Muling pinagtibay ng mga analyst sa research at brokerage firm na Bernstein ang $67 target price para sa Figure Technology Solutions (FIGR), matapos itong bawasan mula $72 noong huling bahagi ng Marso, habang kinumpirma rin ang isang 'outperform' rating kasunod ng paunang resulta ng kumpanya para sa unang quarter na nagpapakita ng record na dami ng pinagmulan ng pautang.

Nagsara ang mga share ng Figure sa $32.30 noong Abril 6, ayon sa price page ng FIGR ng The Block, kung saan ang target price ng Bernstein ay nagpapahiwatig ng humigit-kumulang 107% na pagtaas mula sa antas na iyon. Tinataya ng mga analyst ang kumpanya sa 25 beses ng tinatayang 2027 EBITDA.

Sa isang tala sa mga kliyente noong Lunes, nabanggit ng mga analyst na pinangunahan ni Gautam Chhugani na ang Marso 2026 ang unang buwan kung saan nalampasan ng Figure ang $1 bilyon sa mga volume ng pautang, isang milestone na kanilang iniugnay sa tagumpay ng tokenized credit marketplace ng kumpanya.

Record na buwanang aktibidad sa pagpapautang

Nag-ulat ang Figure ng humigit-kumulang $1.2 bilyon sa volume ng consumer loan para sa Marso, na kumakatawan sa 33% pagtaas buwan-sa-buwan. Ang volume ng unang quarter ay umabot sa $2.9 bilyon, na kumakatawan sa 7% sequential na paglago at 113% taunang pagtaas, ayon sa tala. 

Nabanggit ng mga analyst na ang unang quarter ay karaniwang mahina para sa mga home equity line of credit (HELOC) loans. Ang paglago ng Figure sa panahong iyon, anila, ay nagpakita ng lakas ng partner network nito, na kinabibilangan ng mahigit 300 aktibong kasosyo, at ang tagumpay ng mga bagong kategorya ng pautang.

Sinusubaybayan ng Figure ang humigit-kumulang $12 bilyon sa annualized loan volumes, ayon sa tala. Nagpapahiwatig ito ng 39% taunang paglago sa buong taon ng kalendaryo 2025, bagaman hindi isiniwalat ng kumpanya ang detalyadong breakdown ng mga volume ng pautang ayon sa produkto sa buwanang update nito.

Tinataya ng Bernstein na ang mga first-lien loan, na may mas mababang take rate kaysa sa karaniwang HELOCs, ay patuloy na lumago. Sa ikaapat na quarter ng 2025, ang mga first-lien loan ay kumatawan sa 19% ng kabuuang volume, ayon sa tala.

Para sa 2026, inaasahan ng Bernstein na ang Figure ay magmumula ng $12.8 bilyon sa mga volume ng pautang, na kumakatawan sa 53% taunang paglago. Ang mga bagong kategorya ng pautang ay inaasahang mag-ambag ng $1.7 bilyon, o 13% ng kabuuang volume, kumpara sa humigit-kumulang 4% sa ikaapat na quarter ng 2025.

Kasabay nito, inaasahan ng research at brokerage firm na ang Connect marketplace ay magiging dominanteng modelo para sa Figure, na mag-aambag ng 56% ng kabuuang volume sa pagtatapos ng taong kalendaryo 2026, mas mataas mula sa 46% noong taong kalendaryo 2025. Sa ikaapat na quarter ng 2025, umabot ang volume ng Connect sa 54% ng volume ng Consumer Loan Marketplace nito, mas mataas mula sa 46% sa nakaraang quarter, ayon sa kamakailang ulat ng kita ng Figure.

Pananaw sa pananalapi at mga panganib

Inaasahan ng Bernstein na ang iniulat na kita sa bawat share ng Figure ay aabot sa $0.98 sa 2026 at $1.52 sa 2027, kumpara sa $0.54 sa 2025. 

Gayunpaman, kinilala ng mga analyst ang ilang macro risks, kabilang ang posibleng pagbaba ng interest rates na maaaring magpataas ng kompetisyon sa merkado ng mortgage refinancing at magpababa ng demand para sa HELOCs. 

Nabanggit din nila na ang anumang pagkaantala sa pagpapalawak sa mga kategorya ng pautang na hindi HELOC ay maaaring makaapekto sa inaasahang 20% kontribusyon sa volume mula sa mga sektor na iyon sa 2027.

Ang Bernstein at ang mga kaakibat nito ay nagkaroon ng kamakailang investment banking at iba pang relasyon sa negosyo sa Figure at inaasahang hihingi ng karagdagang kompensasyon. Si Gautam Chhugani ay mayroong 'long positions' sa iba't ibang cryptocurrencies.