Patungo ang Bitcoin sa isa sa pinakamalalaking pag-expire ng opsyon nito ngayong taon habang nananatiling nasa ilalim ng pressure ang mga spot market.
Humigit-kumulang 153,500 na kontrata ng opsyon ng Bitcoin ang nakatakdang mag-expire sa Biyernes, Hunyo 26, na may nominal na halaga na humigit-kumulang $9.3b.
Ang timing sa pagtatapos ng buwan at pagtatapos ng quarter ay nagpapalaki sa kaganapan kaysa sa isang normal na lingguhang pag-expire. Kadalasang inaayos ng mga trader ang mga posisyon sa paligid ng mga petsang ito, na maaaring magdagdag ng panandaliang pagbabago sa presyo. Nag-trade ang Bitcoin malapit sa $59,648 sa oras ng pagsusulat, matapos hawakan ang isang intraday low na malapit sa $58,189.
Ayon sa update sa merkado ng Deribit, pumapasok ang BTC sa expiry nang mas mababa sa $72,000 na antas ng "max pain" nito.
"Ang mga kamakailang quarterly expiry ay nagpakita ng limitadong ebidensya ng isang pare-parehong 'pinning effect' bago ang pag-aayos," dagdag ng Deribit.
Ang "Max pain" ay ang presyo kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga opsyon ay mag-e-expire nang walang halaga. Kapag ang spot price ay malayo sa ibaba ng antas na iyon, maraming call option ang nawawalan ng halaga sa expiry. Hindi ito palaging nagpapataas ng presyo, ngunit ipinapakita nito kung gaano kalayo ang inilayo ng merkado mula sa bullish na posisyon.
Ang batch ng opsyon ng Bitcoin ngayong linggo ay may put/call ratio na malapit sa 0.73. Nangangahulugan iyon na mas marami pa ring call contract kaysa sa mga put, ngunit lumago ang demand para sa downside hedging habang humihina ang spot prices.
Sinabi ng GreeksLive na lumala ang 25-delta skew ng BTC sa mga short-dated maturities. Sinabi ng kumpanya na ang mga put ay mas mahal ngayon kaysa sa mga call sa lahat ng pangunahing tenor. Ipinapakita nito na mas nagbabayad ang mga trader para protektahan ang sarili laban sa karagdagang pagbaba.
Umabot ang kabuuang open interest ng opsyon ng Bitcoin malapit sa $34b sa lahat ng exchange, ayon sa data ng opsyon ng CoinGlass. Ipinapakita rin ng data ng Deribit ang mataas na open interest sa paligid ng $80,000 na strike, habang ang $60,000 na strike ay nananatiling isang pangunahing downside area.
Gaya ng naunang naiulat, pinanatili ng $2.13b na pag-expire ng opsyon noong nakaraang linggo ang $60,000 na lebel sa pokus. Nagbabala ang GreeksLive na ang isang malinaw na pagbagsak sa ibaba ng lebel na iyon ay maaaring magpilit ng mas maraming hedging activity at magpabilis ng pagbebenta.
Nahaharap din ang Ether sa isang malaking expiry. Humigit-kumulang 1m na kontrata ng opsyon ng ETH ang nakatakdang mag-expire, na may nominal na halaga na malapit sa $1.6b. Ang batch ay may "max pain level" na malapit sa $2,000 at put/call ratio na humigit-kumulang 0.54.
Nag-trade ang ETH malapit sa $1,544 sa oras ng pagsusulat matapos bumaba sa $1,515 mas maaga sa session. Ang token ay nananatiling malayo sa ibaba ng "max pain level" nito, na iniiwan ang maraming bullish na kontrata na "out of the money".
Gaya ng naiulat ng crypto.news, naharap ang Bitcoin at Ether sa isang $2.5b na pag-expire ng opsyon noong Hunyo 12, nang mag-trade din ang BTC sa ibaba ng "max pain" at ang suporta ay nakasentro sa pagitan ng $60,000 hanggang $62,000. Ang parehong sona na iyon ay nasa ilalim ng mas maraming pressure ngayon.
Ang pinagsamang BTC at ETH expiry ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $11b. Ginagawa nitong isa sa pinakamalaking kaganapan sa crypto derivatives ng 2026 ang pag-aayos sa Biyernes.
Ang pag-expire ng opsyon ay dumating matapos ang matinding pagbenta sa merkado. Bumagsak ang Bitcoin ng humigit-kumulang 4% sa Biyernes ng Asian session bago bumalik sa $60,000. Bumagsak din ang Ether ng higit sa 5%, panandaliang humahawak sa mga lebel na huling nakita sa mga naunang bear-market trading.
Sa isang nakaraang artikulo, tinalakay ng crypto.news kung paano bumagsak ang Bitcoin patungo sa $73,000 bago ang isa pang malaking pag-expire ng opsyon, habang tinatamaan ng paglabas ng pondo ng ETF at derivatives pressure ang merkado. Ipinapakita ng pinakabagong pagbaba na lumalim ang pressure sa $60,000 na lugar.
Ang pag-expire ng opsyon lamang ay hindi maaaring magpasya sa susunod na trend. Gayunpaman, ang laki ng pag-aayos ng Hunyo 26, mahina ang spot prices at demand para sa downside protection ay maaaring magpanatili ng mataas na pagkasumpungin hanggang sa weekend.
Para sa mga trader, nananatiling simple ang pangunahing mga lebel. Kailangang depensahan ng Bitcoin ang $58,000 hanggang $60,000 na saklaw upang mapabagal ang karagdagang pagbebenta. Kailangang bumalik ang Ether sa itaas ng $1,600 upang maiwasan ang mas matinding pressure malapit sa $1,500 na sona.