Ang Bitcoin ay nakipagkalakalan malapit sa $75,300 noong Biyernes matapos maabot ang intraday high na higit sa $76,300, na nag-iwan sa asset na umakyat ng higit sa 6% sa linggong ito habang ang mga trader ay muling sumandal sa panganib.

Gayunpaman, ang uptrend ngayong linggo ay dumating na may kakaibang kaibahan: nananatiling sugatan ang sentimento, sa kabila ng halos dalawang buwang pinakamataas.

Sa katunayan, ang crypto Fear and Greed Index ay nananatili pa rin sa 21, o "matinding takot," kahit na ang bitcoin ay tumaas pa at ang mga stock ng U.S. ay nagpatuloy sa kanilang pagtakbo sa record territory, ayon sa data ng The Block.

Palakihin ang Chart

Pinaghalong merkado

Ang paghahating ito ang nagiging kuwento ng merkado sa kabila ng kamakailang mas mataas na presyo.

Tinawag ng QCP Capital ang pagbangon ngayong linggo na "kalawagan nang walang muling pagbubukas" — isang pag-reset sa pagpepresyo sa halip na isang malinis na pagbabago sa macro backdrop.

Sa pananaw ng kumpanya, sinusubaybayan ng bitcoin (BTC) at crypto ang parehong cross-asset shift gaya ng equities at langis. Nabanggit nila na ang data ay nagpapakita ng mas mababang tail-risk, mas malambot na presyon ng dolyar, at mas matatag na sentimento, ngunit nang walang ganap na paglinaw ng implasyon, enerhiya, o stress sa patakaran.

Nagbigay ang mga analyst ng Glassnode ng katulad na maingat na paalala. Sa pinakabago nitong lingguhang ulat, sinabi ng kumpanya na ang bitcoin ay humahawak nang humigit-kumulang 5% sa ibaba ng "True Market Mean" malapit sa $78,100, na itinuturing nitong pangunahing antas ng resistensya sa malapit na termino. Ang spot demand at ETF flows ay bumuti, anila, ngunit ang pagbawi ay kulang pa rin sa lalim.

Tumaas din ang profit-taking, habang nananatiling selective ang paglahok ng institusyon, at ang mga options market ay nakahilig pa rin sa downside protection.

Mga Mata sa $75K

Binanggit din ng mga analyst ang hindi pantay na pagbili sa iba't ibang venue.

Ayon sa Glassnode, mas mabilis na nakabawi ang Binance-led spot flows kaysa sa Coinbase, na nagpapahiwatig na mas malaki ang ambag ng offshore at retail demand kaysa sa mas malalim na U.S. institutional bid na karaniwang nauugnay sa mas malakas na pagpapatuloy ng trend.

Ang mga analyst ng Bitfinex ay nagpatuloy pa, na nangangatwiran na ang pinakabagong pagtaas ay mas nabigyang-daan hindi ng malawakang pagbuhay ng demand kundi ng konsentradong absorpsyon na nauugnay sa STRC preferred-share machine ng Strategy. Ayon sa kanilang ulat, ang pagpopondo ng Strategy noong nakaraang linggo ay nagpondo sa pagbili ng 13,927 BTC sa average na presyo na malapit sa $71,902, na lumikha ng malakas na supply squeeze sa isang manipis na merkado.

Ang pinagsamang epekto ay malamang na nagpatibay sa $75,000 bilang higit pa sa isang 'round number,' ayon sa mga eksperto.

Sabi ng Bitfinex, ito na ngayon ang antas kung saan kailangang patunayan ng bitcoin na kaya nitong manatili sa sandaling ang structured buying ay mapalitan ng organic spot demand. Isang pagtanggi doon, babala ng kumpanya, ay maaaring hilahin ang merkado pabalik sa $70,000 hanggang $71,000 na range.

Palakihin ang Chart

Macro at onchain na larawan

Ang mas malawak na macro backdrop ay ginagawa pa rin ang karamihan ng trabaho.

Maraming ulat ang nagbanggit ng record highs para sa S&P 500 at Nasdaq ngayong linggo muli habang ang mga mamumuhunan ay tumaya sa pag-usad patungo sa pagtatapos ng giyera sa Iran, habang ang Brent ay nanatili sa ibaba ng $100 bawat bariles kahit na nanatiling mataas upang panatilihing buhay ang nerbiyos sa implasyon.

Noong Biyernes, ang Brent ay nakipagkalakalan sa paligid ng $98.50 at ang WTI sa paligid ng $89.10, na nagpapakita ng isang merkado na nagpababa ng pinakamasamang takot sa enerhiya nang hindi ganap na nagpapahinga.

Sa huli, ang tensyon na iyon ay umaabot din sa crypto.

Sinabi ni Kraken Chief Economist Thomas Perfumo na ang atensyon ay lumilipat patungo sa Federal Reserve, lalo na sa papalapit na hearing ng nominasyon ni Kevin Warsh at ang June FOMC na nakikita bilang isang posibleng turning point sa patakaran para sa mga risk asset.

Samantala, sinabi ng mga analyst sa derivatives exchange na Bitunix na ang merkado ay hindi na tumutugon kung lumalala ang kaguluhan, kundi kung ang mga umiiral na panganib ay naisama na sa presyo. Ito ay isang mas sensitibong sitwasyon para sa bitcoin malapit sa resistensya, dagdag nila.

Ang daily note ng Nexo ay nagtala ng parehong pagkakasalungatan: ang risk rally ay lumalawak, ngunit ang mga derivatives ay hindi lubos na naniniwala dito. Malambot ang pagpopondo, ngunit mataas pa rin ang demand, at nanatiling depensibo ang pagpoposisyon kahit na nagpapakita ng mga senyales ng paggaling ang institutional spot demand.

Ang paghahalo na ito ay tumutulong ipaliwanag kung bakit ang pagbangon ng bitcoin ay tila matatag sa presyo ngunit nag-aalangan sa ilalim.

Iniulat ng The Block mas maaga ngayong linggo na muling bumuti ang spot ETF demand, habang nagbabala ang CryptoQuant na ang exchange inflows ay nagpapahiwatig ng mas malaking panganib ng profit-taking.

Ang K33, sa kabilang banda, ay nangatwiran na ang mahabang panahon ng negatibong pagpopondo ay kahawig ng mga nakaraang bottoming regimes, at sinabi ng Bitwise na ang geopolitical stress ay maaaring nagpapatibay sa pangmatagalang apela ng bitcoin.

Mayroon ding komplikasyon sa supply-side. Ang mga pampublikong minero ay nagbenta ng mas maraming bitcoin sa unang quarter kaysa sa buong taon ng 2025, ayon sa data na binanggit ng TheEnergyMag, isang senyales na ang natural na presyon ng pagbebenta ay hindi nawala kahit na ang presyo ay bumalik malapit sa $76,000.

Sa ngayon, ang merkado ay may sapat na suporta upang manatiling constructive. Lumalakas ang ETF flows, bumalik ang spot demand, at ang pandaigdigang equities ay kumikilos na parang lumipas na ang pinakamasama sa geopolitical shock. Ngunit ang tono ay maingat pa rin, hindi euphorik. Ang Bitcoin ay nagra-rally patungo sa resistensya, hindi lumalaya mula rito, ayon sa maraming opinyon ng analyst na sinuri ng The Block.