Napanatili ng Bitcoin (BTC) ang presyo nito sa isang masikip na hanay sa ibaba ng $70,000, kung saan itinuro ng mga analista ang isang merkado na naghahanap pa rin ng kumpirmasyon habang tahimik na nagbabago ang onchain positioning patungo sa panahon ng Pasko ng Pagkabuhay.

Ayon sa page ng presyo ng BTC ng The Block, kasalukuyang nakikipagkalakalan ang bitcoin sa humigit-kumulang $65,973, bumaba ng 3.7% sa nakalipas na 24 na oras, matapos umindayog sa pagitan ng $60,000 at $70,000 sa mga nakaraang linggo, habang ang ether (ETH) ay nanatiling malapit sa $2,000.

Palakihin ang Tsart

Sitwasyon sa Onchain

Ang spot demand ay nagsisimulang sumipsip ng pressure sa pagbebenta ngunit hindi pa sapat na malakas upang magdulot ng patuloy na pagtaas, isinulat ng Glassnode sa isang lingguhang pagsusuri sa merkado. Sinabi ng mga analista na ang kasalukuyang sitwasyon ay sumasalamin sa isang merkado na nasa transisyon.

Malaking bahagi ng supply ang nananatiling "underwater," na may tinatayang 8 milyon hanggang 9 milyon BTC na hawak sa itaas ng kasalukuyang presyo. Ang kasalukuyang tanawin ng merkado ay lumikha ng isang patuloy na balakid sa itaas na patuloy na pumipigil sa mga pagtaas, ayon sa mga analista.

Kasabay nito, ang mga pangmatagalang may hawak ay nagtatala ng mga pagkalugi sa matataas na antas, na nagpapahiwatig na ang yugto ng muling pamamahagi ay nagaganap pa rin.

Ang mga derivatives market ay nagsasabi ng isang mas kumplikadong kuwento. Ang mga funding rate ay nanatiling negatibo sa halos buong unang quarter at nananatili sa ibaba ng zero. Sa madaling salita, ang mga trader ay nagbabayad ng premium upang panatilihin ang mga short position kahit na nagpapatatag ang mga presyo.

Sinabi ng mga analista sa Bitfinex na ang kawalan ng balanse ay maaaring maging self-reinforcing.

"Handang magbayad ang mga trader ng premium upang mapanatili ang downside exposure," nabanggit ng kumpanya. Idinagdag ng mga analista ng Bitfinex na ang extended short bias ay maaaring mag-trigger ng isang squeeze kung magkakaroon ng upward momentum.

Mga Daloy at Opsyon

Ang Bitcoin ay nahaharap sa pagitan ng pagpapapanatag ng spot flows at maingat na leverage.

Ang mga exchange-traded fund ay nakapagtala ng late-quarter rebound, na may dalawang magkasunod na araw ng net inflows sa pagtatapos ng Marso, bagama't ang mga daloy ay tila dulot ng rebalancing sa halip na panibagong kumbiksyon.

Ang mas bagong datos ay nagpapakita na ang mga U.S.-based bitcoin fund ay nagpatuloy ng mga outflows, kabilang ang $174 milyon na inilabas noong Abril 1.

Palakihin ang Tsart

Ang demand sa options market ay bumaba rin habang ang implied volatility ay bumaba at ang skew ay bahagyang lumihis patungo sa downside protection. Kadalasan, ito ay tanda na ang mga investor ay naghe-hedge ng panganib sa halip na nagpoposisyon para sa isang breakout.

Epekto ng Makro

Ang mas malawak na makro na sitwasyon ay nagdagdag ng isa pang antas ng pagpipigil.

Sinabi ng mga analista sa Bitunix na ang mga merkado ay pumasok sa kanilang tinukoy bilang isang yugto ng "supply chain destruction," habang ang mga pagkaantala sa produksyon ng enerhiya at industrial metals ay nagsisimulang magdulot ng implasyon.

Sa kabila ng sitwasyong iyon, patuloy na kumilos ang bitcoin bilang, ayon sa paglalarawan ng isang analista, isang 'residual risk barometer,' na may liquidity na nakakumpol sa pagitan ng $69,000 at $70,100 sa upward side at humigit-kumulang $65,500 bilang isang pangunahing downside test level.

Ang mga kamakailang ulat ay nagbigay-diin sa isang katulad na tono sa buong merkado. Ang mga trader ay pumasok sa karaniwang mas tahimik na panahon ng Pasko ng Pagkabuhay na may tinawag ng K33 na "aggressive caution," habang naitala na ng bitcoin ang pinakamasamang unang quarter nito mula pa noong 2018.

Ang isang mas pangmatagalang pananaw ay nag-aalok ng ibang pagbasa. Sa isang kamakailang panayam sa podcast, sinabi ng nagtatag ng Pantera Capital na si Dan Morehead na maaaring tumagal pa ang bitcoin ng anim hanggang walong buwan upang bumaba sa pinakamababang punto nito. Iginiit din niya na naabot na ng asset ang "escape velocity," na halos zero pa rin ang institutional participation. Sa pananaw na ito, ang susunod na yugto ay hinihimok ng mas malawak na paggamit sa halip na ng panandaliang mga daloy.