pinalala ng Spot ETF ang squeeze, aniya, dahil hindi tulad ng futures ay nangangailangan ang mga kumpanya na bumili at i-lock up ang aktwal na Bitcoin, "direktang nagpapaubos sa mahirap nang makuhang reserba ng exchange." Ang Treasury yield relief, pagbili ng ETF at regulatory signals ay "ang spark," aniya, habang ang cascading liquidations ay "nagbigay ng sumasabog na gasolina."

Dahil maraming holders ang kumikita na sa kasalukuyang antas, sinabi ni Wundke na maaaring tapos na ang bear market. "Ang susunod na pangunahing balakid ay $82,000," aniya, idinagdag na ang paglampas dito ngayong linggo ay maaaring magbukas ng daan patungo sa $95,000, at ang Bitcoin ngayon "ay parang anumang pagbaba ng presyo ay ituturing na pagkakataon para sa pagbili mula ngayon."

Si Bernard Fisher, chief marketing officer sa payments firm na Oobit, ay may pananaw sa pagitan nila. May "higit pa rito kaysa sa isa pang random na pump," sinabi niya sa Decrypt, itinuturo ang mga daloy ng ETF, isang mas mahinang dolyar at ang squeeze kasama ang mga komento ni Trump. Gayunpaman, hindi pa siya handang sabihing tapos na ang bear market. "Ang malaking tanong ngayon ay kung kayang panatilihin ng Bitcoin ang mga antas na ito kapag humupa na ang hype," aniya. "Sa ngayon, ako ay maingat na bullish, ngunit hindi ko pa ibinubukod ang isang bull trap."