Napanatili ng Bitcoin ang masiksik na buyer cost range na $85,000–$86,500 matapos umabot sa $87,392, ngunit sinabi ng mga analyst ng Bitfinex na kailangan ang tuloy-tuloy na pagbili mula sa ETF at mga korporasyon upang makumpirma ang isang bagong bull market.
Sinabi ng Bitfinex Alpha sa ulat nito noong Set. 23 na ang pag-akyat ng Bitcoin mula sa mababang $57,803 noong Hulyo 1 ay umabot na sa isang pagsubok na sa mga nakaraang cycle ay naghihiwalay sa mga tumatagal na bull market at sa mga nabigong recovery. Tinukoy ng mga analyst ang hanay na $85,000–$86,500 bilang pinakamalaking konsentrasyon ng cost basis ng mga kamakailang buyer. Ang pagpirmi sa bahaging iyon ay magpapakita na ang mga buyer na pumasok sa panahon ng rally ay handang hawakan ang kanilang mga posisyon sa gitna ng pullback.
Ayon sa Bitfinex, humigit-kumulang 633,000 BTC ang huling nagpalit-kamay sa pagitan ng $85,000 at $86,500, na bumuo sa pinakamalaking cost range sa price distribution data nito. Nailipat din ng mga buyer ang tinatayang 2.95 milyong BTC sa profit sa loob ng apat na trading session habang umaakyat ang Bitcoin. Ang dami ng supply na nakaipon sa pagitan ng $80,500 at $82,500 ay bumaba mula 252,000 BTC tungo sa 170,000 BTC bawat $1,000 price band sa pagitan ng Linggo at Martes.
Para sa mga analyst, ang bagong konsentrasyong ito sa ibaba ng spot price ay mas kapaki-pakinabang na test kaysa sa bilis ng rally mismo. Ang pagbaba sa ibaba ng hanay na ito ay magbabalik sa maraming kamakailang buyer sa pagkalugi; ang tuloy-tuloy na pagbili sa ibabaw nito ay magpapakita na nagpapatuloy ang demand pagkatapos ng breakout.
Mahalaga ang pagkakaibang ito dahil ang sapilitang pagbili ng mga trader na nagsasara ng short positions ay maaaring mabilis na magtulak pataas ng presyo nang hindi lumilikha ng pangmatagalang pinagmumulan ng demand. Sa naunang coverage ng rally, iniulat ng crypto.news na iniugnay ni Nansen senior research analyst Nicolai Sondergaard ang bahagi ng pag-akyat ng Bitcoin lampas $84,000 sa isang short squeeze kasabay ng muling paglakas ng ETF buying. Nagbabala siya na ang mas mahihinang fund inflow o tumataas na U.S. Treasury yields ay maaaring mag-iwang bukas ang pag-akyat sa isang reversal.
Inilalagay ng Bitfinex ang susunod na price test malapit sa yearly open ng Bitcoin na $87,722. Inaasahan ng mga analyst nito na ang pagpirmi sa ibabaw ng hanay na $85,000–$86,500 ay magbubukas ng tanaw patungong $90,000 kung magpapatuloy ang ETF inflows at mananatiling neutral ang futures funding. Sa ibaba ng buyer range, tinutukoy nila ang cost ng corporate treasury cohort na nasa paligid ng $80,500 bilang unang support area. Ang tuloy-tuloy na galaw sa ibaba ng $81,300, lalo na kung may kasabay na ETF outflows, ay magpapahina sa kanilang pagbasa sa breakout.
Ang U.S. spot Bitcoin ETFs ay nakatanggap ng $999 milyon noong Set. 21 at karagdagang $714.7 milyon noong Set. 22, ayon sa Bitfinex. Ang dollar inflow noong Lunes ang pinakamalaki mula Okt. 6, 2025, nang maabot ng Bitcoin ang all-time high nito. Sa apat na session na nagtapos noong Set. 22, sumipsip ang mga pondong ito ng $2.31 bilyon, katumbas ng humigit-kumulang 27,900 BTC sa average price ng bawat araw, ayon sa ulat.
Sumunod ang pagbiling ito matapos ang $450.4 milyong ETF outflow noong Set. 15, na tinawag ng Bitfinex na pinakamalaking arawang withdrawal ng mga pondo mula pa noong Hunyo. Para sa mga U.S. investor na gumagamit ng listed spot funds, ipapakita ng susunod na flow figures kung nagpapatuloy ang pagbili ngayong ang aggregate ETF investor cost basis ay malapit na sa $86,000. Sinabi ng Bitfinex na ang ETF at corporate treasury cohorts ay parehong may hawak na profitable positions ngayong linggo sa unang pagkakataon mula pa noong Enero.
Nagbibigay ang corporate filings ng ikalawang panukat. Gaya ng iniulat sa SEC filing ng Strategy, bumili ang kumpanya ng 950 BTC sa halagang $75.7 milyon sa linggong nagtapos noong Set. 20, na nagtaas sa hawak nito sa 846,000 BTC. Ipinakita rin sa filing na gumastos ito ng $174 milyon para sa repurchase ng STRC preferred shares. Gumamit ang Strategy ng umiiral nitong cash para sa parehong transaksyon at walang ibinentang stock sa pamamagitan ng mga stock offering program nito noong linggong iyon.
Isinama rin ng Bitfinex ang pagbili ng Strive ng 1,355 BTC sa pagitan ng Set. 14 at 18. Sa kabuuan, nakakuha ang dalawang kumpanya ng 2,305 BTC sa loob ng isang linggo, kumpara sa humigit-kumulang 5,900 BTC na nakuha ng lahat ng public treasuries sa nakaraang tatlong buwan, ayon sa ulat. Ang parehong pagbili ay naisagawa sa ibaba ng tinatayang average cost na $80,500 ng mga analyst para sa corporate treasury cohort.
“Ang kritikal na pagsubok ay kung mapapanatili ng parehong cohort ang tuloy-tuloy na net buying sa itaas ng kani-kanilang cost basis,” sabi ng Bitfinex. Ang mga pagbiling lumilitaw lamang matapos bumaba ang presyo sa ibaba ng average entry ng mga investor ay maaaring sumuporta sa pagbaba, ngunit sinabi ng mga analyst na hindi nito maitatatag ang patuloy na demand na kailangan para sa isang sustained advance.
Nagbibigay ang on-chain readings sa Bitfinex ng isa pang paraan upang suriin kung makakaligtas ang rally sa unang setback nito. Ang bahagi ng Bitcoin supply na hawak nang may profit ay umakyat mula 63% noong Set. 17 tungo sa 78.2% noong Set. 22. Nais ng mga analyst na manatili ang sukatan sa itaas ng 75% sa unang correction; ang pagbaba sa ibaba ng linyang iyon ay magpapahiwatig na ang mga holder na kababalik lamang sa profit ay nagbenta habang umaakyat ang presyo.
Ang market value ng Bitcoin kaugnay ng realized value nito, o MVRV, ay nasa 1.62 noong Set. 22, mas mababa sa pangmatagalan nitong average na humigit-kumulang 1.8, ayon sa Bitfinex. Iniuugnay ng mga analyst ang average na iyon sa presyo ng Bitcoin na malapit sa $95,000 sa kasalukuyang realized price. Sinabi nila na ang paglagpas at pagpirmi rito kasabay ng ETF inflows ay magpapalakas sa kaso para sa bull market, habang ang nabigong pagtatangka ay magiging kahawig ng mga naunang recovery na naubusan ng demand.
Nananatili ring nasa profit ang mga kamakailang buyer. Inilagay ng Bitfinex ang short-term holder MVRV sa 1.20 laban sa cohort cost basis na $71,763. Sinabi ng ulat na ang readings na 1.3 hanggang 1.4 ay tutugma sa presyong lampas $93,000, isang antas kung saan ang mga kamakailang buyer ay historikal na mas nagiging malamang na mag-take profit.
Ang mga long-term holder ay nagbibigay ng hindi pa gaanong tiyak na signal. Sinabi ng Bitfinex na nagbenta ang grupong ito ng mga coin hanggang huling bahagi ng Agosto, at nanatiling negatibo ang aggregate position change nito, bagaman bumagal na ang bentahan. Ang pinakahuling available na long-term holder spent-output profit ratio nito ay 0.77 noong Set. 16, na nangangahulugang ang mga coin na ginastos ng grupong iyon ay naipapasa sa presyong mas mababa kaysa sa kanilang average acquisition cost. Nais ng mga analyst na umakyat ang ratio sa itaas ng 1.0 habang napapanatili ng Bitcoin ang presyo nito, na magpapakita na kayang saluhin ng merkado ang bentahan mula sa mga holder na nagte-take profit.
Tinukoy ng Bitfinex ang $87,000–$90,000 bilang break-even area para sa mga buyer mula Enero na ang mga coin ay nag-mature na mula noon patungo sa long-term holder group. Inilagay rin ng ulat nito ang Bitcoin sa humigit-kumulang 12% sa itaas ng $76,677 True Market Mean at 63% sa itaas ng $52,785 realized price sa oras ng pagsusuri nito.
STRC
BTC