Habang bumaba ang Bitcoin sa $60,000 noong nakaraang linggo sa unang pagkakataon mula noong 2024, maaaring lumapit ito sa paghahanap ng ilalim ng bear market—ngunit walang sapat na demand upang mapanatili ang paglago ng presyo, ayon sa isang bagong ulat mula sa analytics firm na CryptoQuant.
Ayon sa firm, isa sa pinakamahalagang marker para sa Bitcoin ay ang 'realized price' nito, o ang average na batayang halaga ng gastos para sa lahat ng kalahok sa merkado. Sa kasalukuyan, inilalagay ng CryptoQuant ang marker na iyon sa humigit-kumulang $53,600, na halos 13% na mas mababa sa kasalukuyang presyo ng kalakalan ng BTC na humigit-kumulang $61,680.
“Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay bumaba sa o bahagyang mas mababa sa 'realized price' sa bawat pangunahing bear cycle,” isinulat ng mga analyst. “Noong Nobyembre 2022, panandaliang tinusok ng ilalim na sanhi ng FTX ang 'realized price' bago ang isang istrukturang pagbangon.”
Gayunpaman, habang bumangon ang Bitcoin simula nang bumaba ito sa antas na $60,000, hindi naniniwala ang firm na may sapat na demand upang makabuo ng mabilis na paggaling ng presyo sa lalong madaling panahon.
“Ang isang kumpirmadong ilalim ng bear market o bullish reversal ay maaaring magtagal pa upang umunlad,” tala ng ulat, “dahil ang on-chain at derivatives data ay patuloy na nagpapakita ng mabilis na pagbaba sa parehong speculative at aktwal na spot demand.”
Ang datos na nakalap ng firm na pinagsasama ang mahabang liquidations at pagbaba ng spot Bitcoin demand ay kamakailan lamang ay nagturo sa “pinakamalalang pagkasira ng demand sa isang linggo mula noong Enero 2022.”
“Sa istruktura, mas kaunti ang mga mamimili ng Bitcoin ngayon kaysa noong isang taon—inaalis ang pundasyon ng demand na kinakailangan upang mapanatili ang anumang paggaling ng presyo,” isinulat nito.
Itinuro ng firm ang malaking paglabas ng pondo ng ETF, na itinuturing nitong isang “categorical reversal,” bilang isang highlight ng pagbawi ng demand. Ang paglabas ng pondo at pag-ikot ng kapital palayo sa BTC ay sinang-ayunan ng Bitcoin bull at co-founder at Chairman ng Strategy na si Michael Saylor, na noong nakaraang linggo ay tinawag ang paggalaw na “pag-ikot ng kapital, hindi isang kapansanan sa Bitcoin.”
Ang Spot Bitcoin ETFs ay nagkaroon lamang ng isang araw ng pagpasok ng pondo mula noong Mayo 14, na nagresulta sa mahigit $4.8 bilyon na kabuuang paglabas ng pondo sa panahong iyon, ayon sa datos mula sa Farside Investors.
Gayunpaman, hindi pa rin naabot ng mga may hawak ang antas ng pagsuko ayon sa CryptoQuant, na nabanggit na ang 'realized losses' ay kailangang bumilis upang “maalis ang labis na suplay na kinakailangan upang suportahan ang isang matibay na paggaling ng presyo.”
Bumaba ang Bitcoin ng 6.6% noong nakaraang linggo at ngayon ay 51% na mas mababa sa pinakamataas nitong marka na $126,080.
