Ang Bitcoin ay nanatili malapit sa $77,000 habang binawasan ng mga mamumuhunan ang panganib bago ang desisyon sa patakaran ng Federal Reserve sa Setyembre 16, na may mga analista na binabantayan ang $76,000 bilang suporta at $83,000 bilang resistensya.

Sinabi ni Nicolai Søndergaard, senior research analyst ng Nansen, sa crypto.news na ang mga trader ng Bitcoin ay nagpatibay ng maingat na posisyon bago ang desisyon ng Federal Reserve ngayong Miyerkules, kahit na ang inaasahang 25-batayang-puntos na pagtaas ng rate ay malamang na nakapresyo na sa merkado.

Nananatiling pabagu-bago ang kalakalan noong weekend, habang ang kapital ay nanatiling nakatuon sa Bitcoin at iba pang likidong cryptocurrencies sa halip na mas maliliit na token o leveraged na posisyon. Binigyang-kahulugan ni Søndergaard ang setup bilang mga mamumuhunan na naghihintay ng gabay mula sa sentral na bangko sa halip na ganap na umatras mula sa merkado ng crypto.

“Hindi nagmamadali ang mga mamumuhunan nang umalis, ngunit hindi rin sila humahabol sa panganib; nananatili sila sa mga pangunahing (assets) at naghihintay na ipakita ng Fed ang kanilang kamay,” aniya.

Kailangan ng Bitcoin na lumagpas sa $76K o $83K

Ang paghawak sa humigit-kumulang $77,000 ay nag-iwan sa Bitcoin na malapit sa mas mababang dulo ng isang saklaw na inaasahan ng mga analista na mananatili hanggang ang mga pagpupulong ng sentral na bangko ay magbigay ng mas malinaw na direksyon.

Sinabi ni Søndergaard na ang paggalaw sa itaas ng humigit-kumulang $83,000 o sa ibaba ng $76,000 ay mangangailangan ng malakas na volume sa spot market bago niya ito ituring na isang balidong pagbasag ng direksyon. Kung walang kumpirmasyon na iyon, inaasahan niyang patuloy na kukuha ng panandaliang posisyon ang mga trader sa paligid ng mga kaganapan sa patakaran ng linggo.

“Sa ngayon, ang merkado ay mukhang nananatili pa rin sa saklaw. Gusto kong makakita ng malinaw na paglampas sa humigit-kumulang $83k o sa ibaba ng $76k, na sinusuportahan ng malakas na spot volume, bago ito ituring na isang tunay na paggalaw ng direksyon.”

Tinukoy ng mga analista ng Bitfinex ang isang katulad na saklaw ng kalakalan. Ayon sa naunang pagsusuri sa merkado, inaasahan nilang ang desisyon ng Fed ay magdudulot ng sapat na pagbabago-bago para masubukan ng Bitcoin ang liquidity malapit sa parehong $82,000 at $76,000 sa halip na direktang gumalaw sa isang direksyon.

Lumabas din ang pag-iingat ng merkado sa mga produkto ng pamumuhunan na nakalista sa U.S. Sinabi ni Lacie Zhang, research analyst ng Bitget Wallet, na ang mga U.S. spot Bitcoin exchange-traded funds ay nagtala ng humigit-kumulang $463 milyon sa netong paglabas noong nakaraang linggo, bagaman patuloy na ipinagtatanggol ng mga mamimili ang Bitcoin malapit sa $76,000.

Ipinapakita ng mga paglabas na humina ang demand sa alokasyon nang hindi nawawala, ayon kay Zhang. Isang hiwalay na ulat sa daloy ng ETF ang naglagay ng lingguhang pag-atras sa $462.7 milyon, habang ang spot Ethereum funds ay nakaakit ng $196.9 milyon sa parehong panahon.

Ang gabay ng Fed ay nagdudulot ng mas maraming panganib kaysa sa inaasahang pagtaas

Inilagay ng interest-rate futures ang posibilidad ng 25-batayang-puntos na pagtaas ng Fed sa humigit-kumulang 86%–87%, ayon kina Zhang at ViaBTC chief analyst Jeff Ko. Sinabi ng parehong analista na ang desisyon mismo ay malawakang na-absorb na ng merkado, na iniiwan ang pahayag ng patakaran, mga proheksyon sa ekonomiya, at press conference ng Fed Chair Kevin Warsh bilang pangunahing pinagmumulan ng panganib.

Sinabi ni Zhang na ang isang sorpresa ng hawkish ay maaaring magtulak sa dalawang taong Treasury at real yields na mas mataas, na nagdaragdag ng presyon sa Bitcoin at iba pang mga non-yielding assets. Ang desisyon na panatilihin ang mga rate, o gabay na nagmumungkahi na sapat na ang isang pagtaas, ay maaaring magdulot ng kabaligtarang tugon ng merkado.

Ikinabit ni Ko ang pagbabago sa mga inaasahan sa rate sa ulat ng U.S. consumer price index noong nakaraang linggo. Tumataas ang headline CPI ng 0.4% mula sa nakaraang buwan at 3.4% mula sa isang taon bago, na may gasolina na bumubuo sa higit sa isang-katlo ng buwanang pagtaas, aniya.

Tumataas ang core CPI ng 0.3% buwan-sa-buwan, isang-ikasampu ng isang batayang-puntos sa itaas ng pinagkasunduan, habang ang taunang rate nito ay bumaba sa 2.4%, ang pinakamababang antas mula noong Marso 2021. Bago ang ulat ng implasyon, inilagay ng futures ang posibilidad ng pagtaas ng isang-kapat na punto sa humigit-kumulang 65%–70%, ayon kay Ko.

“Sa pangkalahatan, sa tingin ko ang isang pagtaas ng interes ay nagbibigay ng kredibilidad sa isang bagong chairman na ang function ng reaksyon ay sinusubukan pa rin. Ang mas kawili-wiling tanong ay kung ito ay isang isang beses na galaw ng seguro o ang simula ng isa pang siklo, at ang mga proheksyon ang sasagot niyan nang mas malinaw kaysa sa desisyon.”

Ang mas matagal na Treasury yields ay maaaring magbigay ng mas kapaki-pakinabang na signal kaysa sa mga inaasahan sa rate pagkatapos ng anunsyo, idinagdag ni Ko. Ang 10-taong yield ay malapit sa 4.95% noong Setyembre 10, habang ang 30-taong yield ay nasa humigit-kumulang 5.37%.

Para sa Bitcoin, sinabi ni Ko na dapat suriin ng mga mamumuhunan ang real yields, ang dolyar, at ang daloy ng spot ETF nang magkasama. Ang kanyang nakabubuong senaryo ay nangangailangan ng pagtaas ng rate na sinusundan ng matatag o bumababang yields at patuloy na akumulasyon ng ETF, na magpapahiwatig na ang institusyonal na pagbili ay sumisipsip ng mas mahigpit na kondisyon sa pananalapi.

Ang boto sa CLARITY Act ay nagdadagdag ng pangalawang panganib sa U.S.

Bago ianunsyo ng Fed ang desisyon nito, nakatakdang magsagawa ang Senado ng U.S. ng pormal na boto sa CLARITY Act ngayong Martes ng hapon. Ang panukala ay nangangailangan ng 60 boto para umusad, na iniiwan ang mga Republikano na may 53 upuan na umaasa sa suporta mula sa hindi bababa sa pitong Demokrato.

Sinabi ni Ko na binawasan ng mga merkado ng prediksyon ang posibilidad ng pagpapatupad. Sa kanyang pagtatasa, ang pagkabigo na isulong ang panukala ay maaaring mag-iwan sa batas sa istruktura ng merkado ng crypto ng U.S. na hindi nalutas hanggang sa 2027 Congress.

Ang nabigong pormal na boto na sinusundan ng hawkish na proheksyon ng Fed ay maaaring magpalala sa epekto sa mga merkado ng crypto, idinagdag ni Ko, dahil ang dalawang kaganapan ay makakaapekto sa mga inaasahan sa regulasyon at kondisyon sa pananalapi sa loob ng humigit-kumulang isang araw mula sa isa't isa.

Iniharap ng mga Republikano sa Senado sa mga Demokrato ang isang 635-pahinang panukala na naglalaman ng 126 na hiniling na pagbabago. Kasama sa draft ang binagong paghihigpit sa etika para sa mga opisyal ng pederal, mambabatas, hukom at kanilang mga asawa, pati na rin ang iminungkahing kapangyarihan ng Treasury na tumugon kung ang payment stablecoins ay magdulot ng malawakang pag-atras ng deposito mula sa mga bangko sa komunidad.

Dumating din ang oposisyon mula sa mga opisyal ng estado. Isang grupo ng 17 abogadong heneral, kabilang ang mga opisyal mula sa California, Illinois, Arizona, Kansas, Ohio, at Wisconsin, ang humamon sa panukala bago ang pormal na boto.

Ang pagtaas ng interes ng BoJ ay maaaring pumiga sa crypto carry trades

Sa labas ng Estados Unidos, tinukoy ni Zhang ang Bank of Japan bilang isang pinagmumulan ng panganib sa merkado na mababa ang presyo. Malawakang inaasahan ng mga mamumuhunan na ililipat ng sentral na bangko ng Japan ang policy rate nito patungo sa 1.25%, ngunit sinabi niya na ang pagtaas ay maaari pa ring magbawas ng liquidity na pinondohan ng yen kahit na inaasahan na ito ng mga trader.

Ang mas mataas na rate ng Hapon ay nagpapataas ng gastos sa paghiram para sa mga mamumuhunan na nagpopondo ng posisyon sa yen at inilalagay ang kapital sa mga asset na nag-aalok ng mas malakas na kita sa ibang lugar. Habang nag-iisa ang mga posisyong iyon, sinabi ni Zhang na mas mabilis na makakarating ang presyon sa mga merkado ng cryptocurrency kaysa sa mangyayari pagkatapos ng inaasahang pagpapanatili ng Bank of England.

“Ang Fed ay nananatiling nangingibabaw na signal ng sentral na bangko para sa Bitcoin dahil itinatakda nito ang liquidity ng dolyar at ang backdrop ng real-yield para sa mga non-yielding assets. Ngunit maaaring minamaliit ng mga merkado ang Bank of Japan.”

Sinabi ni Zhang na ang isang hindi gaanong nakakagulong resulta ay mangangailangan ng mga sentral na bangko na ilarawan ang anumang paghihigpit bilang nakasalalay sa papasok na datos ng ekonomiya sa halip na ang simula ng paulit-ulit na pagtaas ng rate. Iaanunsyo ng Bank of England at Bank of Japan ang kanilang mga desisyon sa patakaran pagkatapos ng pagpupulong ng Fed.