Muling iginiit ni Michael Saylor ang kanyang argumento para sa Bitcoin noong Agosto 23, inilarawan ang asset bilang isang mekanismo para sa pag-convert ng halagang pang-ekonomiya sa isang digital na anyo na maaaring kontrolin ng mga indibidwal, kumpanya at pamahalaan.

“Kinakatawan ng Bitcoin ang pambihirang tagumpay ng pag-convert ng enerhiyang pang-ekonomiya sa digital na anyo at ligtas na ikinakabit ito sa isang tao, pamilya, kumpanya, makina, o estado,” isinulat ni Saylor sa X.

Ang “Digital energy” ay metapora ni Saylor para sa naililipat at matibay na halaga. Hindi ito isang pag-uuri sa accounting, legal o teknikal. Ipinapahayag din ng kanyang pahayag ang isang thesis sa pamumuhunan sa halip na itatag ang tiyak na layunin ng Bitcoin.

Ang Bitcoin bilang digital na enerhiya ay nananatiling thesis ni Saylor

Paulit-ulit na ikinumpara ni Saylor ang pera at kapital sa nakaimbak na enerhiya. Sa ilalim ng balangkas na iyon, ang limitadong supply ng Bitcoin at desentralisadong sistema ng pag-aayos ay nagpapahintulot sa mga may-ari na maglipat ng halaga nang hindi umaasa sa isang bangko o gobyerno.

Hindi inaalis ng argumentong iyon ang panganib sa presyo ng Bitcoin. Ang halaga nito sa dolyar ay maaaring mabilis na magbago, habang ang mga kumpanyang humahawak nito ay kailangan pa ring makamit ang mga sweldo, bayad sa utang, at pamamahagi sa shareholder sa kumbensiyonal na pera.

Isinagawa ng Strategy ang thesis ni Saylor sa pamamagitan ng pinakamalaking pampublikong isiniwalat na corporate Bitcoin treasury. Iniulat ng pinakabago nitong pagsumite sa SEC ang 840,447 BTC noong Agosto 16.

Ang 840,447 BTC ng Strategy ay lumampas sa halaga ng pagkuha

Nakuha ng Strategy ang natitira nitong Bitcoin sa halagang $63.36 bilyon, kasama ang mga bayarin. Katumbas iyon ng average na halaga na $75,385 bawat barya. Ang posisyon ay kumakatawan sa humigit-kumulang 4% ng 21 milyong pinakamataas na supply ng Bitcoin, bagaman kasama sa paghahambing na iyon ang mga barya na hindi pa namimina.

Ang Bitcoin ay ipinagpalit malapit sa $77,175 noong Agosto 23. Sa presyong iyon, ang mga hawak ng Strategy ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $64.86 bilyon. Na naglagay sa posisyon ng humigit-kumulang $1.50 bilyon lampas sa kabuuang halaga ng pagkuha nito.

Ang pigura ay isang pagtatantya batay sa merkado, hindi isang tiyak na kita ng kumpanya. Maaari itong magbago kaagad sa presyo ng Bitcoin at hindi kasama ang utang ng Strategy, preferred dividends, gastos sa operasyon, o buwis. Tulad ng iniulat ng crypto.news, ang treasury ay kamakailan lamang lumampas sa average na halaga nito na $75,385 sa pagbangon ng Bitcoin.

Ang mga digital credit product ng Strategy ay preferred shares

Tinatawag ng Strategy ang platform nitong capital-markets na “Digital Credit.” Kasama sa kategorya ang mga exchange-listed preferred shares tulad ng STRC, STRF, STRK, at STRD. Ang mga instrumentong ito ay hindi tokens na inisyu sa isang blockchain.

Ang STRC ay isang variable-rate perpetual preferred stock na nakalista sa Nasdaq. Mayroon itong nakasaad na halaga na $100 at nagbabayad ng cash dividends kapag idineklara ng lupon ng Strategy. Nagbabala ang prospectus nito na maaaring mabigo ang pamamahala na panatilihin ang presyo ng merkado nito malapit sa $100.

Gayunpaman, ginamit ng Strategy ang repurchases at pagsasaayos ng dibidendo upang suportahan ang STRC. Ipinakita ng pagsumite nito noong Agosto 17 na ginastos ng kumpanya ang $132.2 milyon sa pagbili muli ng 1.39 milyong STRC shares noong nakaraang linggo.

Pinondohan ng kumpanya ang mga pagbiling iyon gamit ang pagbebenta ng common shares ng MSTR, hindi tokenized na obligasyon ng Bitcoin. Gayunpaman, sa nakaraang linggo, ibinenta ng Strategy ang 1,690 BTC sa halagang $108.6 milyon at ginamit ang nalikom para sa STRC repurchases, tulad ng naunang iniulat.

Ano ang dapat abangan ng mga investor ng Strategy

Nakalikom ang Strategy ng $333.7 milyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng humigit-kumulang 3.46 milyong MSTR shares sa pagitan ng Agosto 10 at Agosto 16. Inilaan nito ang $52.4 milyon para sa STRC dividends, $132.2 milyon para sa repurchases, at $149.1 milyon sa reserba nitong dolyar.

Naabot ng reserbang iyon ang $4.80 bilyon. Sinasabi ng Strategy na ito ay inilaan upang suportahan ang preferred dividends at bayad sa interes. Walang naiulat ang kumpanya na pagbili o pagbebenta ng Bitcoin sa loob ng linggong iyon.

Sinabi ni Punong Ehekutibo Phong Le na inaasahan ng Strategy na ipagpatuloy ang pag-iipon ng Bitcoin matapos bumalik ang STRC sa nakasaad nitong halaga na $100. Walang petsa ng pagbili o nakatali na iskedyul ang inihayag. Ipapakita ng mga susunod na pagsumite sa SEC kung ang kumpanya ay bumili pa ng Bitcoin, nagbebenta ng karagdagang common shares, o patuloy na nagdidirekta ng kapital patungo sa STRC.