Nanatiling nakulong ang Bitcoin sa pagitan ng malalaking liquidation zones na malapit sa $76,000 at $82,000 habang ang bumababang pagbebenta sa spot market ay nakakatugon sa tumataas na leverage bago ang desisyon ng Federal Reserve sa interest-rate.

Sinabi ng mga analyst ng Bitfinex sa kanilang pinakabagong ulat sa merkado ng Bitcoin na ang leverage ay naipon sa magkabilang panig ng isang buwang saklaw, na nag-iiwan sa Bitcoin na bulnerable sa matalim na paggalaw matapos ipahayag ng Federal Reserve ang desisyon nito sa patakaran.

Nag-trade ang Bitcoin (BTC) malapit sa $79,100 sa oras ng pagsulat, na naglalagay sa asset sa pagitan ng mga pangunahing liquidation area na kinilala ng mga analyst. Paulit-ulit na nabigo ang mga mamimili na makakuha ng breakout sa itaas ng rehiyon na mababa-$82,000, habang hindi nagawang itulak ng mga nagbebenta ang BTC sa ibaba ng mas mababang hangganan ng saklaw.

Bagama't lumiit ang pagkasumpungin ng presyo, sinabi ng Bitfinex na patuloy na lumalaki ang mga pinagbabatayang derivatives na posisyon. Ang short positioning na higit sa $82,000 ay tumaas ng 43%, na lumilikha ng liquidation pool na nagkakahalaga ng hanggang $1.95 bilyon kung ang Bitcoin ay gumalaw lampas sa kisame ng saklaw.

Ang mga kondisyon sa ibaba ng merkado ay may dalang ibang panganib. Naipon ang leveraged long positions sa pagitan ng $75,000 at $76,000, ibig sabihin, ang isang matagal na pagbaba sa ilalim ng sahig ng saklaw ay maaaring pilitin ang mga trader na isara ang kanilang mga posisyon at palalimin ang pagbaba.

Maaaring subukan ng presyo ng Bitcoin ang parehong liquidation zones

Sa halip na asahan na ang isang panig ng saklaw ay mananatiling hindi nagalaw, sinabi ng mga analyst ng Bitfinex na ang desisyon ng Fed ay maaaring makagawa ng sapat na pagkasumpungin para lumapit ang Bitcoin sa parehong hangganan.

“Dahil sa nalalapit na desisyon sa rate ngayong linggo, hindi nakakagulat na makitang masusubukan ang parehong zone,” sabi ng mga analyst.

Ang mga posisyon sa itaas at sa ibaba ng merkado ay hindi nakabalangkas sa parehong paraan. Inilarawan ng Bitfinex ang short-liquidation area bilang isang limitadong grupo ng mga posisyon na nakakonsentra malapit sa $82,000 strike, na ginagawang mas malinaw na target ang itaas na zone sa panahon ng biglaang pagtaas.

Ang mga antas ng long-liquidation ay mas pantay na ipinamamahagi sa ibaba ng merkado. Bagama't walang iisang presyo ang nagtataglay ng buong kumpol, ang pinagsamang posisyon ay kumakatawan sa isang malaking pool ng potensyal na sapilitang pagbebenta sa pagitan ng $75,000 at $76,000.

Ang mga liquidation area ay madalas na nabubuo kapag ang Bitcoin ay nananatili sa loob ng isang makitid na banda sa mahabang panahon, ayon sa mga analyst. Ang mga trader ay naglalagay ng leveraged na taya sa paligid ng inaasahang saklaw, na nagpapahintulot sa mga posisyon at stop level na magtipon sa labas lamang ng mga hangganan nito.

Ang mga naunang kondisyon ng merkado ay naglagay din ng $82,000 sa sentro ng susunod na paggalaw ng direksyon. Sa isang ulat noong Setyembre 7, sinabi ng chief analyst ng CoinEx na si Jeff Ko na maaaring manatili ang BTC sa ibaba ng $82,000 hanggang sa pulong ng Fed, na may suportang matatagpuan sa paligid ng $78,000 hanggang $79,000.

Inilarawan ni Ko ang $80,000–$83,000 na lugar bilang isang pangunahing supply zone kung saan ang Bitcoin ay mangangailangan ng sariwang demand sa pamumuhunan upang palitan ang sapilitang short covering na sumuporta sa pagtaas nito noong Agosto. Tumaas ang Bitcoin ng humigit-kumulang 25% sa buwang iyon matapos makabawi mula sa mababang-$60,000 na lugar.

Ang pagbaba ng mga nagbebenta ay maaaring magpalakas ng isang $82K breakout

Habang ang mga leveraged na posisyon ay lumilikha ng mga panganib sa magkabilang direksyon, natuklasan ng Bitfinex na ang spot selling pressure ay bumaba malapit sa pinakamababang antas nito sa nakaraang taon. Ang pagkuha ng kita ng mga long-term na may hawak ng Bitcoin ay bumaba rin nang malaki mula noong Agosto.

Ang mas mababang benta mula sa mga umiiral na holder ay maaaring mag-iwan ng mas kaunting coins na available sa itaas ng saklaw. Kung itutulak ng mga mamimili ang Bitcoin sa itaas ng $82,000, ang paggalaw ay maaaring makatagpo ng mas kaunting spot supply habang sabay-sabay na pinipilit ang mga short seller na bilhin muli ang BTC upang isara ang kanilang mga posisyon.

Ang ganitong kombinasyon ay maaaring magpabilis ng isang paunang breakout. Gayunpaman, hindi itinuring ng mga analyst ang pinababang pagbebenta bilang patunay na dapat tumaas ang Bitcoin, dahil ang long-liquidation cluster sa ibaba ng $76,000 ay nananatiling sapat na malaki upang palalimin ang pagbagsak.

Ang institusyonal na demand ay nagbigay ng suporta sa panahon ng kamakailang pagpapatatag. Ang mga spot Bitcoin exchange-traded funds na nakalista sa U.S. ay nagtala ng $986.7 milyon sa net inflows sa loob ng linggong nagtatapos sa Setyembre 4, ayon sa datos ng Farside Investors na binanggit sa kamakailang saklaw ng ETF.

Nakakolekta ang mga produkto ng Bitcoin ng BlackRock ng humigit-kumulang $691.5 milyon sa limang sesyon, habang ang ARK Invest at 21Shares’ ARKB ay nakatanggap ng $137.7 milyon. Nagdagdag ang FBTC ng Fidelity ng $94.8 milyon, na nagdadala ng pinagsama-samang net inflows sa buong U.S. spot Bitcoin ETFs sa humigit-kumulang $55.69 bilyon.

Ang lingguhang kabuuan ay sinundan ng $924.5 milyon sa inflows sa nakaraang panahon. Tatlong magkakasunod na positibong linggo ang nagdala ng pinagsamang intake sa humigit-kumulang $3.8 bilyon, bagama't sinabi ni Ko na ilang linggo pa ng demand sa panahon ng sideways trading ay magbibigay ng mas malakas na ebidensya ng matagal na akumulasyon.

Ang mga pagtataya ng Fed ay maaaring mas mahalaga kaysa sa desisyon sa rate

Dahil ang mga merkado ay nagtatalaga na ng mataas na posibilidad sa pagtaas, sinabi ng mga analyst ng Bitfinex na ang mga pagtataya ng Federal Reserve ay maaaring magdala ng mas maraming impormasyon para sa Bitcoin kaysa sa desisyon ng Miyerkules lamang.

Ang mga pagtataya ay magpapakita kung ang mga gumagawa ng patakaran ay umaasa ng isang pagtaas o isang serye ng pagtaas ng rate. Ang ganitong gabay ay maaaring makakaapekto sa mga ani ng Treasury, sa dolyar, at sa halaga ng paghawak ng mga asset na hindi bumubuo ng kita.

“Ang mga pagtataya na ilalathala kasabay ng desisyon ng Miyerkules ay magtataglay ng mas maraming impormasyon kaysa sa desisyon mismo,” sabi ng mga analyst.

Para sa mga investor ng U.S. na direktang nagtataglay ng Bitcoin o sa pamamagitan ng spot ETF, tinukoy ng Bitfinex ang real discount rate bilang pangunahing sukatan ng patakaran sa pananalapi na susubaybayan. Ang 10-taong inflation-indexed Treasury yield ay umabot sa 2.55%, na lumilikha ng tumataas na risk-free return kung saan dapat makipagkumpetensya ang mga non-yielding na asset.

Ayon sa mga analyst, tumaas ang real yield bago ang anumang pagtaas ng rate at nakatulong na hawakan ang Bitcoin sa paligid ng mataas na $70,000 na rehiyon. Ang isang pagbabasa na nananatili sa itaas ng 2.5% hanggang Oktubre ay maaaring limitahan ang mga pakinabang ng BTC kahit na ang paunang reaksyon ng Fed ay magtulak sa presyo sa $82,000.

Ang ginustong panukat ng inflation ng Fed ay hindi magbibigay ng agarang follow-up na signal. Ang datos ng Personal Consumption Expenditures ng Agosto ay nakatakda sa Setyembre 30, dalawang linggo pagkatapos ng boto sa patakaran, na iniiwan ang mga trader upang suriin muna ang mga pagtataya ng Fed at iba pang pagbabasa ng ekonomiya.

Ang mga inaasahan sa rate ay naging isang malaking hadlang sa Bitcoin bago ang pulong. Sa pagtatapos ng Agosto, sinabi ng mga analyst na ang demand ng ETF ay naharap sa mas mahirap na pagsubok matapos itulak ng mga hawkish na komento ang mga ani ng Treasury at palakasin ang dolyar.

Ang mga presyo ng enerhiya ay maaaring panatilihing mataas ang tunay na ani

Kasabay ng landas ng rate ng Fed, tinukoy ng mga analyst ng Bitfinex ang mga gastos sa enerhiya bilang isa pang pinagmumulan ng presyon sa Bitcoin. Ang isang oil shock ay maaaring magpataas ng pangmatagalang inaasahan sa inflation, na binabawasan ang kakayahan ng sentral na bangko na balewalain ang pansamantalang pagtaas ng mga presyo ng mamimili.

“Ang mas mataas na rate ay nagpapahigpit sa liquidity nang hindi ibinabalik ang isang bariles ng supply, kaya ang shock at ang tugon sa patakaran ay sabay na gumagalaw sa isang direksyon sa loob ng ilang panahon,” sabi ng mga analyst.

Sa ilalim ng ganoong kondisyon, ang mas mahigpit na liquidity ay maaaring makabigat sa Bitcoin kahit na ang pagtaas ng rate mismo ay naipasok na sa mga presyo sa mga pamilihan sa pananalapi. Ang mas mataas na gastos sa paghiram ay hindi magpapataas ng suplay ng enerhiya, na iniiwan ang pinagmulan ng inflation habang pinipigilan ng patakaran sa pananalapi ang demand.

Itinuro ng Bitfinex ang lingguhang presyo ng retail diesel ng U.S. Energy Information Administration at Brent crude bilang pangunahing tagapagpahiwatig upang subaybayan. Ayon sa mga analyst, ang isang pag-aayos ng Brent sa ibaba ng $90 ay magpapagaan sa presyon sa pangmatagalang inaasahan sa inflation nang mas mabilis kaysa sa pahayag ng patakaran ng Fed.