Sinabi ni Bernstein na ang isang iniutos ng estado na pagsusuri ng mga proyekto ng data center sa Texas ay pipigil sa ispekulatibong pag-unlad at magpapataas ng halaga ng kakulangan ng aprubadong kapasidad ng kuryente, na magpapalakas sa mga kasalukuyang minero ng bitcoin at mga operator ng AI.
Noong Lunes, iniutos ni Gobernador Greg Abbott ng Texas sa Public Utility Commission of Texas (PUCT) at sa operator ng grid na ERCOT na suriin ang lahat ng proyekto ng data center na kasalukuyang nasa pila ng interkoneksyon ng estado.
Nagbunsod ang utos kay ERCOT na ihinto ang proseso nitong "Batch Zero," isang pagsusuri sa unang pangkat ng malalaking gumagamit ng kuryente na nakatakdang ilabas ang mga resulta ng klasipikasyon ngayong buwan. Sa kasalukuyan, bumubuo ang mga kahilingan ng data center ng humigit-kumulang 90% ng 474 GW na pila ng interkoneksyon ng ERCOT.
Sa isang tala sa mga kliyente noong Martes, binanggit ng mga analista ng Bernstein na bagaman ang regulatory review ay posibleng lumikha ng mga pagkaantala para sa piling mga developer na may pipeline assets na naghihintay ng pag-apruba ng grid, nananatiling buo ang mga kasalukuyang operasyon.
"Sa loob ng aming saklaw at sa pangkalahatan ay mga minero, lahat ng kontrata na nasa ilalim ng pagpapatupad ay para sa aprubadong kapasidad at hindi apektado ng pagsusuri," isinulat ng mga analista.
Binanggit ni Bernstein ang Cipher Digital (CIFR), CleanSpark (CLSK), at Core Scientific (CORZ) bilang mga kumpanyang may mas malaking pagkakalantad sa utos, dahil ang kanilang mga panandaliang plano sa pagpapalawak ay nakasalalay sa koneksyon ng grid ng Texas.
Samantala, sinabi ng ulat na nakikinabang ang Terawulf (WULF) mula sa "geographically diversified power portfolio" nito sa buong Kentucky, Maryland, at New York. Nakikinabang din ang Riot Platforms (RIOT) at IREN (IREN) mula sa pagkakaroon ng malaking operational footprint na aprubado na ng ERCOT, ayon kay Bernstein.
"Naniniwala kami na sa pagtaas ng oposisyon ng pulitika sa mga bagong proyekto ng data center at ang pagpigil sa sariwang kapasidad ng mga moratorium/direktiba ng estado, nagiging mas mahalaga ang mga aprubadong MW," sabi ng ulat. "Kung limitado ang mga MW, makatwiran na kumita ng mas marami bawat MW."
Gayunpaman, binigyan ni Bernstein ng "Outperform" na rating ang CIFR, CLSK, IREN, CORZ, RIOT, at WULF, habang binigyan ang MARA ng "Market-perform" na rating.
"Ang mga umuusbong na AI Infra stocks ay nananatiling mahusay na nakaposisyon upang malutas ang ‘time to compute’ dahil sa kanilang nakaplanong 30GW power portfolio at kakayahang maghatid ng ‘warm powered shells’ sa oras," sabi ng mga analista ng Bernstein. "Sa nakalipas na dalawang taon, nakakontrata ang mga minero ng 8 GW ng kapasidad ng kuryente sa mga hyperscaler, neocloud, at AI-chip manufacturer sa mahigit 20 deal na nagkakahalaga ng mahigit $160 bilyon."
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Mula noong Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang majority investor ng The Block. Namumuhunan ang Foresight Ventures sa iba pang kumpanya sa espasyo ng crypto. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Patuloy na gumagana ang The Block nang independiyente upang maghatid ng layunin, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito iniaalok o inilaan upang gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
