Nanatili ang Bitcoin malapit sa $76,000 noong Huwebes matapos panatilihin ng Federal Reserve ang mga rate na hindi nagbabago, ngunit sinasabi ng mga analista na mabilis na lumipat ang atensyon ng merkado mula sa pagpapanatili mismo patungo sa mga problemang nakatago rito.

Sinabi ni Thomas Perfumo, punong ekonomista ng Kraken, na ang pagpapanatili ng mga rate ang pinakamababang interesadong bahagi ng pulong at sa halip ay tinitimbang ng mga merkado ang kawalan ng katiyakan sa patakaran na nakaugnay sa patuloy na presensya ni Jerome Powell sa lupon kasama ang inaasahang pamumuno ni Kevin Warsh.

"Ang kawalan ng maayos na paglilipat kay Warsh, na malapit nang kumpirmahin ng Senado bilang Tagapangulo, ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng pagtatalo sa patakaran sa Fed," pahayag ni Perfumo. "Ngayong itinatantiya ng mga merkado ang halos 90% na posibilidad na mananatiling flat ang mga rate hanggang sa katapusan ng taon, maaaring tinitimbang nila ang patuloy na presensya ni Powell sa Fed kaysa sa pagkakatalaga kay Warsh, isang malinaw na negatibong dinamika para sa mga asset tulad ng crypto at growth equities."

Ipinapakita ng pahina ng presyo ng The Block na ang bitcoin ay nagte-trade sa humigit-kumulang $76,100 bago magbukas ang merkado ng U.S., matapos maabot ang intraday high na $77,583 at low na $75,014.

Nangangahulugan ito na ang bitcoin (BTC) ay nananatili pa rin sa ilalim ng $78,000-$79,000 na limitasyon na itinukoy ng Glassnode bilang pangunahing resistance zone. Sa pinakabagong ulat nito, sinabi ng mga analista sa kumpanya na ang bitcoin ay nananatiling "nakulong sa ilalim" ng True Market Mean, na may suporta na nakakumpol sa pagitan ng $65,000 at $70,000, bumababa ang pressure sa spot selling, at nagsisimulang maging stable ang institutional flows.

Gayunpaman, masyadong mahina ang demand para sa matagalang pagtaas, sabi nila.

Makroekonomikong tanawin matapos ang Fed

Hindi rin nakatulong ang makroekonomikong kalagayan.

Sinabi ni Alvin Kan, chief operating officer sa Bitget Wallet, na ang kabiguan ng bitcoin na mapanatili ang momentum sa itaas ng $77,000-$78,000 na bahagi ay sumasalamin sa isang merkado na nagsisikap balansehin ang structural support mula sa institutional na demand laban sa pag-iingat sa makroekonomiya.

Dati, bumagsak ang bitcoin matapos panatilihin ng Fed ang mga rate at nagkaroon ng pinakamalalim na paghahati sa mga opisyal ng sentral na bangko sa loob ng mga dekada. Ang paghahating iyon ay isa nang pangunahing signal ng kalakalan sa lahat ng desks.

Sinabi ng analista ng Bitunix na si Chen Dean na ang merkado ay hindi na nakatuon sa "walang pagbaba ng rate," kundi sa pagkawala ng internal na consensus ng Fed tungkol sa inflation mismo. Sa kanyang pananaw, ang tunay na panganib ng repricing ay kung ang paulit-ulit na pagkabigla sa enerhiya at supply ay pilitin ang mga gumagawa ng patakaran na ituring ang 'higher-for-longer' bilang isang structural na realidad sa halip na isang pansamantalang posisyon.

Gayundin, sinabi ni Matt Mena, senior crypto research strategist sa 21Shares, na hindi nakakagulat ang pagpapanatili ng rate, ngunit ang mga hawkish na sumasalungat ay "nagbuhos ng balde ng yelo sa pivot party ng merkado."

Katulad nito ang pananaw ni Jake Kennis, isang research analyst sa Nansen. Binanggit ni Kennis na ang signal ng Fed na 'higher-for-longer' ay nagpapanatili sa bitcoin na nananatili sa ilalim ng $78,000 at nagtulak sa crypto sa isang paghihintay na laro na hinuhubog ng mahigpit na patakaran at panganib sa enerhiya.

Institutional na alanganin

Kasabay ng pagbabagong iyon sa tono, nagbago rin ang mga daloy.

Matapos putulin ang siyam na araw na sunud-sunod na pagdami ng inflows mas maaga ngayong linggo, nagtala ang U.S. spot bitcoin ETF ng ikatlong magkakasunod na araw ng net outflows noong Abril 29.

Ipinapakita ng datos ng SoSoValue ang $138 milyon sa kabuuang net outflows, kahit na naitala ng MSBT ng Morgan Stanley ang pinakamalaking single-day inflow sa mga produkto sa $10.8 milyon. Nawalan ang spot ether ETF ng isa pang $87.7 milyon, pinangunahan ng FETH ng Fidelity.

Palakihin ang Tsart

Ang paghina sa demand ng ETF ay umaayon din sa mas maingat na tono na lumalabas sa ibang bahagi ng merkado.

Ayon sa Glassnode, ang ETF assets under management at CME open interest ay nagiging stable matapos ang naunang outflows. Sinabi nila na ito ay nagpapahiwatig ng pansamantalang pagpasok muli ng mga institusyon, ngunit kapansin-pansin, hindi ganap na kumbiksyon.

Tiniyak din ng mga analista ang isa pang mahalagang detalye: ang perpetual futures market ay bumaligtad sa pinakamalalim na net short bias nito sa kasaysayan, na nag-iiwan ng espasyo para sa squeezes kung bubuti ang sentimento o kung titibay ang spot demand.

Kasabay nito, ang implied at realized volatility ay parehong bumaba, at sinabi ng mga analista na ito ay nagpapatibay ng isang mas kalmado ngunit hindi pa nakakapagpasya, range-bound na sitwasyon.

Kaya, nananatili ang bitcoin, ngunit bahagya lamang, ayon sa mga pananaw ng maraming analista na sinuri ng The Block.

Mas magaan ang presyon ng pagbebenta, siksikan ang mga short, at mas mahusay na natukoy ang suporta kaysa ilang linggo na ang nakakaraan. Ngunit tatlong magkakasunod na araw ng ETF outflows, isang hati na Fed, at patuloy na panganib sa makroekonomiya ang nagpapanatili sa merkado na nakakapit sa parehong limitasyon.