Ang U.S. spot Bitcoin ETFs ay nakapagtala ng limang magkakasunod na linggo ng positibong inflow habang ang mga downside hedge ay nagtatanggal sa mga derivatives market, na nagpapahiwatig ng lumalawak na pagbabalik ng institusyonal na demand.
Ang net inflows para sa kasalukuyang linggo, na nagtatapos sa Mayo 6, ay umabot sa $1.05 bilyon, na nagdala sa kabuuang halaga sa loob ng limang linggong sunud-sunod sa humigit-kumulang $3.8 bilyon, ayon sa datos ng SoSoValue. Ang kabuuang net assets na hawak ng U.S. spot ETFs ay nasa $108.76 bilyon na ngayon—isang record.
Bumaba ang Bitcoin ng 1.3% at nagte-trade sa humigit-kumulang $81,100, ayon sa datos ng CoinGecko. Ang nangungunang crypto ay ibinalik ang mga kita sa merkado, bumaba matapos itong itulak ng balita sa Iran peace deal noong Miyerkules sa isang local top na $82,500.
Bumabalik ang mga institusyon dahil sa tatlong natutukoy na dahilan: ang inaasahang paglutas ng alitan ng U.S.-Iran, isang AI-driven na rally sa equity, at inaasahang batas ng cryptocurrency sa Washington, ayon kay Jeff Mei, COO ng BTSE.
“Sa tatlong ito, ang nakabinbing pagpasa ng CLARITY Act ang malamang na nagtutulak sa institusyonal na pagbili dahil binabawasan nito ang mga regulatory hurdle at nagbibigay daan para sa mas malawak na paggamit ng crypto,” sabi ni Mei sa Decrypt.
Ang sunud-sunod na inflow ay kasabay ng pagbabago sa estruktura ng derivatives at options positioning.
Ang 25-delta skew—isang sukatan ng premium na binabayaran ng mga trader para sa pagbili ng mga put o bearish bets para sa proteksyon sa downside—ay bumababa patungo sa neutral sa lahat ng tenors, na ang one-week skew ay papalapit sa zero, ayon sa ulat ng Glassnode noong Huwebes.
Matapos ang mga buwan ng patuloy na put-premium, ang proteksyon ay tinatanggal sa halip na dinadagdagan, na nagpapahiwatig ng pagluluwag ng maingat na pag-uugali.
Nabawi rin ng Bitcoin ang dalawang pangunahing on-chain threshold: ang True Market Mean sa $78,200 at ang Short-Term Holder Cost Basis sa $79,100, na nililinis ang average na presyo ng pagkuha ng lahat ng aktibong na-transact na supply sa isang solong pagtaas, sabi ng mga analyst ng Glassnode.
Ang susunod na pangunahing supply zone ay nasa malapit sa Active Realized Price sa $85,200.
Ang mga inflow ng ETF ay may estruktural na bigat kahit na isinasaalang-alang ang institutional hedging activity. Sinabi ni Andri Fauzan Adziima, research lead sa Bitrue Research Institute, sa Decrypt na habang ang ilang institusyon ay naghe-hedge ng exposure sa ETF gamit ang short perpetuals upang patakbuhin ang delta-neutral na mga estratehiya, ang net effect ay nananatiling tunay na spot demand na nagpapahirap sa available na supply—isang tanda ng market maturity sa halip na pagbaba ng bullish signal, dagdag niya.
Patuloy na nalalampasan ng Bitcoin ang tradisyonal na mga asset sa kabila ng patuloy na kawalan ng katiyakan sa geopolitical, na nagsisilbing hedge. Ang mga user sa prediction market na Myriad, na pagmamay-ari ng parent company ng Decrypt na Dastan, ay nagpapakita ng optimismo na ito sa pamamagang ng pagbibigay ng 86% na posibilidad na ang susunod na galaw ng Bitcoin ay maaaring itulak ito sa $84,000 sa halip na $55,000.
