Ang matagal na konsolidasyon ng Bitcoin (BTC) ay maaaring magpahiwatig ng pagbabago sa istruktura ng merkado, na may lumuluwag na presyon sa pagbebenta na nagtuturo sa posibleng paghinto ng pagbagsak (bottom), ayon sa research at brokerage firm na K33.

Sa isang bagong ulat, binanggit ni Vetle Lunde, Pinuno ng Pananaliksik ng K33, na ang bitcoin ay nanatiling halos walang pagbabago ang presyo (traded sideways) sa pagitan ng $60,000 at $75,000 sa mga nakaraang linggo, isang hanay na nanatili habang nagiging matatag ang daloy ng exchange-traded product at ang gawi ng mga matagalang may hawak. Inilarawan niya ang ganitong uri ng paggalaw ng presyo bilang "madalas na nauugnay sa mga ilalim ng merkado," na nagpapahiwatig na ang bitcoin ay maaaring may kaakit-akit na presyo para sa mga mamumuhunan sa katamtaman hanggang mahabang panahon sa paligid ng mababang antas na $70,000.

Ang daloy ng Bitcoin ETF ay naging bahagyang positibo mula noong huling bahagi ng Pebrero, na nagpapahiwatig na ang matinding yugto ng pamamahagi mula noong all-time highs noong Oktubre ay maaaring magtatapos, ayon kay Lunde. Ang mga naunang paglabas ng pondo ay dulot ng pagkuha ng kita nang bumaba ang bitcoin sa ilalim ng batayan ng gastos ng mga mamumuhunan, na lumilikha ng isang feedback loop ng supply, ngunit habang bumaba ang presyo, humina ang mga insentibo sa pagbebenta at nagsimulang maging matatag ang demand, aniya.

Palakihin ang Tsart

Pumapasok ang Merkado sa Yugto ng Konsolidasyon

Ang katulad na dinamika ay nagaganap sa mga matagalang may hawak, ayon sa K33. Ang supply na hawak ng higit sa anim na buwan ay nagsimulang tumaas muli matapos bumaba nang matindi sa huling bahagi ng 2025, sabi ni Lunde, na binabanggit na sa pagkalakal ng bitcoin sa ilalim ng $100,000, mas kaunting mamumuhunan ang may kagustuhang lumabas sa posisyon, na tumutulong na patatagin ang mga presyo sa loob ng kasalukuyang hanay.

Sa kabila ng pagpapatatag na ito, nananatiling hindi tiyak ang mas malawak na kondisyon ng merkado. Ang tensyon sa heopolitika, partikular sa Gitnang Silangan, at pagtaas ng presyo ng langis ay nagdulot ng pagkasumpungin sa mga pamilihang pinansyal, habang ang "hawkish" na paninindigan ng Federal Reserve ay nagpababa ng mga inaasahan para sa malapitang pagbawas ng rate. Ang mga salik na ito ay bumigat sa kagustuhang kumuha ng panganib at nilimitahan ang sariwang daloy ng pondo sa mga merkado ng crypto, ayon sa ulat.

Pinapatibay ng data ng pagpoposisyon ang maingat na tono. Ang open interest sa bitcoin perpetual swaps ay lumapit sa taunang pinakamababa, at ang funding rates ay nananatiling negatibo, na nagpapahiwatig ng mahinang demand para sa long exposure, sabi ni Lunde. Ang mga institusyonal na negosyante ay nanatili ring higit sa panig, na may flat na CME futures open interest at limitadong paniniwala na palawakin pa ang mga posisyon, dagdag niya.

Gayunpaman, inilalarawan ni Lunde ang kasalukuyang kapaligiran bilang nakabubuo. Ang kombinasyon ng nabawasan na presyon sa pagbebenta, nagpapatatag na daloy ng ETF, at paggalaw ng presyo na nasa loob ng isang hanay ay nagpapahiwatig na ang merkado ay maaaring lumilipat palayo sa isang yugto ng pamamahagi at patungo sa isang posibleng proseso ng paghinto ng pagbagsak, kahit na ang kawalan ng katiyakan sa makro ay patuloy na nililimitahan ang pagtaas sa malapit na panahon, aniya.