Ang spot bitcoin (BTC) exchange-traded funds sa U.S. ay nakaranas ng $4.5 bilyon sa netong paglabas noong Hunyo, na siyang pinakamalaking buwanang pag-withdraw mula nang ilunsad ang mga produkto noong Enero 2024.

Ayon sa datos ng SoSoValue, naiulat ng mga ETF ang isa pang araw ng netong paglabas noong Hunyo 30, na nagkakahalaga ng $222.6 milyon, na nagtatapos sa buwan sa isang negatibong streak na umaabot na ngayon sa siyam na araw.

Ang IBIT ng BlackRock, ang pinakamalaking spot bitcoin ETF sa netong asset, ang bumubuo sa pinakamalaking bahagi ng mga paglabas, na nag-ulat ng $3.55 bilyon sa paglabas ngayong buwan lamang. Ang pinagsamang buwanang paglabas na $4.5 bilyon ay lumampas sa nakaraang record na paglabas na $3.48 bilyon na itinakda noong Pebrero 2025 ng 29%. 

"Ang mga paglabas ng ETF ay lumilitaw na pangunahing hinihimok ng isang mas malawak na macro rotation sa halip na pagkasira sa pangmatagalang batayan ng Bitcoin," sinabi ni Paul Howard, senior director sa Wincent, sa The Block. "Ang mataas na interest rates, kawalang-katiyakan sa geopolitical at isang mas maingat na macroeconomic na sitwasyon ang naghikayat sa mga institusyon na bawasan ang exposure sa mga asset na may mas mataas na volatility."

Sinabi ni Maxime Seiler, CEO ng STS Digital, na ang record na paglabas ay nagmumula sa isang "simpleng kakulangan ng sariwang kapital" pagkatapos ng malaking pamumuhunan noong nakaraang taon sa bitcoin at mga ETF, kasama ang isang makabuluhang paglilipat ng kapital sa initial public offering ng SpaceX.

Palakihin ang Tsart

Maraming analyst ang dating nagpahiwatig na ang IPO ng SpaceX ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa crypto, na posibleng mag-udyok ng paglilipat palabas ng digital asset market. Ang debut ng SpaceX ang nagtala ng pinakamalaking solong araw ng netong pagbili mula sa mga retail investor sa kasaysayan, na nagbenta ng mahigit 555 milyong shares at nakalikom ng $75 bilyon, ayon sa CNN.

"Mas kaunting bagong dolyar ang inilalaan sa bitcoin, at ang SpaceX IPO noong Hunyo ay humila ng makabuluhang kapital palabas ng espasyo, kung saan ang mga allocator ay lumipat sa pinakamalaking listing sa kasaysayan," sabi ni Seiler. "Dahil ang panukalang batas para sa kalinawan sa merkado ay hindi pa naipapasa at walang katalista na dapat hintayin, ang natitira ay isang labis na supply na ibinabalik sa merkado sa pamamagitan ng pambalot ng ETF."

Ang kabuuang netong asset sa mga U.S. spot bitcoin ETF ay bumaba sa humigit-kumulang $70.9 bilyon mula sa mga rurok na higit sa $110 bilyon mas maaga sa taon. Ang kabuuang netong pagpasok mula nang magsimula ang mga ETF ay nananatiling positibo sa higit sa $51 bilyon.

Presyon sa bitcoin

Bumaba ang Bitcoin upang mag-trade sa humigit-kumulang $58,500, na isang antas na huling nakita nang tuloy-tuloy noong Setyembre 2024, ayon sa pahina ng presyo ng BTC ng The Block. Ito ay bumaba ng 20% sa nakaraang 30 araw, at 45% sa nakaraang taon, sa gitna ng malakas na volatility.

Sa pinakabagong alpha report nito, sinabi ng Bitfinex na ang bitcoin ay posibleng bumaba pa malapit sa $40,000 sa ika-apat na quarter ng taong ito.

"Ang mga paglabas ng ETF ay maaaring magdulot ng panandaliang pressure sa pagbebenta dahil kumakatawan ang mga ito sa pagbaba ng isang pinagmulan ng demand para sa spot bitcoin," sabi ni Jerald David, CEO ng Lynq. "Kasama ng isang maingat na macroeconomic na sitwasyon, iyon ay maaaring mag-ambag sa tumaas na volatility at maging mas mahirap para sa bitcoin na mapanatili ang pataas na momentum sa panandaliang panahon."

Palakihin ang Tsart

Gayunpaman, sumasang-ayon ang mga analyst na ang malaking paglabas ng ETF ay hindi nangangahulugan ng pagkasira sa batayan ng bitcoin o sa paniniwalang hawak ng pangmatagalang institusyonal at retail investor.

"Mas binabasa ito bilang paglamig ng speculative exposure kaysa sa pag-alis ng pangmatagalang paniniwala, kaya hindi ko ito ituturing na pagkabigo ng mga institusyon," sabi ni Renna Ba, pinuno ng ecosystem sa Morph. "Naniniwala ako na ito ay kumakatawan sa isang yugto ng pagpapatatag para sa crypto market sa kabuuan. Ang tunay na katatagan sa mga digital asset ay hindi idudulot ng dami ng speculative trading, kundi ng on-chain utility at paggamit sa totoong mundo."